只要存在金融市场,就存在泡沫。所谓泡沫,即资产价格严重超出其内在价值,并且常常造成严重后果的时刻。关于泡沫产生的根本原因,经济学家达成的共识甚少。在《谁都逃不掉的泡沫》中,何塞·施可曼针对泡沫之谜提出了一种崭新的深刻见解。施可曼关注到了泡沫的部分共性,例如在泡沫发生时股票成交量增加,以及股票供给增长和泡沫破灭同时发生等,并基于投资者观念差异提出了一个旨在解释这些共性的模型。
金融市场的历史上充满了通货膨胀,通常这种事件都被称作泡沫,本书中,何塞·沙因曼和其他**经济学家提出了对这一现象的新解释。沙因曼分析了一些固有因素,例如超大交易量,泡沫从内部破裂和供给增长的巧合性。基于投资者的不同理念,他总结出了一种泡沫模型来解释这些现象。桑迪·克罗斯蔓和帕特里克·博尔顿在沙因曼的研究基础上增加了一些注解,调查了形成泡沫的一些因素,包括投机市场中过高的杠杆率,过度自信,狂热贪婪和恐惧。肯尼斯·阿罗和约瑟夫·E·斯蒂格利茨为沙因曼的研究发现补充了一些介绍性的材料。
何塞·施可曼,哥伦比亚大学埃德温·W·里克特经济学教授,普林斯顿大学西奥多·A·威尔斯1929级经济学名誉教授,以动态优化、寡占理论、非线性动力学、社会互动以及金融市场泡沫研究著称。他还是美国国家科学院会员,计量经济学会及美国艺术与科学学院成员。
序 言
哥大经济学研究的点滴往事
肯尼斯·阿罗
1972年诺贝尔经济学奖获得者
丛书导言
阿罗经济学理论引发的思考
约瑟夫·斯蒂格利茨
2001年诺贝尔经济学奖获得者
投机、交易与泡沫
南海泡沫
三个典型事实
卖空成本过高与过度自信
创造与消灭泡沫的力量
来自中国的其他证据
牢记在心的教训
点评1
正在发生的泡沫和即将到来的崩溃
帕特里克·博尔顿
哥伦比亚大学商学院教授
点评2
过度冒险催生泡沫
桑福德·格罗斯曼
QFS资产管理公司主席兼首席执行官
点评3
不确定环境中的个人理性
肯尼斯·阿罗
1972年诺贝尔经济学奖获得者
讨 论
为什么泡沫会突然破灭
附 录
正式模型
相关作者简介
注 释
参考文献
序言
哥大经济学研究的点滴往事
肯尼斯·阿罗
1972年诺贝尔经济学奖获得者
非常感谢哥伦比亚大学以我的名字命名和举办这样的系列讲座,感激之情不再赘言。在此我想简单地谈一谈我在哥大学习与研究经济学的点滴往事。
当年我在哥大学习之时,哥大还是一个很混乱的地方。经济学系的课程五花八门,彼此几无联系。我到哥大本想学习统计学,而不是经济学,但这里不授予统计学学位,所以我只能攻读经济学的博士学位,因为这是唯一一种能够让我接近统计学的方式。但我却被经济学迷住了。我的导师是哈罗德·霍特林,他的学术影响今日犹存。我选了他的经济学课程,这门课duyiwuer,因为当时没有人教授zui优理论、经典原则以及均衡等,这些议题在当时基本没有人涉猎。事实上,当时也不要求经济学研究生学习价格理论。
当时学界的领军人物关注的是商业周期,而如今这个术语也显得有点过时了。不过,虽然我们今天不太使用这一术语,但经济的繁荣与萧条仍然伴随我们左右。当时韦斯利·克莱尔·米切尔是这一领域的伟大人物,虽然现今他的名字听起来已经有些陌生,但创建美国国家经济研究局的正是此人。我上绝大多数课程的那一年,他正在休假, 当时替代他的是副手阿瑟·F·伯恩斯。伯恩斯当时是罗格斯大学的教授,后来担任美联储主席和美国经济顾问委员会主席。他非常睿智,但因为过于严于律己,他从未真正完成某项研究,所以我觉得他的影响力有限。不过,尽管他的理念与我的截然相反,但他仍是我见到过的zui具智慧的人之一。虽然作为统计学家,我想要的是一个形式模型, 但zui终吸引我的众多模型却都非此类。很多模型都建立在经济存在巨幅波动这一事实之上。现在回想起来,在钢铁工业时代的经济繁荣与萧条中,我们在本书中所讨论的金融因素竟然没起到什么作用,这一点还是让我略感惊讶。但是对于统计学家而言,所有的行业多多少少都有相似性。作为统计学家,我并不想显得过于挑剔,因为统计学家应当积极地去收集大量数据,这样计量经济学家就可以运用这些数据更好地建模,他们并不会组织你这么做。
当然,如今的经济学系日新月异,早已非昔日可比。早在我“二战”后回到哥大那会儿,经济学系就已经变了模样。艾伯特·杰伊·诺克非常关注信贷市场的不完全性,他算得上是战后zui大牌的人物。他与我相互敬重。虽然他的研究方向与我的稍微不同,但却给了我很大的启发。经济学系后来的发展则显示出其与日俱增的活力。与我当年相比,哥大以及其他大学经济学系的研究生所接受的训练都更加严厉和苛刻。过去与现在已经无法相提并论。我非常欢迎何塞·施可曼加入哥大,以延续此地之传统。
