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[美] 法尔博 著

图书标签:

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• 固定收益
• 资产配置
• 投资指南

店铺： 阜宁新华书店图书专营店

出版社： 人民邮电出版社

ISBN：9787115314598

商品编码：25651787938

包装：平装

开本：16

出版时间：2015-11-01

内容介绍
基本信息

书名：	债券及债券基金投资从入门到精通
作者：	(美)法尔博	开本：
YJ：	49	页数：
现价：	见1；CY=CY部	出版时间	2013-05
书号：	9787115314598	印刷时间：
出版社：	人民邮电出版社	版次：
商品类型：	正版图书	印次：

内容提要 作者简介

     埃斯梅·法尔博(Esme Faerber)，工商管理学硕士，注册会计师，罗斯蒙德学院商务与会计专业教授。她拥有多年的证券投资领域经验。特别是对债券的承销发行以及价值评估有着丰富的实务经验。她曾撰写过包括《投资入门详解》、《债券、共同基金与ETF详解》、《股票市场详解》、《个人理财师》等多部证券市场普及读物。

精彩导读 目录

D1章　给未来计划投资者的启示　
　债券的投资收益表现　
　债券在投资组合中的意义　
　如何实现投资的多元化　
D2章　债券入门　
　什么是债券　
　如何买卖债券　
　债券的共同特征　
　债券发行人及投资等级　
　债券投资期限　
　债券共同基金　
　债券型交易所买卖基金(债券ETFs)　
　债券投资的相关条款　
　税收与收益　
D3章　债券风险　
　利率风险　
　违约或信誉风险　
　赎回风险和偿债基金风险　
　购买力风险　
　再投资利率风险　
　外汇风险　
　流动性风险　
　提前还贷风险　
　政治风险　
　突发事件风险　
　债券共同基金的风险　
　债券ETFs风险　
D4章　债券价格及收益率　
　收益率　
　收益率曲线　
　债券估值　
　债券价格为什么会波动　
D5章　久期和凸度　
　久期　
　修正久期　
　凸度　
　凸度对投资者的价值　
D6章　经济状况和债券市场　
　经济状况和债券市场之间的关系　
　经济运行状况报告　
　经济状况对债券市场的影响　
　货币政策和金融市场　
　美联储改变货币供给和利率带来的影响　
　货币供应量的定义　
　对金融市场的影响　
　财政政策与金融市场　
D7章　货币市场债券　
　货币市场债券的特性　
　货币市场共同基金　
　货币市场共同基金的安全性　
　如何投资货币市场共同基金　
　短期国库券　
　如何买卖短期国库券　
　大额定期存单　
　商业票据　
　结构性投资工具　
　银行承兑汇票　
　回购协议　
　货币市场共同基金与单一证券的比较分析　
D8章　美国财政部发行的债券　
　债券类型介绍　
　国债产品　
　通货膨胀保值债券(TIPs)　
　美国中长期国债的投资风险及优缺点　
　美国储蓄国债　
　国债共同基金　
　国债交易型开放式指数基金(ETFs)　
　国债、国债共同基金以及国债ETFs的比较分析　
D9章　政府机构债券和抵押转递证券　
　政府机构债券　
　抵押转递证券　
　政府国民抵押协会(GNMA)　
　如何购买GNMA抵押转递证券　
　联邦住宅贷款抵押公司　
　D前事件对抵押担保机构发行证券的影响　
　担保抵押债券(CMO)　
　政府机构和抵押转递证券共同基金　
　政府机构和抵押转递证券ETFs　
　政府机构债券、抵押转递证券、政府机构共同基金及政府机构ETFs的比较分析　
D10章　公司债券　
　公司债券的说明　
　公司债券的种类　
　公司债券的风险　
　什么是垃圾债券　
　通货膨胀挂钩公司债券　
　如何买卖公司债券　
　公司债券的优缺点及注意事项　
　准公司债券优先股证券　
　公司债券共同基金　
　公司债券ETFs　
　公司债券、公司债券共同基金以及公司债券ETFs的比较分析　
D11章　市政债券　
　市政债券有何不同　
　市政债券的投资对象　
　市政债券的种类　
　市政债券的风险　
　买卖市政债券的要点　
　市政债券共同基金　
　市政债券共同基金的风险　
　市政债券共同基金的投资要点　
　市政债券ETFs　
　市政债券、市政债券共同基金以及市政债券ETFs的比较分析　
D12章　可转换债券　
　何谓可转换债券　
　购买可转换债券的要点　
　可转换债券的危害　
　可转换债券的不同种类　
　可转换债券共同基金　
　单一可转换债券与可转换债券共同基金的对比分析　
D13章　零息债券与零息债券共同基金　
　何谓零息债券　
　影响零息债券价格的因素　
　各种零息债券　
　零息债券有什么风险　
　买卖零息债券的要点　
　零息债券共同基金　
　单一的零息债券与零息债券共同基金的对比分析　
D14章　GJ市场及新兴市场债券　
　GJ市场债券的种类　
　如何买卖GJ债券　
　投资GJ债券的风险与优劣分析　
　投资GJ债券共同基金　
　投资GJ债券共同基金的风险　
　购买GJ债券共同基金的要点　
　GJ债券ETFs　
　单一GJ债券、GJ债券共同基金以及GJ债券ETFs的对比分析　
D15章　封闭式基金　
　封闭式基金与开放式基金的对比　
　什么是单位投资信托基金　
　封闭式债券基金和单位投资信托基金的风险　
　封闭式债券基金和单位投资信托基金的购买要点　
　封闭式债券基金和单位投资信托基金的适用对象　
　单一债券共同基金与封闭式债券基金的对比分析　
D16章　投资组合管理及估值　
　投资者的目标　
　资产配置　
　选择个别投资　
　投资组合的管理　
　收益率曲线战略　

