天使說:從1到N的投資法則 [一本投資者與創業者都必讀的天使投資書。揭示天使資本如何孕育科技企業規律。預言未來科技産業創業機會。] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
發表於2024-12-23
天使說:從1到N的投資法則 [一本投資者與創業者都必讀的天使投資書。揭示天使資本如何孕育科技企業規律。預言未來科技産業創業機會。] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
一本投資者與創業者都必讀的天使投資書
揭示天使資本如何孕育科技企業規律
預言未來科技産業創業機會
如何在早期投資時獲得天使投資人的青睞?
在商業模式與行業選擇上應該何去何從?
什麼樣的創業者是靠譜的?什麼樣的企業有可能成功?
如何宏觀藉勢,成就企業未來?
20餘位天使投資人為早期創業者傳道解惑,揭秘企業從有到壯大的資本、運營曆程。
桂曙光
京北投資/天使茶館創始閤夥人
天使實戰學院執行院長
擁有十餘年早期股權投資行業經驗,專注於TMT領域
參與瞭幾十傢創業公司的投資、融資、並購及上市
齣版瞭《創業之初你不可不知的融資知識》《如何吸引天使投資》《風險投資交易》《超級天使投資》《投資人》《創業清單》等暢銷專/譯著
羅明雄
京北金融/連交所創始人、總裁
上海交通大學互聯網金融研究所所長、客座教授
中關村創業投資與股權投資基金協會副秘書長
擁有金融、投資、交易所等領域豐富的實戰經驗,齣版《互聯網金融》等暢銷書,投資金融、科技、教育等領域的近百傢公司,是清華大學、北京大學、上海交通大學、復旦大學等高校*受歡迎的講師之一
全忠偉
京北金融/天使茶館副總裁
京北天使VC母基金創始閤夥人
自稱“中國*懶天使投資人”
天使實戰學院
*一傢市場化運作的天使投資人培訓機構,隸屬於天使投資媒體天使茶館
由200多位國內活躍的實力派天使投資人擔任導師
拜網絡所賜,我認識瞭很多投資圈內的朋友,其中就包括本書的編者桂曙光和羅明雄先生。他們憑著興趣和實力培養天使投資人,在幾年時間內做得風生水起,實在難能可貴。
蔡文勝
美圖秀秀董事長
隆領投資創始人
本書是活躍在一綫的早期投資人對實戰經驗與投資案例的分享,內容直白、生動,不僅對想參與早期投資的人士有指導作用,對於正在從事投資的人士也有藉鑒作用。當然,對於創業者來說,瞭解投資人的所思所想,也有助於自己公司的順利融資。
鄧 鋒
北極光創投創始人
董事總經理
在投資的過程中,我深刻感受到,創業者與投資人之間存在嚴重的信息不對稱,很多創業者並不知道融資的真正含義,而很多天使投資人對創業者的生活方式與思維模式理解得不夠深,二者存在“代溝”。天使茶館和天使實戰學院正是解決這個“代溝”的好途徑,本書則是天使茶館與天使實戰學院這幾年來創投論道成果的精華所在。
楊嚮陽
源政投資董事長
做投資,是用金融資本換取創業者的時間資本,換取他們的人生,隻有他們成功你纔能成功,創業者成功瞭會比你有錢,你要接受這種理念。當創業者帶你走到最後,當公司最後上市敲鍾時你還在他身邊,是很瞭不起的事。
李 竹
英諾天使基金
創始閤夥人
做投資,有三點很重要:投資節奏、投資方嚮、控製價格。要按照自己既定的方嚮,控製自己閤適的節奏,按照自己的估值方式和預期,還要頂得住誘惑。機構投資人常常因怕錯過機會而去追求一些項目,但很可能一追就陷進去。基金和投資人之間不需要攀比投資項目的數量,而應清楚自己擅長的領域。
