天使说:从1到N的投资法则 [一本投资者与创业者都必读的天使投资书。揭示天使资本如何孕育科技企业规律。预言未来科技产业创业机会。] epub pdf mobi txt 电子书 下载 2024
发表于2024-11-16
天使说:从1到N的投资法则 [一本投资者与创业者都必读的天使投资书。揭示天使资本如何孕育科技企业规律。预言未来科技产业创业机会。] epub pdf mobi txt 电子书 下载 2024
一本投资者与创业者都必读的天使投资书
揭示天使资本如何孕育科技企业规律
预言未来科技产业创业机会
如何在早期投资时获得天使投资人的青睐?
在商业模式与行业选择上应该何去何从?
什么样的创业者是靠谱的?什么样的企业有可能成功?
如何宏观借势,成就企业未来?
20余位天使投资人为早期创业者传道解惑,揭秘企业从有到壮大的资本、运营历程。
桂曙光
京北投资/天使茶馆创始合伙人
天使实战学院执行院长
拥有十余年早期股权投资行业经验,专注于TMT领域
参与了几十家创业公司的投资、融资、并购及上市
出版了《创业之初你不可不知的融资知识》《如何吸引天使投资》《风险投资交易》《超级天使投资》《投资人》《创业清单》等畅销专/译著
罗明雄
京北金融/连交所创始人、总裁
上海交通大学互联网金融研究所所长、客座教授
中关村创业投资与股权投资基金协会副秘书长
拥有金融、投资、交易所等领域丰富的实战经验,出版《互联网金融》等畅销书,投资金融、科技、教育等领域的近百家公司,是清华大学、北京大学、上海交通大学、复旦大学等高校*受欢迎的讲师之一
全忠伟
京北金融/天使茶馆副总裁
京北天使VC母基金创始合伙人
自称“中国*懒天使投资人”
天使实战学院
*一家市场化运作的天使投资人培训机构,隶属于天使投资媒体天使茶馆
由200多位国内活跃的实力派天使投资人担任导师
拜网络所赐,我认识了很多投资圈内的朋友,其中就包括本书的编者桂曙光和罗明雄先生。他们凭着兴趣和实力培养天使投资人,在几年时间内做得风生水起,实在难能可贵。
蔡文胜
美图秀秀董事长
隆领投资创始人
本书是活跃在一线的早期投资人对实战经验与投资案例的分享,内容直白、生动,不仅对想参与早期投资的人士有指导作用,对于正在从事投资的人士也有借鉴作用。当然,对于创业者来说,了解投资人的所思所想,也有助于自己公司的顺利融资。
邓 锋
北极光创投创始人
董事总经理
在投资的过程中,我深刻感受到,创业者与投资人之间存在严重的信息不对称,很多创业者并不知道融资的真正含义,而很多天使投资人对创业者的生活方式与思维模式理解得不够深,二者存在“代沟”。天使茶馆和天使实战学院正是解决这个“代沟”的好途径,本书则是天使茶馆与天使实战学院这几年来创投论道成果的精华所在。
杨向阳
源政投资董事长
做投资,是用金融资本换取创业者的时间资本,换取他们的人生,只有他们成功你才能成功,创业者成功了会比你有钱,你要接受这种理念。当创业者带你走到最后,当公司最后上市敲钟时你还在他身边,是很了不起的事。
李 竹
英诺天使基金
创始合伙人
做投资,有三点很重要:投资节奏、投资方向、控制价格。要按照自己既定的方向,控制自己合适的节奏,按照自己的估值方式和预期,还要顶得住诱惑。机构投资人常常因怕错过机会而去追求一些项目,但很可能一追就陷进去。基金和投资人之间不需要攀比投资项目的数量,而应清楚自己擅长的领域。
梁隽樟
昆仲资本创始合伙人
投资经验如同恋爱经验,有的人浪漫,有的人务实,有的人靠砸钱,有的人靠魅力,各有各的道理和妙处,也都是成功的实战经验。读懂了,学到了,就赚了。
查 立
起点创投创始合伙人
目录
推荐序一
推荐序二
推荐序三
序
致谢
第1章 天使投资的心态和理念
股权投资的本质是概率事件 /2
如何做好投资:让子弹飞一会儿 /5
投资的感觉很重要:就是他了 /8
参与天使投资,首先要自己喜欢 /10
从三个维度,了解资本理性的背后 /14
巴菲特的投资理念,对天使投资的借鉴 /20
天使投资是一种资金配置方式 /25
做早期投资一定要有小人物的心态 /27
德州扑克与天使投资的相通之处 /31
天使投资人如何才能让自己的运气好 /35
天使投资人成长的四个阶段 /40
天使投资人最应该关注有趣但看不太懂的项目 /43
天使投资人要做专业的“狙击手” /48
天使投资人不要太贪婪 /51
合格的投资人要有哪些准备 /56
如果仅仅想挣钱,不要做天使投资 /58