暂时没有目录，请见谅！

《现代投资组合理论与实践》 一、 核心理念与理论基石 本书深入剖析了现代投资组合理论（Modern Portfolio Theory, MPT）的核心思想，并将其与现实投资实践相结合。MPT由诺贝尔经济学奖得主哈里·马科维茨提出，其 fundamental idea在于，投资者可以通过构建包含多种资产的投资组合，在承担相同风险水平下获得更高的预期回报，或者在获得相同预期回报水平下承担更低的风险。 本书首先详细阐述了MPT的三个基本假设： 理性人假设： 投资者是理性的，他们追求财富最大化，且厌恶风险。 信息对称假设： 所有投资者都能获得相同的信息，且信息是公开透明的。 市场有效性假设： 市场能够快速、充分地反映所有可用信息，导致不存在套利机会。 在此基础上，本书着重讲解了MPT的几个关键概念： 预期回报（Expected Return）： 对投资在未来特定时期内可能获得的平均回报率的估计。本书将介绍不同的预期回报计算方法，包括历史平均法、基于宏观经济预测法以及专家判断法，并讨论各种方法的优劣和适用场景。 风险（Risk）： 衡量投资收益波动性的指标，通常用标准差（Standard Deviation）来表示。本书将详细解释标准差的计算原理，并探讨其在量化风险方面的局限性。此外，本书还将引入下行风险（Downside Risk）、VaR（Value at Risk）等更精细的风险衡量工具，帮助读者理解不同风险指标的含义及其在风险管理中的作用。 协方差（Covariance）与相关性（Correlation）： 这两个概念是构建分散化投资组合的基石。协方差衡量两种资产收益率的同步变动方向和程度，而相关性则是对协方差进行标准化处理后的结果，其值介于-1到+1之间。本书将通过大量的图表和实例，解释协方差和相关性如何影响投资组合的整体风险，并强调负相关性资产组合在降低风险方面的优势。 有效前沿（Efficient Frontier）： 这是MPT的核心产物。在给定的风险水平下，能够提供最高预期回报的投资组合的集合，或者在给定的预期回报水平下，能够提供最低风险的投资组合的集合。本书将详细介绍如何通过数学方法，包括二次规划（Quadratic Programming）等优化算法，来绘制和识别有效前沿，并解释其在投资组合构建中的指导意义。 资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM）： CAPM是MPT的重要延伸，它提供了一个描述风险与预期回报之间关系的理论模型。本书将详细推导CAPM的公式，并深入解释其关键组成部分：无风险利率（Risk-Free Rate）、市场风险溢价（Market Risk Premium）以及Beta系数（Beta Coefficient）。Beta系数作为衡量资产系统性风险（Systematic Risk）的指标，将是本书的重点讲解内容，读者将学会如何计算和解读Beta值，以及它如何影响投资组合的预期回报。 二、 投资组合构建与优化策略 在掌握了MPT的理论基础后，本书将重点转向实际的投资组合构建与优化过程。 资产类别选择： 本书将广泛探讨各类资产的投资特性，包括股票（不同市值、行业、风格）、债券（国债、公司债、地方政府债）、房地产、大宗商品、另类投资（如对冲基金、私募股权）等。对于每种资产类别，本书都将详细分析其风险收益特征、历史表现、流动性、税收影响以及在不同经济周期下的表现。 资产配置（Asset Allocation）： 这是投资决策中最重要的一步。本书将介绍多种资产配置策略，包括： 战略资产配置（Strategic Asset Allocation）： 基于长期投资目标和风险承受能力，设定一个固定的目标资产配置比例。本书将讲解如何根据个人情况（年龄、收入、负债、投资期限等）确定适合的战略配置。 战术资产配置（Tactical Asset Allocation）： 在战略配置的基础上，根据市场短期变化进行灵活的比例调整，以期获得超额收益。本书将探讨各种战术调整的依据，例如宏观经济指标、市场情绪、估值水平等。 动态资产配置（Dynamic Asset Allocation）： 更加主动的配置策略，通过预设的规则或模型，在市场条件变化时自动调整资产比例。 