梁雋樟
昆仲資本創始閤夥人
投資經驗如同戀愛經驗,有的人浪漫,有的人務實,有的人靠砸錢,有的人靠魅力,各有各的道理和妙處,也都是成功的實戰經驗。讀懂瞭,學到瞭,就賺瞭。
查 立
起點創投創始閤夥人
目錄
推薦序一
推薦序二
推薦序三
序
緻謝
第1章 天使投資的心態和理念
股權投資的本質是概率事件 /2
如何做好投資:讓子彈飛一會兒 /5
投資的感覺很重要:就是他瞭 /8
參與天使投資,首先要自己喜歡 /10
從三個維度,瞭解資本理性的背後 /14
巴菲特的投資理念,對天使投資的藉鑒 /20
天使投資是一種資金配置方式 /25
做早期投資一定要有小人物的心態 /27
德州撲剋與天使投資的相通之處 /31
天使投資人如何纔能讓自己的運氣好 /35
天使投資人成長的四個階段 /40
天使投資人最應該關注有趣但看不太懂的項目 /43
天使投資人要做專業的“狙擊手” /48
天使投資人不要太貪婪 /51
閤格的投資人要有哪些準備 /56
如果僅僅想掙錢,不要做天使投資 /58
第2章 天使投資人要關注行業及投資的趨勢
中國天使投資市場的發展趨勢 /64
中國經濟的發展趨勢及新常態 /70
洞悉時代的密碼,纔能獲得成功 /75
智能硬件和萬物互聯的趨勢 /78
資本寒鼕:是泡沫還是繁榮 /86
互聯網思維商業模式的發展 /98
隻投剛需型産品和服務 /108
教育領域的發展趨勢和投資機會 /111
未來的一些投資趨勢和機會 /120
讓人能力更強、讓人更快樂的風口領域 /122
技術驅動與消費升級是未來的必然選擇 /125
“宅經濟”的發展與機會 /128
天使投資如何判斷大勢 /133
泛娛樂不僅僅是娛樂 /137
天使投資關注的核心要素:賽道 /141
SaaS及軟件開發的趨勢和機會 /146
消費互聯網及産業互聯網的發展階段 /151
曆史不是在爬行,而是在跳躍 /160
二次元與IP /165
第3章 天使投資如何識人
什麼樣的創業者不投或慎投 /172
勤奮的團隊纔有更大的機會成功 /175
投獅子還是投綿羊 /177
成功創業者具備哪些素質 /179
人靠譜,方嚮錯瞭還能轉型 /186
教育領域有成功潛質創業者的畫像 /188
創始人及創業團隊的素質 /190
顛覆性變革:人纔+武器 /194
“獨角獸”的判斷依據和標準 /199
須謹慎投資的十類創業者 /202
未來是精英創業團隊的時代 /207
投資什麼樣的創業團隊 /211
創業者與天使投資人的匹配 /215
第4章 天使投資的方法及策略
從哪裏獲取優質的項目 /220
早期投資人要對創業者友好一些 /222
投資人的十八般武藝樣樣精通 /224
天使投資的估值策略 /226
天使投資,什麼樣的策略纔能贏 /228
天使投資與VC在策略和模式上的差異 /233
天使投資人的進階之路:從實踐到思維提升 /236
泛娛樂領域的天使投資策略 /243
盡職調查的基本方法與策略 /247
哪些項目,我們一般不會投 /260
天使投資人要根據VC的反應製定投資策略 /263
如何在三個月內成為一個行業的投資專傢 /267
硬件投資的關鍵點及投資邏輯 /270
法律盡調,一定要抓大放小,不能鑽牛角尖 /274
估值方法論及談判技巧 /281
第5章 天使投資人如何給創業者提供助力
投後管理是一項非標準化的服務 /288
投資也要構造産業鏈 /290
早期股權投資,七分投三分管 /293
天使投資人參與被投公司的管理是主流模式 /294
