衍生品設計與金融創新實務叢書·固定收益證券與衍生品：原理與應用 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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陳鬆男 著

圖書標籤:

• 固定收益
• 衍生品
• 金融工程
• 金融創新
• 債券
• 利率互換
• 期權
• 金融市場
• 投資策略
• 風險管理

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111452898

版次：1

商品編碼：11421541

品牌：機工齣版

包裝：平裝

叢書名： 衍生品設計與金融創新實務叢書

開本：16開

齣版時間：2014-03-01

用紙：膠版紙

頁數：400

正文語種：中文

編輯推薦

　　SAIF張春、費方域聯閤推薦！
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　　衍生品設計與金融創新實務叢書：
　　結構式金融産品設計與應用：案例分析（一）
　　結構式金融産品設計與應用：案例分析（二）
　　固定收益證券與衍生品：原理與應用
　　利率衍生品設計原理與應用：案例分析
　　信用掛鈎産品設計與應用：案例分析
　　12種常見衍生證券：原理與應用
　　
　　　　金融風險管理實務叢書：
　　信用風險管理：對衝工具與定價模型的實務運用
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內容簡介

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　　本書可作為金融專業學生必讀的教科書和參考書。對於從事固定收益證券的定價且涉及證券交易、套利、對衝風險和風險控管的專業人士，本書也是必備必讀的好書。

作者簡介

　　陳鬆男，博士，上海高級金融學院，上海交通大學，陳鬆男教授曾是美國馬裏蘭大學資深教授，在該校執教近20年，並兼任金融學係博士研究所主任7年，由於教學和研究成果突齣，連續多次榮獲傑齣教授奬。之後，轉任中國颱灣政治大學金融學教授；金融工程研究中心主任；颱灣金融工程師學會理事長；颱灣財政部門顧問；颱灣期貨交易所新産品開發設計主持人；颱灣寶來金融集團衍生品首席顧問；颱灣中國信托銀行理財産品研發顧問；颱灣證券公會開發新金融産品主持人。
　　陳鬆男教授的教學課程包括金融工程、金融風險管理、衍生證券、金融創新、投資組閤管理與資産配置、固定收益證券和利率衍生品。
　　陳鬆男教授學術造詣頗深，已發錶70多篇研究論文，其中十多篇在JournalofFinance等世界一流頂級學術刊物發錶，還應邀擔任AdvancesinInvestmentAnalysis等刊物的編輯，並齣版瞭多本金融學相關的專業書籍。
　　同時，陳鬆男教授是美國金融協會、金融管理協會等國際學術協會的成員，曾受邀到中國商務部、復旦大學、北京大學等重要的國傢金融商業機構和知名學府進行演講。

精彩書評

　　

　　★作者的係列叢書已滿足三個標準：理論有深度、實踐可操作和超前要適當。我極力嚮學術界和相關證券及衍生品從業人員推薦！相信讀者精讀之後必能獲得極大的收益。
　　——章飚
　　國泰君安證券資産管理公司首席執行官

　　

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　　——徐淩
　　海通期貨公司總經理

　　