第2章 天使投资人要关注行业及投资的趋势
中国天使投资市场的发展趋势 /64
中国经济的发展趋势及新常态 /70
洞悉时代的密码,才能获得成功 /75
智能硬件和万物互联的趋势 /78
资本寒冬:是泡沫还是繁荣 /86
互联网思维商业模式的发展 /98
只投刚需型产品和服务 /108
教育领域的发展趋势和投资机会 /111
未来的一些投资趋势和机会 /120
让人能力更强、让人更快乐的风口领域 /122
技术驱动与消费升级是未来的必然选择 /125
“宅经济”的发展与机会 /128
天使投资如何判断大势 /133
泛娱乐不仅仅是娱乐 /137
天使投资关注的核心要素:赛道 /141
SaaS及软件开发的趋势和机会 /146
消费互联网及产业互联网的发展阶段 /151
历史不是在爬行,而是在跳跃 /160
二次元与IP /165
第3章 天使投资如何识人
什么样的创业者不投或慎投 /172
勤奋的团队才有更大的机会成功 /175
投狮子还是投绵羊 /177
成功创业者具备哪些素质 /179
人靠谱,方向错了还能转型 /186
教育领域有成功潜质创业者的画像 /188
创始人及创业团队的素质 /190
颠覆性变革:人才+武器 /194
“独角兽”的判断依据和标准 /199
须谨慎投资的十类创业者 /202
未来是精英创业团队的时代 /207
投资什么样的创业团队 /211
创业者与天使投资人的匹配 /215
第4章 天使投资的方法及策略
从哪里获取优质的项目 /220
早期投资人要对创业者友好一些 /222
投资人的十八般武艺样样精通 /224
天使投资的估值策略 /226
天使投资,什么样的策略才能赢 /228
天使投资与VC在策略和模式上的差异 /233
天使投资人的进阶之路:从实践到思维提升 /236
泛娱乐领域的天使投资策略 /243
尽职调查的基本方法与策略 /247
哪些项目,我们一般不会投 /260
天使投资人要根据VC的反应制定投资策略 /263
如何在三个月内成为一个行业的投资专家 /267
硬件投资的关键点及投资逻辑 /270
法律尽调,一定要抓大放小,不能钻牛角尖 /274
估值方法论及谈判技巧 /281
第5章 天使投资人如何给创业者提供助力
投后管理是一项非标准化的服务 /288
投资也要构造产业链 /290
早期股权投资,七分投三分管 /293
天使投资人参与被投公司的管理是主流模式 /294
投资人要投有不足的创业者 /297
对被投公司尽量多帮助、不添乱 /298
帮助被投公司获得成功 /301
投后管理:投资人自己的功课 /302
天使投资的退出方式及案例分析 /314
“管”和“退”才是真正实现价值的环节 /328
第6章 天使投资人要构建自己的生态圈和平台
孵化器的运作本质是投资到好项目 /336
美国孵化器的成功模式 /339
天使投资人的构成及合作 /342
天使合投是天使投资的必然趋势 /344
以色列的天使投资及对中国的借鉴 /353
天使投资如何与VC合作,寻找合适的退出机会 /364
推荐序一
做喜欢的事情是快乐的
蔡文胜
几乎所有人创业的目的,都是为了更好的生活。我摆过地摊、做过服装、炒过股票、卖过域名、当过站长,不懂英文,没上过大学,还是农村户口。我的知识都是后来自己通过读书、和高人打交道,从创业与投资的过程中,以及生活中学来的。
26年前,我才刚刚开始认识世界的时候,梦想是能够到纽约打工。从2000年到2004年,我在厦门卖域名挣了一些钱。在卖掉265之前,我前进的动力几乎都是赚钱过得更好。到2008年,我在北京已经奋斗4年,从北京回到厦门,我决定成为一位天使投资人,换个频道过日子,帮年轻人实现梦想。美图秀秀就是我那时从30多个项目中精挑细选留下来,决定自己亲身参与的公司之一,我选它的原因基于两个原则:一是要做我有兴趣、有优势的,二是要做符合大趋势、有商业机会的。这家公司,从策划到起名我都亲身
参与,整个团队都是由我以前公司的员工组成的,它有我自己的基因。爱美、追求美是人类的天性,美图就是要发现创造一切美的东西,分享一切美的事物,让这个世界更美好。对于它我有个梦想—让全世界人民都用上美图秀秀。
网络是好东西,我的第一桶金就来自网络,后来做投资,也是投网络领域的项目。同样拜网络所赐,我玩微博,认识了很多新朋友,其中就包括桂曙光。他的原创和转发内容几乎都是关于创业与投资的,犀利而幽默,让人很爱看。现在他和罗明雄凭着兴趣和实力培养天使投资人,短短半年就做得风生水起,实在难得。