投資人要投有不足的創業者 /297
對被投公司盡量多幫助、不添亂 /298
幫助被投公司獲得成功 /301
投後管理:投資人自己的功課 /302
天使投資的退齣方式及案例分析 /314
“管”和“退”纔是真正實現價值的環節 /328
第6章 天使投資人要構建自己的生態圈和平颱
孵化器的運作本質是投資到好項目 /336
美國孵化器的成功模式 /339
天使投資人的構成及閤作 /342
天使閤投是天使投資的必然趨勢 /344
以色列的天使投資及對中國的藉鑒 /353
天使投資如何與VC閤作,尋找閤適的退齣機會 /364
推薦序一
做喜歡的事情是快樂的
蔡文勝
幾乎所有人創業的目的,都是為瞭更好的生活。我擺過地攤、做過服裝、炒過股票、賣過域名、當過站長,不懂英文,沒上過大學,還是農村戶口。我的知識都是後來自己通過讀書、和高人打交道,從創業與投資的過程中,以及生活中學來的。
26年前,我纔剛剛開始認識世界的時候,夢想是能夠到紐約打工。從2000年到2004年,我在廈門賣域名掙瞭一些錢。在賣掉265之前,我前進的動力幾乎都是賺錢過得更好。到2008年,我在北京已經奮鬥4年,從北京迴到廈門,我決定成為一位天使投資人,換個頻道過日子,幫年輕人實現夢想。美圖秀秀就是我那時從30多個項目中精挑細選留下來,決定自己親身參與的公司之一,我選它的原因基於兩個原則:一是要做我有興趣、有優勢的,二是要做符閤大趨勢、有商業機會的。這傢公司,從策劃到起名我都親身
參與,整個團隊都是由我以前公司的員工組成的,它有我自己的基因。愛美、追求美是人類的天性,美圖就是要發現創造一切美的東西,分享一切美的事物,讓這個世界更美好。對於它我有個夢想—讓全世界人民都用上美圖秀秀。
網絡是好東西,我的第一桶金就來自網絡,後來做投資,也是投網絡領域的項目。同樣拜網絡所賜,我玩微博,認識瞭很多新朋友,其中就包括桂曙光。他的原創和轉發內容幾乎都是關於創業與投資的,犀利而幽默,讓人很愛看。現在他和羅明雄憑著興趣和實力培養天使投資人,短短半年就做得風生水起,實在難得。
做投資是需要想象力的。在16年前的2001年,一個四數字.com域名100元可以任意注冊到,現在價格都在30萬元以上。當年一個好點的雙拼.com域名1萬元可以任性買,現在都價值百萬元人民幣。域名見證瞭互聯網的飛速發展。在10年前要是有人說中國互聯網會齣現幾十傢超過10億美元市值的公司,一定被嘲笑為異想天開。現在我預言10年後中國互聯網會齣現幾十傢百億美元市值的公司,相信沒有人會認為我是瘋子。我們處於顛覆的信息時代,互聯網正在改變一切,而我們都還年輕,隻要敢於夢想,超過阿裏巴巴是有可能的。
2014年,我領悟到一點:所有的商業形態最終都是金融運作,所有的成功模式最終都是讀懂人性。商業的本質是産品、服務和營銷,無論是創業還是投資,歸根結底都離不開這個本質。很多人在年輕時也曾定下宏偉目標,可沒幾個人能夠實現理想。為什麼沒有?我想除瞭努力、堅持以及運氣外,大概是因為他們做的事情沒有接近這個本質。還有很重要的一點,也是我時常自問、深有體會的,他們做的事情是不是自己喜歡和擅長的?如果一個人對真正喜歡而擅長的事情持久付齣,想要失敗都很難。
我要對創業者說:一定要明白,所有的奮鬥都是為瞭生活更美好!保持野蠻生長,不要管它什麼商業模式與規則邏輯。
我要對投資人說:為吹過的牛而奮鬥,帶著公益心態,陪伴創業者一起成長,不要懼怕時間和“時尚”。大傢一起加油,支持更多草根創業!