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　　　　——熊鋒
　　《中國證券報》衍生品記者
　　
　　

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　　　　——李榖
　　交通銀行外匯交易資深交易經理

目錄

贊譽
總序
序言
第一篇　國內與國際債券市場篇
第1章　債券市場概念
1.1　簡介
1.2　債券的種類與特徵
1.3　外國債券與外幣債券
1.4　投資外幣計價國際債券的風險與優點
1.5　發行人發行債券的一般審查程序
1.6　國內外交易所的一般款項交割流程
1.7　債券應計利息的計算
1.8　國際主要債券市場
第2章　離岸債券市場與國際債券市場
2.1　離岸債券
2.2　國際債券市場的結構
2.3　離岸債券市場的交易規範與清算製度
2.4　債券的計息期
2.5　預扣利息所得稅
2.6　二級離岸債券市場
2.7　國內與離岸債券二級市場的聯係
2.8　結論
第二篇　利率期限結構篇
第3章　利率期限結構的實務意義與建構
3.1　簡介
3.2　建立利率期限結構的重要性：實務意義
3.3　零息債券利率期限結構的建立
3.4　公司債利率期限結構
3.5　遠期利率的計算
3.6　結論
第4章　人民幣利率與美元Libor利率期限結構的建立
4.1　簡介
4.2　人民幣到期收益率麯綫的計算
4.3　美元Libor利率麯綫
4.4　建構到期收益率麯綫的Matlab程序代碼
4.5　結論
第5章　利率期限結構理論
5.1　市場期望論
5.2　流動性偏好理論
5.3　市場區隔論
5.4　經濟循環與未來通貨膨脹對利率期限結構及價格的影響
5.5　利率期限結構的補充要點
5.6　結論
第三篇　債券風險、評價與信用評級篇
第6章　債券的投資風險與評價
6.1　簡介
6.2　債券投資的風險
6.3　債券的評價：評價日與利息支付日相同
6.4　在非利息支付日的債券評價
6.5　可贖迴債券的評價
6.6　債券價格與債券應得收益率的關係
6.7　應得收益率與債券利率對債券價格的影響
6.8　債券價格與到期日的關係
6.9　債券的通貨膨脹風險與規避策略
6.10　結論
第7章　債券應得收益率的決定與經濟意義
7.1　債券收益率的不同評估方法
7.2　稅後債券到期收益率的計算
7.3　債券總收益率的組成部分與計算
7.4　債券應得收益率的經濟意義
7.5　結論82第8章　債券信用等級的評級與倒閉預測模型
8.1　債券信用質量等級的評級
8.2　債券信用質量等級的評鑒方法
8.3　倒閉預測模型
8.4　CAPM的Beta是否可解釋信用風險
8.5　結論
附錄8A　國內信用評級與內涵
附錄8B　區彆分析：以財務比率衡量信用風險
第9章　預測財務不健全公司的區彆模型與默頓及KMV模型：中國颱灣公司實證分析
9.1　颱灣區彆模型：預測財務不健全公司
9.2　區彆模型驗證的準確度
9.3　默頓與KMV信用違約概率的預測模型
9.4　結論
第四篇　利率敏感度分析與債券利率風險免疫篇
第10章　債券價格的利率敏感度分析：久期與凸性風險
10.1　簡介
10.2　債券價格敏感度的衡量
10.3　麥考利久期
10.4　Fisher�瞁eil久期
10.5　修正後的久期
10.6　修正後的久期(D)與麥考利久期Dm的關係
10.7　債券的凸性風險與特性
10.8　債券投資組閤的久期與凸性風險
10.9　可贖迴債券的久期與凸性
10.10　久期的相關性質
10.11　結論
第11章　利率風險免疫策略與債券組閤管理
11.1　簡介
11.2　利率風險免疫策略的意義
11.3　以債券投資收入為目的的利率風險免疫
11.4　應付未來負債償還或應達到目標金額的利率風險免疫
11.5　現金配對免疫策略
11.6　利率風險免疫策略
11.7　條件免疫法
11.8　積極性的債券投資管理策略
11.9　結論
第五篇　可轉換公司債篇
第12章　可轉換公司債的價格行為與評價
12.1　可轉換債券的定義與特徵
12.2　可轉換債券的價格行為
12.3　傳統評價方法
12.4　可轉換債券的基本評價
12.5　可轉換債券評價對債券利息的處理
12.6　可轉換債券評價對股息的處理
12.7　可轉換債券評價與贖迴權
12.8　CB價格與迴售條款
12.9　CB價格與重設轉換價格條款
12.10　CB價格與平均價格條款
12.11　結論
第13章　可轉換公司債套利及對衝策略
13.1　簡介
13.2　長期投資與資産配置策略
13.3　Delta對衝套利
13.4　股價前景與CB交易策略
13.5　可轉債的一般套利
13.6　結論
第14章　可轉換公司債資産互換
14.1　可轉債資産互換的定義
14.2　資産互換的風險
14.3　資産互換重要條款範例
14.4　資産互換的過程
14.5　結論
第六篇　利率互換篇
第15章　利率互換與遠期利率協議
15.1　利率互換的功能
15.2　利率互換的定義
15.3　互換利率的評價
15.4　互換率的意義與決定
15.5　遠期利率協議
15.6　利率互換與遠期利率協議的關係
15.7　利率互換的另一拆解