做投资是需要想象力的。在16年前的2001年,一个四数字.com域名100元可以任意注册到,现在价格都在30万元以上。当年一个好点的双拼.com域名1万元可以任性买,现在都价值百万元人民币。域名见证了互联网的飞速发展。在10年前要是有人说中国互联网会出现几十家超过10亿美元市值的公司,一定被嘲笑为异想天开。现在我预言10年后中国互联网会出现几十家百亿美元市值的公司,相信没有人会认为我是疯子。我们处于颠覆的信息时代,互联网正在改变一切,而我们都还年轻,只要敢于梦想,超过阿里巴巴是有可能的。
2014年,我领悟到一点:所有的商业形态最终都是金融运作,所有的成功模式最终都是读懂人性。商业的本质是产品、服务和营销,无论是创业还是投资,归根结底都离不开这个本质。很多人在年轻时也曾定下宏伟目标,可没几个人能够实现理想。为什么没有?我想除了努力、坚持以及运气外,大概是因为他们做的事情没有接近这个本质。还有很重要的一点,也是我时常自问、深有体会的,他们做的事情是不是自己喜欢和擅长的?如果一个人对真正喜欢而擅长的事情持久付出,想要失败都很难。
我要对创业者说:一定要明白,所有的奋斗都是为了生活更美好!保持野蛮生长,不要管它什么商业模式与规则逻辑。
我要对投资人说:为吹过的牛而奋斗,带着公益心态,陪伴创业者一起成长,不要惧怕时间和“时尚”。大家一起加油,支持更多草根创业!
推荐序二
想投出好公司,需要“教练+园丁”心态
杨向阳
我毕业于清华大学,说起来,和这本书的两位主编桂曙光、罗明雄是校友。我教过书、创过业,做投资是顺其自然的。
十多年来,我的主要工作有两项:第一是推动基因、免疫疫苗、干细胞这三个生物科技的前沿领域在国内的发展;第二是做相关领域的天使投资。在生物医药领域做天使投资,挑战和困难相比其他领域更大,尤其是做前期判断特别难。但我相信,未来中国一定能诞生一些国际级、世界级的优秀企业。
投资人不好做。“投资人”听起来高大上,四处演讲,自带“导师”光环。其实除了一些个人天使投资人,大部分投资人花的都是别人的钱、机构的钱,手里握着别人的信任,要一万个小心。投资人要把飞机当成出租车使,把24小时当成25小时甚至更多小时使,一人身兼数职。遇到特别好的项目,投资人除了拼投资额度外,
还要使出浑身解数用投后服务、身后资源、人格魅力吸引项目。一旦你成了投资人,不仅要给钱,还得提供资源、人脉,你既是天使,又是保姆。真正的天使投资人,懂得让他发现的种子靠自己的生命力去成长,敢于放手让创业者去操作,有“教练+园丁”的心态才能投出好公司、明星公司。多年后,当你曾经预见的未来成为触手可及的现实时,那种成就感、使命感会令你激动不已。
做投资必须懂创业、懂创业者。我创业的那个年代和现在有很大不同,当年叫自发创业,多半是亲朋好友搭伙,而今很多创业是被潮流推着走的,创业者对合伙人的选择更理性、范围更大,能通过多种渠道找到志同道合的伙伴。身为曾经创业的投资人,我喜欢以倒推的方式帮创业者思考。经常有创业者告诉我“我的产品三年就能经过审批上市”,我会问:“你两年半的时候应该干什么?两年的时候应该干什么?一年半的时候又应该干什么?”一直推到半年,一推就清楚了。我从来不认为自己是投资人,我常说自己是“管家和保姆”,毕竟做生物科技的时间比较久,在被投企业中,有些创业者做不了的事,我能替他们兜一下。然而并非所有的创业经验都是好的,虽然投资人知道在哪些地方该回避,但同时创业经验会对企业产生一定的限制,因此更多的主动权仍在于创业者。
天使投资不好做,在中国做天使投资更难。天使投资的回报周期很慢,回报很不确定,一方面中国缺乏天使投资人,另一方面又没有多少真正有钱、有实力、有资源、有经验的人去做天使投资。现在中国天使投资的大环境很好,退出环节已经相对成熟,很多VC、PE等着接盘。可惜的是,投资界弥漫着趋利和急功近利的文化氛围,这在一定程度上会不利于一些高潜力初创公司的成长。
在做投资的过程中,我深刻感受到,创业者与投资人之间存在严重的信息不对称,很多创业者并不知道融资的真正意义,也不乏有人天真地以为投资人是冤大头,而很多天使投资人,对创业者的生活方式和思维模式理解得不够深,存在一定的“代沟”。一方面,这需要投资人更多地和创业者“混在一起”,从而对他们的困惑、需求、激情感同身受;另一方面,成功的投资人如果乐意担任老师,告诉投资新人该如何判断和行动,也必将使更多的好项目更快地出来。