投资组合优化技术： 除了理论上的有效前沿，本书将介绍多种实际的投资组合优化方法： 均值-方差优化（Mean-Variance Optimization, MVO）： 这是MPT的直接应用，通过数学模型寻找在给定风险下的最高回报组合。本书将深入探讨MVO的敏感性问题，即模型对输入参数（预期回报、协方差矩阵）的微小变动非常敏感，容易导致不稳定的结果。 风险平价（Risk Parity）： 一种不以资产回报率为主要考量，而是将风险贡献度均分给各类资产的配置策略。本书将详细阐述风险平价的原理，并分析其在平滑投资组合整体波动方面的优势。 Black-Litterman模型： 结合了市场均衡观点和投资者个人观点，能够生成更稳健的资产配置建议。本书将介绍Black-Litterman模型的逻辑，并演示如何将个人对市场的看法融入到投资组合优化中。 场景分析与压力测试： 引入不同经济情景（如衰退、通胀、加息等）下的资产表现预测，以及对极端不利市场情况下的组合表现进行测试，以评估组合的韧性。 三、 风险管理与投资组合监控 构建好的投资组合只是第一步，有效的风险管理和持续的监控同样至关重要。 风险管理工具： 本书将介绍多种风险管理工具，包括： VaR（Value at Risk）： 在给定的置信水平和时间范围内，投资组合可能遭受的最大损失。本书将解释VaR的不同计算方法（历史模拟法、参数法、蒙特卡洛模拟法）及其适用范围。 CVaR（Conditional Value at Risk）： 也称为期望损失（Expected Shortfall），在损失超过VaR的情况下，预期的平均损失。CVaR能更全面地反映极端风险。 压力测试（Stress Testing）： 模拟极端但可能发生的市场事件对投资组合的影响。 尾部风险（Tail Risk）管理： 关注极端事件发生的可能性及其影响，并探讨相应的对冲策略。 投资组合再平衡（Rebalancing）： 随着市场波动，投资组合的实际配置比例会偏离目标比例。本书将讲解何时、如何进行再平衡，以及再平衡的策略（如固定时间间隔、达到一定偏离度等）对投资组合表现的影响。 业绩归因分析（Performance Attribution）： 解释投资组合的收益是由哪些因素驱动的，是资产配置的功劳，还是个股/个债选择的功劳，亦或是市场整体表现的功劳。本书将介绍多种业绩归因模型。 行为金融学在投资中的应用： 探讨投资者常见的心理偏差（如过度自信、锚定效应、损失厌恶等）如何影响投资决策，并提出相应的克服策略，以避免非理性行为对投资组合造成的负面影响。 税收与交易成本考量： 在实际投资中，税收和交易成本会显著影响投资回报。本书将分析不同税收政策对资产选择和交易策略的影响，并探讨如何通过合理的交易方式来最小化交易成本。 四、 深入探讨与前沿发展 本书不仅覆盖了MPT的基础知识和实践应用，还将触及一些更深入的领域和前沿发展： 因子投资（Factor Investing）： 讲解不同风险因子（如市值、价值、动量、质量、低波动等）在解释资产收益和构建投资组合中的作用。本书将深入分析这些因子是如何被识别、度量以及在投资策略中应用的。 智能Beta（Smart Beta）策略： 结合了被动投资的低成本和主动投资的潜在收益，通过构建基于特定因子或规则的指数基金。 机器学习在投资组合优化中的应用： 探讨如何利用机器学习算法处理大数据，预测市场趋势，优化资产配置，以及更有效地进行风险管理。 ESG投资（环境、社会和公司治理）： 分析ESG因素如何影响公司的长期价值和投资组合的风险收益，以及如何在投资决策中融入ESG考量。 五、 结论与展望 本书旨在为读者构建一个系统、全面的投资组合管理知识体系，从理论基石到实践操作，再到风险控制和前沿探索。通过学习本书，读者将能够： 深刻理解现代投资组合理论的原理及其在投资决策中的应用。 掌握构建和优化多样化投资组合的方法和工具。 学会识别、度量和管理投资组合的各种风险。 提升投资决策的科学性和理性程度。 了解当前投资领域的新趋势和发展方向。 本书适合对投资管理有兴趣的个人投资者、金融从业人员、基金经理、资产管理人等。无论您是初学者还是有一定经验的投资者，都能从中获得宝贵的知识和实用的指导，从而在复杂的金融市场中做出更明智的投资选择，实现长期的财务目标。