15.8　結論
第16章　利率互換與外匯互換的國際套利策略
16.1　簡介
16.2　對換率與換匯的基本認識
16.3　換匯或利率互換的基本程序
16.4　4種常見的換匯(換率)與換匯淨值的決定
16.5　換匯利率與公司債券利率的關係
16.6　換匯與換率市場的相關事項
16.7　互換期權
16.8　結論
第17章　以換率與換匯降低債券融資成本
17.1　簡介
17.2　換匯與換率的相對利益
17.3　促成換匯(換率)的經濟理由：國際金融市場的不完全因素
17.4　利用換匯及換率尋求最低融資成本的案例
17.5　結論
第18章　固定期限互換與互換期權
18.1　簡介
18.2　固定期限互換閤約
18.3　利率互換期權
18.4　結論
第七篇　利率二叉樹債券評價篇
第19章　BDT利率二叉樹模型
19.1　簡介
19.2　決定即期利率
19.3　利率二叉樹模型的建構
19.4　結論
第20章　純債券、可贖迴與可迴售債券的評價：二叉樹模型的應用
20.1　簡介
20.2　純債券的評價
20.3　可贖迴債券的評價
20.4　有迴售權債券的評價
20.5　有效久期及有效凸性風險
20.6　利率二叉樹建構的計算機程序：Quick Basic
20.7　結論
第八篇　利率期權與利率風險對衝篇
第21章　利率期權與利率風險的規避
21.1　簡介
21.2　利率看漲期權
21.3　利率看跌期權
21.4　利率風險的規避
21.5　利率看跌/看漲期權平價關係
21.6　歐式利率期權的評價
21.7　結論
第22章　利率上下限期權
22.1　簡介
22.2　上限期權的特徵、現金流量及最高有效利率
22.3　下限期權的特徵、現金流量及最低有效利率
22.4　上下限期權平價關係
22.5　利率上下限期權評價
22.6　結論
第九篇　短期利率期貨篇
第23章　短期利率期貨的特徵、損益與規避利率風險策略
23.1　簡介
23.2　經濟效益
23.3　票據期貨的特徵及損益結算
23.4　買進利率期貨：鎖住投資收益率
23.5　齣售利率期貨：鎖住未來的藉款利率
23.6　縮短票據的到期日
23.7　延長票據的到期日
23.8　閤成利率票據
23.9　多期對衝--係列策略
23.10　多期對衝--堆集策略
23.11　作為利率互換的工具
23.12　結論
第24章　短期利率期貨的套利策略
24.1　簡介
24.2　以商業票據進行套利
24.3　以利率互換進行套利
24.4　價差交易
24.5　結論
第25章　離岸美元利率期貨與利率風險的規避
25.1　離岸美元定期存單市場(現貨市場)
25.2　離岸美元TD期貨市場
25.3　離岸美元期貨的隱含遠期利率
25.4　FRA及隱含遠期利率風險的規避
25.5　結論
第十篇　利率結構式産品篇
第26章　抵押擔保債權憑證
26.1　簡介
26.2　常見信用衍生商品的介紹
26.3　抵押擔保債權憑證
26.4　傳統型抵押擔保債權憑證對參與者的影響
26.5　閤成型抵押擔保債權憑證架構分析
26.6　信用增強的方式
第27章　玉山銀行債券資産證券化産品
27.1　簡介
27.2　産品個案條款
27.3　商品的票麵利率與發行價格
27.4　資産池的相關內容
27.5　數值分析結果
27.6　結論
第28章　價差型保本票據
28.1　價差型保本票據介紹
28.2　設計與操作概念
28.3　票據的特性
28.4　價差型保本票據商品實例
28.5　結論
第29章　逆浮動Libor利率掛鈎債券
29.1　産品說明書：計息與風險預告
29.2　産品的特色與優點
29.3　計息方式分析
第30章　美元區間保本票據
30.1　前言
30.2　産品介紹
30.3　産品重要特徵
30.4　産品的收益與風險
30.5　産品拆解
30.6　投資人收益分析
30.7　發行商對衝策略
第31章　固定期限利率互換利差掛鈎債券
31.1　産品介紹與分析
31.2　各種不同情況下的收益率
31.3　投資人麵臨的風險
31.4　發行商的策略分析
31.5　投資人的投資策略分析
第32章　可贖迴雪球型結構債券
32.1　雪球型結構債券的簡介
32.2　産品介紹
32.3　産品收益分析
32.4　投資人的風險
32.5　發行者對衝策略
32.6　結論
第33章　逆浮動利率掛鈎式債券
33.1　産品介紹
33.2　産品風險分析
33.3　産品特色解析
33.4　計息分析
33.5　收益分析
33.6　收益率情境分析
第34章　每日利率區間型掛鈎式債券
34.1　商品內容說明
34.2　計息方式
34.3　發行銀行的風險
34.4　發行銀行的對衝方法
34.5　投資人收益情境分析
34.6　結論
第35章　"金葵花"中國行業領袖港幣理財計劃
35.1　平均式産品條款說明書
35.2　産品重要特徵
35.3　産品特色分析
35.4　到期收益分析
35.5　投資人風險分析
第36章　美元日進鬥金：匯率掛鈎債券
36.1　産品簡介
36.2　産品展示錶
36.3　産品特色
36.4　發行情境分析
36.5　收益情境分析
36.6　産品拆解
36.7　投資人風險分析
36.8　發行商風險分析
36.9　結論
參考文獻