天使茶馆和天使实战学院做的正是这样的事。它们集结起一批知名天使投资人,为有志于发掘未来伟大公司的人传道、授业、解惑。如同很多人热心公益,在旁观者看来他们苦,但实际上他们感觉很幸福。祝愿桂曙光和罗明雄为天使投资人提供综合服务的事业越来越成功,也希望像他们这样有远见、有实力、有梦想的人越来越多。
推荐序三
天使投资是每个人都可以做的
查 立
我早年留学英国,又去美国创业,机缘巧合地做了天使投资人,算起来竟然已十几年。
做天使投资需要耐心。苹果、谷歌、Facebook等伟大公司的背后都有顶级天使投资人的贡献,BAT也一样,早期的天使投资人在其中起了关键作用。
做投资有意思。你可以见证伟大公司的野蛮生长,感同身受地品尝创业的酸甜苦辣,与热血沸腾的年轻人一起燃烧生命,永远能体会到青春的力量。
做天使投资要有梦想、信心、诚恳和勇气,装着发现机会和独角兽的放大镜与探测仪,装着谦卑的不断学习的心,装着幽默和气魄,装着改变世界和改变自我、回报世界的态度。
每颗星星的光芒,要走过无数光年才被我们看到,做投资人,不仅需要“一万小时”,还需要投入真金白银进行练习。
早在2009年,我开始针对自己常被问起的创业问题写博客文章,后来著成《给你一个亿》一书。在码字的过程中,我发现了一个翻译介绍全世界天使投资界最新知识的个人网站ReachVC.com,投资新手或创业者想要了解的基本知识其中应有尽有,创办人就是桂曙光。
当时天使投资还是个很冷门的行业,投资人可不像今天这么多,也不像今天这么娱乐化。直到2011年,我才在某次行业会议上第一次见到他。几年过去,他不仅出版了帮助很多创业者和年轻投资人走上融资、投资之路的好书《创业之初你不可不知的融资知识》,而且把知识从网上和书上搬到线下,办起了投资人培训班。
这些年来,老桂一直默默耕耘,探索该投什么、怎么投、何时投,以及如何与创业者沟通、如何估值、如何识别潜力创业者。天使投资并不神秘,人人都可以做,花份心思就会有结果。
如今桂曙光和罗明雄先生编著的这本书,为创业和投资增添了新的知识来源,创投圈内外皆可读。
序
对投资人的教育不能仅仅说说
“投资有风险、参与需谨慎”
在前几年股市火爆的时候,很多企业家因为公司上市,通过中国二级市场的造富效应而成为富豪,甚至一些没有上市但不断获得VC、PE投资的创业者也成为创业英雄,受到媒体的追捧、政府的支持。这些创业者背后的天使投资人、VC和PE也赚得盆满钵满,成为神话。
但实际上,绝大部分人并没有做好准备去参与投资,也不具备专业能力去选择合适的投资标的,或者以正确的方式去参与投资,这导致很多人花了大量的冤枉钱,投了一堆不好的项目,赔得很厉害。
做“天使”有风险
把自己辛辛苦苦赚来的钱投资给别人,这其中存在一些风险。股市里的上市公司,都是经过证监会审核,由第三方机构(律师、会计师、券商等)背书的成熟标准产品。但即便如此,还是有发展预期落空、上市公司
业绩造假等情况出现,导致很多投资人亏损。如果很多人想在公司上市之前的一级市场参与投资,购买公司的原始股份,那么他们所能获得的信息量就更少,很多投资人就被各种消息蒙蔽,继而亏损了。
越是成熟的企业,投资人可以获取的相关信息量就越多,判断起来就越容易;越是早期的公司,投资人可以获取的相关信息量就越少,就越容易被蒙蔽。因此,对于关注早期项目投资的天使投资人而言,其投资所承受的风险就更大。
实际上,天使投资人需要把对利益的诉求看得远一些、长期一些,因为财富的增长不是今天投进去明天就兑现出来的。所以,基于现在很多高净值人士愿意参与天使投资,但在这个过程中又长期看不到收益,或者出现大量亏损的情况,如何让他们获得收益,至少是减少亏损就很重要!同时要让他们把钱真正投给那些应该拿到钱的合适的人,做到资源的优化配置,让双方都能从天使投资中得到实惠。
企业家转型做天使投资人,自然且必要
什么人适合参与天使投资?我个人认为其实没有门槛,或者说只有两个门槛:一是有多余的闲钱,二是有做天使投资的意愿。我不太认同天使投资人需要具备什么素质、背景、资源的说法,也不太认同对天使投资人进行认证、
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评分好好好好好好好好好好好好好好好好
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