评分☆☆☆☆☆

（评价二：有一定基础的投资者，侧重实际操作与进阶） 我已经对股票和一些ETF有了一些投资经验，但感觉在固定收益方面还有很大的提升空间。市面上关于股票的投资书籍汗牛充栋，但真正深入浅出讲解债券投资的书籍却相对较少。我希望这本书能够超越基础的“是什么”和“为什么”，更侧重于“怎么做”以及“如何做得更好”。例如，书中是否会详细介绍不同期限、不同评级的债券如何进行估值？在实际操作中，如何分析债券的信用质量，避免踩雷？对于债券基金，除了常见的货币基金、短债基金、中长债基金，是否还会涉及一些更细分的类别，比如信用债基金、利率债基金、可转债基金，并对它们的投资策略、风险收益特征进行深度解析？我特别希望能看到一些关于如何构建债券投资组合的策略，比如如何根据自己的风险承受能力和投资目标，来搭配不同类型的债券和债券基金，以期达到最优化的风险调整后收益。此外，书中对于宏观经济环境，特别是货币政策和通胀预期，对债券市场的影响分析是否足够深入？能否提供一些实用的工具或方法，帮助投资者进行前瞻性分析？我希望这本书能帮助我从“了解债券”升级到“精通债券”，真正将其作为我投资组合中不可或缺的一部分。

评分☆☆☆☆☆

（评价一：初学者视角，充满疑问与期待） 作为一名刚刚对债券投资产生兴趣的“小白”，我一直在寻找一本能够带我入门的书。市面上相关的书籍不少，但很多都显得过于专业，充斥着各种术语，读起来让人望而却步。我希望找到的不仅仅是一本“教科书”，更是一本能够解答我心中无数疑问的“向导”。比如，债券到底是什么？它和股票又有什么根本区别？为什么说债券是相对稳健的投资？我最关心的是，我该如何开始我的第一笔债券投资？是直接购买单只债券，还是通过债券基金来分散风险？债券基金又有哪些种类，我该如何选择适合自己的那一款？我听说债券的价格会波动，那么影响债券价格波动的因素有哪些？在利率上升时，我的债券会跌价吗？如果跌了，我该怎么办？我还需要考虑哪些风险，比如信用风险、流动性风险等等？这本书能否用通俗易懂的语言，一步步地为我剖析这些问题，并提供一些实际操作的建议？我希望它能告诉我，新手应该从哪些类型的债券或债券基金入手，如何进行初步的资产配置，以及在遇到市场波动时，应该保持什么样的心态。毕竟，投资的第一步，心态和知识储备都至关重要。