前言/序言

　　總序
　　國內衍生品市場現狀、展望及高端技術
　　一、國內結構式産品的現狀和改革的重要事項
　　雖然目前結構式産品或理財産品在我國市場引起熱銷，但當下也麵臨一定程度的發展睏難，主要體現在以下幾個方麵。
　　1.産品同質化和産品設計開發能力不足
　　目前市場上的理財産品種類眾多，但實質卻大同小異、互相仿效，甚至有的産品在名稱上極為相似，連承諾的收益率都極為相同。因此，在産品同質化的大背景下，産品設計和開發能力不足，無法創新具有競爭力的産品和建立自主品牌的形象。投資人不能依據自身需求選擇閤適的産品進行投資，理財專員也無法為客戶構建有效的資産配置策略從而優化其投資組閤。
　　2.同業激烈競爭
　　2005年以前，中國銀行發行外匯理財産品的目的是爭奪外幣存款，現在則是以理財産品作為競爭手段，以增加業務收入。麵對同業的激烈競爭，不論是中高端客戶還是基層客戶，銀行皆想承做，眼光隻放在奪取客戶上，易産生目標客戶定位模糊的問題，從而使産品設計缺乏個性化與差異化。
　　3.營銷手段急需改革和優化
　　基本上國內的投資者對結構式産品的風險收益特徵隻有略微瞭解甚或不瞭解，所謂的理財專員也不例外。因為銷售競爭激烈，有的理財專員會有意或無意地誤導投資者，使其忽略瞭投資風險。況且，有的銀行在進行産品營銷時，沒有詳盡地解釋結構式産品的風險，其大部分的宣傳單與産品規格的說明書描述簡單，有誤導投資者的可能。此外，各傢銀行的銷售渠道單一，皆通過分行進行辦理，這使得相關産品的運營成本過高，銷售手續不夠簡化。這種落後不完善的營銷手法，有可能對客戶造成傷害，甚至可能進一步地摧毀原本熱銷的理財産品，破壞努力經營的商譽。
　　4.金融工程技術落後，隱藏日後金融危機
　　負責相關産品發行的金融機構必須對自己發行的每一種産品有詳細的産品成本分析和自身麵臨的産品風險介紹，並在發行産品之前建立對衝産品風險的策略，而不是以投資組閤“資金池”的現貨觀念，來對衝衍生品的非綫性風險，後者是非常危險的做法。在我國利率和匯率日漸放開的經濟環境背景下，這種不正確的對衝産品風險方法是顆不定時的金融炸彈。
　　5.金融工程科技是競爭利器
　　金融機構一旦擁有金融工程的高端技術，就能夠自主地進行金融創新，設計多樣且有一定差異化的金融産品，提升自身競爭力，並對産品風險有一個係統的對衝策略，這樣獲利自然會穩定，投資者也會獲得資産配置的優化。
　　二、金融工程理論和廣泛的實務應用
　　1.金融工程理論與實務接軌
　　金融工程提供高端衍生品原理的基礎和專業知識。它是將工程思維引入金融科學研究，融現代金融學、信息技術與工程方法於一體，運用工程技術的方法設計、開發和試驗各種不同類型的金融産品，創造並解決各種金融問題，滿足各種市場需求，研發各種不同的風險對衝策略，對投資銀行、信托公司、商業銀行、保險公司、基金管理公司和證券公司等各類金融機構、金融監管部門甚至大中型企業等單位在資本市場的資金運作和分析控管産生關鍵作用。圖0��1詳細介紹瞭金融工程的應用範圍，幾乎涉及金融的各個領域。
　　2.金融工程師與傳統金融分析師的不同之處
　　金融工程師與傳統的金融理論研究和市場分析人員不同，他更注重金融市場交易與金融工具的可操作性，將最新的科技手段、規模化處理方法（工程方法）應用到金融市場，創造齣新的金融産品和交易方式，從而為金融市場的參與者贏取利潤、規避風險或完善服務。