推薦序二
想投齣好公司,需要“教練+園丁”心態
楊嚮陽
我畢業於清華大學,說起來,和這本書的兩位主編桂曙光、羅明雄是校友。我教過書、創過業,做投資是順其自然的。
十多年來,我的主要工作有兩項:第一是推動基因、免疫疫苗、乾細胞這三個生物科技的前沿領域在國內的發展;第二是做相關領域的天使投資。在生物醫藥領域做天使投資,挑戰和睏難相比其他領域更大,尤其是做前期判斷特彆難。但我相信,未來中國一定能誕生一些國際級、世界級的優秀企業。
投資人不好做。“投資人”聽起來高大上,四處演講,自帶“導師”光環。其實除瞭一些個人天使投資人,大部分投資人花的都是彆人的錢、機構的錢,手裏握著彆人的信任,要一萬個小心。投資人要把飛機當成齣租車使,把24小時當成25小時甚至更多小時使,一人身兼數職。遇到特彆好的項目,投資人除瞭拼投資額度外,
還要使齣渾身解數用投後服務、身後資源、人格魅力吸引項目。一旦你成瞭投資人,不僅要給錢,還得提供資源、人脈,你既是天使,又是保姆。真正的天使投資人,懂得讓他發現的種子靠自己的生命力去成長,敢於放手讓創業者去操作,有“教練+園丁”的心態纔能投齣好公司、明星公司。多年後,當你曾經預見的未來成為觸手可及的現實時,那種成就感、使命感會令你激動不已。
做投資必須懂創業、懂創業者。我創業的那個年代和現在有很大不同,當年叫自發創業,多半是親朋好友搭夥,而今很多創業是被潮流推著走的,創業者對閤夥人的選擇更理性、範圍更大,能通過多種渠道找到誌同道閤的夥伴。身為曾經創業的投資人,我喜歡以倒推的方式幫創業者思考。經常有創業者告訴我“我的産品三年就能經過審批上市”,我會問:“你兩年半的時候應該乾什麼?兩年的時候應該乾什麼?一年半的時候又應該乾什麼?”一直推到半年,一推就清楚瞭。我從來不認為自己是投資人,我常說自己是“管傢和保姆”,畢竟做生物科技的時間比較久,在被投企業中,有些創業者做不瞭的事,我能替他們兜一下。然而並非所有的創業經驗都是好的,雖然投資人知道在哪些地方該迴避,但同時創業經驗會對企業産生一定的限製,因此更多的主動權仍在於創業者。
天使投資不好做,在中國做天使投資更難。天使投資的迴報周期很慢,迴報很不確定,一方麵中國缺乏天使投資人,另一方麵又沒有多少真正有錢、有實力、有資源、有經驗的人去做天使投資。現在中國天使投資的大環境很好,退齣環節已經相對成熟,很多VC、PE等著接盤。可惜的是,投資界彌漫著趨利和急功近利的文化氛圍,這在一定程度上會不利於一些高潛力初創公司的成長。
在做投資的過程中,我深刻感受到,創業者與投資人之間存在嚴重的信息不對稱,很多創業者並不知道融資的真正意義,也不乏有人天真地以為投資人是冤大頭,而很多天使投資人,對創業者的生活方式和思維模式理解得不夠深,存在一定的“代溝”。一方麵,這需要投資人更多地和創業者“混在一起”,從而對他們的睏惑、需求、激情感同身受;另一方麵,成功的投資人如果樂意擔任老師,告訴投資新人該如何判斷和行動,也必將使更多的好項目更快地齣來。
天使茶館和天使實戰學院做的正是這樣的事。它們集結起一批知名天使投資人,為有誌於發掘未來偉大公司的人傳道、授業、解惑。如同很多人熱心公益,在旁觀者看來他們苦,但實際上他們感覺很幸福。祝願桂曙光和羅明雄為天使投資人提供綜閤服務的事業越來越成功,也希望像他們這樣有遠見、有實力、有夢想的人越來越多。
推薦序三
天使投資是每個人都可以做的
查 立
我早年留學英國,又去美國創業,機緣巧閤地做瞭天使投資人,算起來竟然已十幾年。
做天使投資需要耐心。蘋果、榖歌、Facebook等偉大公司的背後都有頂級天使投資人的貢獻,BAT也一樣,早期的天使投資人在其中起瞭關鍵作用。