评分☆☆☆☆☆

（评价三：退休规划的视角，关注稳健与收益的平衡） 随着年龄的增长，我越来越注重投资的稳健性，希望能够通过低风险的投资来保障我的退休生活。债券投资一直是我关注的重点，因为它相比股票，风险更低，收益也相对稳定。然而，我对于如何在高收益和低风险之间找到一个平衡点，以及如何构建一个适合退休人士的债券投资组合，仍然感到困惑。我希望这本书能够在这方面提供具体的指导。例如，是否会详细讲解如何利用债券基金来实现多元化配置，从而降低单一债券的风险？书中是否会提供一些关于如何选择适合退休人士的债券基金的实用建议，比如在基金的久期、信用评级、费用等方面需要注意什么？我特别希望能看到一些关于如何通过债券投资来获得稳定现金流的策略，这对于需要定期提取收益的退休人士来说非常重要。此外，书中是否会分析不同经济周期下，债券投资的表现，以及在面临通胀或利率变动时，如何调整我的债券配置来规避风险？我希望这本书能够帮助我理解，债券不仅仅是“保本”的工具，更可以通过精心的配置，为我的退休生活提供持续而可靠的收益。

评分☆☆☆☆☆

（评价五：追求多样化投资组合的激进型投资者，但对债券领域仍有探索需求） 我是一个追求高收益的投资者，通常会涉足股票、期权、期货甚至一些另类投资。但我也明白，一个健康的投资组合需要有风险分散和对冲的机制，而债券投资在这方面扮演着重要的角色。尽管我本身不是一个厌恶风险的人，但我认为对债券市场的深入了解，有助于我更好地理解整体金融市场的风险与收益动态，并能在合适的时机利用债券的特性来优化我的投资组合。我希望这本书能够提供一些更具策略性和前瞻性的内容。比如，是否会探讨债券在不同市场环境下，作为对冲工具的有效性？在熊市中，高等级债券是否能起到有效的避险作用？对于一些更复杂的债券产品，如结构性债券、高收益债券（垃圾债），其风险收益特征以及投资策略是怎样的？书中是否会涉及如何利用债券期货、期权等衍生品来管理债券投资的风险，或者作为一种主动的交易手段？我希望这本书能帮助我理解，即使是作为一名追求高收益的投资者，债券也能为我的投资组合带来意想不到的价值，并能提供一些能够与我的其他激进型投资策略相结合的思路。

评分☆☆☆☆☆

（评价四：对宏观经济与债券市场的关联感兴趣的读者） 我一直对宏观经济的运行规律以及它们如何影响金融市场有着浓厚的兴趣。在众多金融资产中，债券市场在我看来是对宏观经济信号最为敏感的市场之一。我希望这本书能够深入探讨宏观经济因素，如货币政策、财政政策、通货膨胀、经济增长等，是如何塑造债券市场的价格和收益率的。例如，美联储加息对全球债券市场会产生怎样的传导效应？央行降息又会如何刺激债券价格上涨？书中是否会提供具体的分析框架，帮助我理解这些宏观变量之间的复杂关系？我希望能看到一些关于如何利用宏观经济分析来指导债券投资决策的案例。比如，在经济衰退预期增强时，投资者应该倾向于哪些类型的债券？在通胀高企的环境下，又该如何调整债券的配置？我希望这本书能够让我不仅仅停留在债券本身的知识层面，更能将债券投资置于更广阔的宏观经济背景下去理解，从而做出更具前瞻性和策略性的投资决策。