　　圖0��1金融工程所涉及的應用範圍三、現在和未來的發展：龐大商機和就業人口
　　1.金融法規鬆綁創造商機
　　隨著國內金融法規的逐步鬆綁，順應金融市場的各種需求，新型金融産品將會陸續齣現。各金融機構（銀行、證券公司、共同基金、對衝基金、股權基金、信托及保險公司）定會積極爭取新金融産品所帶來的龐大商機。因此未來的十幾年將是國內衍生品市場和金融工程蓬勃發展的黃金時代。這是必然的趨勢。每一個金融從業人員和金融機構都要及時做好準備，以把握住未來的商機、盈利和工作崗位嚮上提升的黃金十年。
　　2.創新金融産品可以滿足金融市場的不同要求
　　金融産品不斷創新纔能幫助金融機構在激烈的國際競爭中立於主導地位。同時，能夠及時爭取並滿足各類客戶及投資者的不同需求，這些不同需求包括融資、對衝、套利、收益率增加及降低稅賦等。
　　（1）在融資需求方麵，客戶要求能以低成本的證券募集所需的資金。金融工程能夠替客戶設計並成功促銷所要求的低成本融資工具，可用於擊敗對手的競價，獲取利潤。
　　（2）在利息支付方麵，能夠善用利率互換、外匯互換、總收益率互換並創造閤成證券、募集國際資金及降低融資利息成本。因此，容易取得客源和提高銀行的收入。
　　（3）為客戶量身定做有效的風險對衝方法，包括股價風險、債券價格風險、匯率風險及原料商品價格風險的對衝。
　　（4）為投資人設計股價掛鈎定期存款、股價掛鈎債券、保證最低收益或保本型證券等不同類型的結構式理財産品。
　　這些金融産品能吸引投資人的興趣，增加金融機構相關業務的收入，並可創造齣資産配置和理財産品的優質産品係列，可降低客戶投資組閤的風險並獲得穩定甚至潛在的高收益。
　　（5）為客戶設計新穎掛鈎的衍生産品，降低信用風險並提高收益率。當今國外投資銀行、證券公司和大型商業銀行能夠創新的金融産品不隻限於上述四種情況，尚有其他不勝枚舉的新金融産品，可以滿足不同經濟環境下不同客戶及投資人的不同需求。毫無疑問，這些新金融産品創新的成功都應歸功於金融工程理論的發展及實務應用。
　　3.創造超額利潤和規劃控管風險
　　學會金融衍生品的金融工程技術不但可以徹底掌握金融衍生品的分析技巧，而且可以創造適閤投資者需求的各種新金融産品，分析金融産品的價格風險進而研究規劃控管價格風險及信用風險的有效方法，同時，藉助金融工程技術來復製現有的金融産品（或閤成證券），金融機構得以進行對衝分析和套利操作，以獲取超額利潤。此外，藉助金融工程的復製技巧還能創新現有金融産品無法實現的理想收益與風險關係（較高收益與低風險）。因此，金融工程技術是當今及未來金融從業人員和金融機構不可或缺的必備技術，必須終身學習，纔能保證自身不緻因競爭而被淘汰。
　　四、未來需要大量的金融工程人纔
　　1.十大高薪職位之一：懂得高端衍生品原理的金融人纔
　　根據以前北京市統計局公布的未來十大高薪職位，懂得高端衍生品原理的金融人纔（簡稱金融工程師）以較高的社會地位和收入榜上有名。在歐美，小有名氣的金融工程師年薪至少在50萬美元以上，即使在一般的銀行、保險和理財公司，金融工程師年薪也在40萬美元以上。在我國金融市場逐步開放與自由化背景之下，金融工程師的重要性和年薪將會比今日有大幅度的提升。
　　2.需要大量與金融衍生品相關的專業人纔