说实话,我并非金融专业人士,但对于经济学在日常生活中的应用却充满兴趣。很多经济学著作要么晦涩难懂,要么离我们的生活太遥远。然而,《谁都逃不掉的泡沫》这个书名,就感觉很接地气,似乎是在讲述一个与我们每个人息息相关的故事。我脑海中立刻浮现出一些生活中的“小泡沫”,比如某种商品的疯狂炒作,或者某些概念的被过度追捧,这些现象的背后,是否也遵循着某种经济泡沫的逻辑?我希望这本书能用通俗易懂的语言,为我们解读那些宏观的经济现象,并将它们与我们的个人生活联系起来。比如,它是否会讲述普通家庭如何因为房地产泡沫而蒙受损失,或者又如何在这种大潮中抓住机会?我期待书中能有一些案例分析,能够让我们看到,那些看起来遥不可及的经济术语,其实就隐藏在我们的周围,并且深刻地影响着我们的财富和生活。一本好的科普性质的财经书,应该能激发读者的求知欲,让他们在轻松阅读中,提升自己的经济素养。
评分最近读了几本关于经济泡沫的书,感觉《谁都逃不掉的泡沫》这本书虽然我还没读到,但仅从书名和出版社来看,就充满了吸引力。中信出版社在财经类书籍的引进和出版上一直有着很高的水准,他们的图书往往内容扎实,视角新颖,能够引发读者深入的思考。我个人对历史上的金融危机和资产泡沫一直很感兴趣,总觉得这些事件不仅是经济学理论的实践,更是对人性贪婪与恐惧的一次次深刻揭示。这本书的书名“谁都逃不掉的泡沫”似乎预示着一种普遍性,一种无法避免的宿命感,这让我对书中可能探讨的泡沫产生机制、泡沫破裂的连锁反应以及普通人在其中扮演的角色充满了好奇。我尤其想知道,作者是如何将那些宏观的经济数据和复杂的金融模型,转化为普通读者能够理解的生动故事和深刻洞察的。一本好的经济类读物,不应该只是枯燥的理论堆砌,更应该能够连接现实,帮助我们理解我们所处的时代,以及我们个体该如何在这个充满不确定性的世界里做出更明智的选择。所以,尽管还没翻开第一页,但我已经对这本书的价值充满了期待。
评分作为一名对投资和市场波动有长期关注的读者,我发现很多关于经济现象的书籍,要么过于学术化,要么过于浅显,很难找到一本既有深度又不失可读性的。《谁都逃不掉的泡沫》这个书名,让我联想到过去那些令人心惊肉跳的金融风暴,比如互联网泡沫、次贷危机等等。这些事件的发生,往往不是单一因素作用的结果,而是多种经济、社会、甚至心理因素交织缠绕的产物。我猜这本书大概率会从一个更宏观的视角,去剖析这些泡沫是如何孕育、膨胀,最终又如何以一种令人猝不及防的方式破灭的。我特别希望这本书能够提供一些识别潜在泡沫的工具和方法,即使不能完全预测,至少也能让我们对市场中的风险信号保持警惕。另外,如果书中能结合一些具体的历史案例,比如某个国家的房地产泡沫,或者某个行业的投机狂潮,并分析其中的成因和影响,那就更有说服力了。一本好的财经书,应该能够让读者在阅读过程中,不断地反思自己的投资行为,以及对市场的认知,甚至能帮助我们形成一种更加理性、更加审慎的投资哲学。
评分我一直认为,了解经济运行的规律,对于理解现代社会至关重要。而“泡沫”无疑是经济运行中最具戏剧性和迷惑性的现象之一。《谁都逃不掉的泡沫》这个名字,一下子就抓住了我的注意力。它似乎在说,无论你是普通老百姓,还是金融巨鳄,都可能被卷入经济泡沫的漩涡。这让我联想到,很多时候,我们之所以会成为泡沫的受害者,并非我们不够聪明,而是我们可能被集体的非理性情绪所裹挟,或者被表面的繁荣所蒙蔽。我期待这本书能够深入探讨泡沫背后的心理学和社会学因素,比如从众心理、羊群效应,以及信息不对称等问题。究竟是什么样的力量,能够让一个看似不合理的现象,在短时间内吸引如此之多的人趋之若鹜,并不断推高其价值?如果这本书能够揭示这些深层的原因,并提供一些视角来帮助我们打破思维定势,看穿那些虚假的繁荣,那将是一本非常有价值的书。毕竟,认识泡沫,是为了更好地规避风险,做出更符合自身利益的长远决策。
评分每次读到关于历史上的经济危机,我都会感到一丝的敬畏,同时也充满了好奇。《谁都逃不掉的泡沫》这个名字,恰恰点燃了我想要深入了解的冲动。它暗示着一种普遍性,一种无法回避的周期性。我想,这本书不会仅仅停留在对某个具体泡沫的描述,而更有可能是在探究经济泡沫的本质,以及它为何会一次又一次地在不同的时代、不同的领域重演。我非常好奇作者是如何构建他的论证体系的,是通过历史的纵深,还是通过跨领域的比较?书中是否会涉及一些经典的经济学理论,比如凯恩斯主义、货币主义,或者奥地利学派的观点,来解释泡沫的产生和破裂?我更希望的是,它能提供一种批判性的视角,让我们不再仅仅是盲目地追随市场的潮流,而是能够独立思考,辨别那些虚假的繁荣,并在泡沫破裂前找到安全的“避风港”。一本能够引发读者深度思考,甚至改变看法的书,才是真正有价值的。
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