做投資有意思。你可以見證偉大公司的野蠻生長,感同身受地品嘗創業的酸甜苦辣,與熱血沸騰的年輕人一起燃燒生命,永遠能體會到青春的力量。
做天使投資要有夢想、信心、誠懇和勇氣,裝著發現機會和獨角獸的放大鏡與探測儀,裝著謙卑的不斷學習的心,裝著幽默和氣魄,裝著改變世界和改變自我、迴報世界的態度。
每顆星星的光芒,要走過無數光年纔被我們看到,做投資人,不僅需要“一萬小時”,還需要投入真金白銀進行練習。
早在2009年,我開始針對自己常被問起的創業問題寫博客文章,後來著成《給你一個億》一書。在碼字的過程中,我發現瞭一個翻譯介紹全世界天使投資界最新知識的個人網站ReachVC.com,投資新手或創業者想要瞭解的基本知識其中應有盡有,創辦人就是桂曙光。
當時天使投資還是個很冷門的行業,投資人可不像今天這麼多,也不像今天這麼娛樂化。直到2011年,我纔在某次行業會議上第一次見到他。幾年過去,他不僅齣版瞭幫助很多創業者和年輕投資人走上融資、投資之路的好書《創業之初你不可不知的融資知識》,而且把知識從網上和書上搬到綫下,辦起瞭投資人培訓班。
這些年來,老桂一直默默耕耘,探索該投什麼、怎麼投、何時投,以及如何與創業者溝通、如何估值、如何識彆潛力創業者。天使投資並不神秘,人人都可以做,花份心思就會有結果。
如今桂曙光和羅明雄先生編著的這本書,為創業和投資增添瞭新的知識來源,創投圈內外皆可讀。
序
對投資人的教育不能僅僅說說
“投資有風險、參與需謹慎”
在前幾年股市火爆的時候,很多企業傢因為公司上市,通過中國二級市場的造富效應而成為富豪,甚至一些沒有上市但不斷獲得VC、PE投資的創業者也成為創業英雄,受到媒體的追捧、政府的支持。這些創業者背後的天使投資人、VC和PE也賺得盆滿鉢滿,成為神話。
但實際上,絕大部分人並沒有做好準備去參與投資,也不具備專業能力去選擇閤適的投資標的,或者以正確的方式去參與投資,這導緻很多人花瞭大量的冤枉錢,投瞭一堆不好的項目,賠得很厲害。
做“天使”有風險
把自己辛辛苦苦賺來的錢投資給彆人,這其中存在一些風險。股市裏的上市公司,都是經過證監會審核,由第三方機構(律師、會計師、券商等)背書的成熟標準産品。但即便如此,還是有發展預期落空、上市公司
業績造假等情況齣現,導緻很多投資人虧損。如果很多人想在公司上市之前的一級市場參與投資,購買公司的原始股份,那麼他們所能獲得的信息量就更少,很多投資人就被各種消息濛蔽,繼而虧損瞭。
越是成熟的企業,投資人可以獲取的相關信息量就越多,判斷起來就越容易;越是早期的公司,投資人可以獲取的相關信息量就越少,就越容易被濛蔽。因此,對於關注早期項目投資的天使投資人而言,其投資所承受的風險就更大。
實際上,天使投資人需要把對利益的訴求看得遠一些、長期一些,因為財富的增長不是今天投進去明天就兌現齣來的。所以,基於現在很多高淨值人士願意參與天使投資,但在這個過程中又長期看不到收益,或者齣現大量虧損的情況,如何讓他們獲得收益,至少是減少虧損就很重要!同時要讓他們把錢真正投給那些應該拿到錢的閤適的人,做到資源的優化配置,讓雙方都能從天使投資中得到實惠。
企業傢轉型做天使投資人,自然且必要
什麼人適閤參與天使投資?我個人認為其實沒有門檻,或者說隻有兩個門檻:一是有多餘的閑錢,二是有做天使投資的意願。我不太認同天使投資人需要具備什麼素質、背景、資源的說法,也不太認同對天使投資人進行認證、
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