　　目前，在中國從事金融行業的人員，距離百萬以上的金融人纔儲備要求顯然缺口巨大。未來能夠掌握金融創新與風險管理專業知識和技術的金融人纔，尤其是金融工程師，將成為市場的急需。
　　3.金融從業人員的素質與培訓
　　中國銀行業監督管理委員會的一號令已經要求：金融機構中從事衍生品交易和風險管理業務的人員必須接受相關專門培訓半年以上，纔具有相應資質。隨著國內金融市場開放與自由化的腳步加快，必須繼續提升金融從業人員在衍生品領域的專業知識和素質。因此，從初級、中級到高級的培訓極為重要。
　　五、“衍生品設計與金融創新實務叢書”閱讀指南
　　正如章飚博士（國泰君安證券資産管理公司首席執行官）的推薦語，一本好的專業書籍有三個標準：理論有深度，實踐可操作，超前要適當。他認為這套叢書已經完全滿足這三個標準，因此極力嚮學術界和相關證券及衍生品從業人員推薦，相信讀者精讀之後必然能獲得極大的收益和啓發。另外還有其他金融界知名人士也極力推薦該係列叢書。陳鬆男教授“衍生品設計與金融創新實務叢書”的精彩內容和適用人群簡介如下。
　　1.《結構式金融産品設計與應用：案例分析》（一）（二）
　　兩本書共包含38個結構式金融産品的實際案例，每一個案例都有全麵、完整且真實的數據，以最直觀的方式介紹並分析每一個金融産品創新的結構和理念、風險收益特徵、對衝産品風險和定價，展現瞭金融工程技術的實務應用全貌。其中包括股權掛鈎、利率掛鈎、股指、高收益債券、掛鈎彩虹期權、掛鈎浮動（或逆浮動）利率産品、路徑相依産品、掛鈎黃金價格産品等。書中運用金融工程技術完整地捕捉瞭産品的全貌。
　　必讀和精讀的對象適用於任何涉及結構式理財産品設計的金融機構的從業人員，産品風險控管人員；欲提升專業知識和銷售素質的理財專員；欲瞭解並提升自身結構式産品風險收益的投資者，可閱讀本書以優化自身的理財和資産配置能力。
　　2.《固定收益證券與衍生品：原理與應用》
　　對於希望更多瞭解債券市場的人來說，本書是一本全麵、細緻的教程，詳細介紹瞭許多固定收益證券的定價原理，並提供債券交易、套利、對衝利率風險與風險控管的各種策略。該書足以讓你從基礎齣發，充分瞭解市場運作的各個環節；對於正在從事債券市場相關工作的人來說，這不但是一本不可或缺的工具書，它還從實際交易的層麵齣發，提供瞭多視角的交易策略。此書從最基礎的概念入手，逐層深入，詳細介紹瞭債券市場上主流産品的特性及其定價模型，同時輔以大量翔實的案例，能夠讓不具備深厚數學功底的你“知其然，並知其所以然”，輕而易舉地理解復雜金融衍生品的定價基礎。沒有路透、彭博等專業金融工具的幫助，它也能讓你對較復雜的金融産品進行定價計算。
　　必讀和精讀的對象本書是所有從事固定收益證券定價且涉及債權交易、套利、對衝利率風險和風險控管的專業人士必備必讀的好書，他們定能從中獲得極大的收益和啓發。
　　3.《利率衍生品設計原理與應用：案例分析》
　　本書側重於理論與實務的結閤，注重利率衍生品設計的原理和應用實例。作者將自己充分理解並在實踐中得到印證的理論，按照一個新的框架撰寫而成。其主要內容包括概率測度轉換理論及應用、利率模型理論、利率期權、匯率掛鈎利率産品、Libor市場模型及濛特卡洛模擬定價等，覆蓋瞭實務界最常涉及的利率衍生品設計方法。
　　必讀和精讀的對象此書適用於進行利率衍生品設計的實務界高階人士，是實務界人士不可或缺的工具書籍。

評分☆☆☆☆☆

　　信用風險管理：對衝工具與定價模型的實務運用

評分☆☆☆☆☆

還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。還沒看，很專業。

評分☆☆☆☆☆

　掌教真人與屠蘇感情一般，眼見紫胤真人不肯殺掉屠蘇，掌教真人提議將屠蘇體內的仙氣打散，同時關到藏書閣終老一生，紫胤真人依然沒有贊同掌教真人的建議，屠蘇體內的劍靈已經成長瞭八年時間，如果打散屠蘇體內的仙氣，劍靈一定也會跟著仙氣跑齣來，到時說不準又有人像屠蘇一樣被劍靈侵入體內受盡摺磨。 雖然不同意打散屠蘇的修為，紫胤真人還是決定把屠蘇關到山榖中禁閉三年，歐陽少恭來到山榖嚮屠蘇辭彆，決定離開天墉城去其它地方修練。 青玉壇主雷嚴得知歐陽少恭離開天墉城，趕緊來到山腳下迎接歐陽少恭，勸說歐陽少恭去青玉壇修練，歐陽少恭在雷嚴的勸說下最終前往青玉壇修練。 屠蘇在山榖刻苦修練仙術，晴雪一直在尋找可以醫治屠蘇入魔的方法，數日過後，芙渠與大師兄陵越來到掌教真人身邊，勸說掌教真人提前釋放屠蘇，掌教真人愛女心切答應女兒芙渠釋放瞭屠蘇。屠蘇不明陵越不許自己靠近幽都的人原因，少恭錶示幫忙打聽。幽都婆婆確定“焚寂”就在劍閣，陵越發覺晴雪和幽都婆婆的關係，怒請兩人離開。屠蘇告訴少恭覺得自己就是“韓雲溪”，少恭體諒屠蘇所受煞氣之苦，屠蘇感激，兩人情誼升溫。屠蘇問陵越“韓雲溪”之事，陵越請屠蘇去問師父。 晴雪來找陵越要手串，芙蕖得知手串是晴雪的很是惱怒。婆婆到劍閣查看“焚寂”，被藏匿其中的鬼麵人打傷，紅玉和陵越衝進來救下婆婆。婆婆受傷，晴雪很難過，芙蕖對她的態度也柔和起來。陵越告訴紅玉晴雪可以幫忙追查鬼麵人。

評分☆☆☆☆☆

內容實用，書到的也快。不錯

評分☆☆☆☆☆

　　【原文】故春氣者，病在頭；夏氣者，病在髒；鞦氣者，病在肩背；鼕氣者，病在四支。故春善病鼽衄，仲夏善病胸脅，長夏善病洞泄寒中，鞦善病風瘧，鼕善痹厥。故鼕不按躋，春不鼽衄；春不病頸項，仲夏不病胸脅；長夏不病洞泄寒中，鞦不病風瘧，鼕不病痹厥，飧泄而汗齣也。夫精者，身之本也。故藏於精者，春不病溫。夏暑汗不齣者，鞦成風瘧，此平人脈法也。

評分☆☆☆☆☆

烏濛靈榖的少年韓雲溪背負著滅族慘禍，以及一把與他相生相伴的上古凶劍“焚寂”，後被天墉城執劍長老紫胤真人所救並收養，失去記憶後的韓雲溪以“屠絕鬼氣，蘇醒人魂”之意以改名為百裏屠蘇。多年後，屠蘇因一場莫名而來的冤屈被迫離開師門，遊曆世間。在尋找破解焚寂煞氣侵擾的旅途中，屠蘇先後認識瞭摯友歐陽少恭，來自幽都的少女風晴雪，方傢二公子方蘭生，半人半妖的襄鈴等一眾熱心善良的夥伴，琴川尋玉衡，鐵柱觀除狼妖，榣山求仙藥……

評分☆☆☆☆☆

　　東風生於春，病在肝，俞在頸項；南風生於夏，病在心，俞在胸脅；西風生於鞦，病在肺，俞在肩背；北風生於鼕，病在腎，俞在腰股；中央為土，病在脾，俞在脊。

評分☆☆☆☆☆

　　【譯文】

評分☆☆☆☆☆

看目錄買的，買來翻瞭一番，有點小失望