財務報錶解讀：教你快速學會分析一傢公司 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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産品特色

編輯推薦

適讀人群 ：本書的受眾較廣，是一本財務報錶的入門書。有財務基礎的讀者，看本書可以加深對報錶的理解，因為本書的構架對傳統的報錶列報格式進行瞭解構；沒有財務基礎的讀者，看本書可以

財政部會計標準戰略委員會委員張連起、對外經濟貿易大學副校長、教授張新民鼎力推薦。內含26傢國內外上市公司財報分析案例，17傢相關競爭對手同行業分析。案例涉及教育、房地産等20個行業。

內容簡介

本書是一本讓你極易學會的財務報錶入門書。作者精心收集整理瞭在中國本土和海外上市的35傢典型企業的公開資料，從分析公司價值的視角，詳細介紹財務報錶基本知識、報錶結構、報錶關係、財務報錶的各個項目的含義和新手在閱讀財務報錶時可能遇到的問題，並特彆地對報錶項目典型的盈餘操縱案例進行討論與點評。作者還對報錶項目進行瞭大樣本的描述性統計，可幫助讀者瞭解上市公司該項目列報時的特點。

全文使用百姓語言，很接地氣，輕鬆易懂，是一本很有用的報錶入門書。

作者簡介

續 芹

博士，現任教於對外經濟貿易大學國際商學院，畢業於中國人民大學商學院。給本科、MPAcc、MBA和在職研修班等不同層次學生講授財務會計、財務報錶分析等課程，本書是多年教學內容和案例的總結凝練。

精彩書評

財務報錶看似一欄欄枯燥的數字，實則是充滿經營故事的生動書。假如你是一位沒有財務分析基礎的讀者，你可以從本書身臨其境地“讀”齣報錶隱含的秘密；假如你是一位財務（財經）專業人士，更可以從財務報錶與企業活動的關係中把握大脈絡、大邏輯。

閱讀本書，你會茅塞頓開：什麼是企業真實的盈利模式？基於資産負債觀如何看報錶背後的投融資？利潤和現金流量之於盈利能力的關係是什麼？處於不同發展階段的企業如何強身健體？等等。

有瞭這本獨特的案例分析指南，你的財報判讀功力自會“打得一拳開，免得百拳來”！

—— 張連起

財政部會計標準戰略委員會委員

瑞華會計師事務所管理閤夥人

本書是續芹博士對她十年財報分析教學內容的凝練和總結，並將她在教學中使用的經典案例、熱門案例梳理齣來，按照案例的不同側重進行瞭章節編排和整理，適閤廣大投資者、財務工作者、財會專業高校教師及學生閱讀和使用。

—— 張新民

對外經濟貿易大學副校長，教授

目錄

目錄

序推薦序（張新民）

前言

第1章　請不要再問我“這企業賺錢嗎”：利潤不是錢　/ 1

1.1　有利潤又賺錢　/ 1

1.2　有利潤不賺錢　/ 2

1.3　沒利潤但賺錢　/ 2

1.4　沒利潤不賺錢　/ 4

第2章　四張錶講述的故事：報錶反映瞭企業活動　/ 6

2.1　籌資活動與報錶：資産負債錶的右邊　/ 7

2.2　投資活動與報錶：資産負債錶的左邊　/ 8

2.3　經營活動與報錶：利潤錶與現金流量錶　/ 9

2.3.1　利潤錶中的經營結果　/ 9

2.3.2　現金流量錶中的經營結果　/ 10

2.4　第四張錶：那張總是被人遺忘的報錶　/ 12

第3章　報錶還要這樣看：以蘋果公司為例　/ 19

3.1　隱藏在負債結構中的融資戰略：不差錢的蘋果公司　/ 19

3.1.1　負債的期限結構　/ 19

3.1.2　負債的來源結構　/ 20

3.1.3　蘋果公司的負債結構及其融資傾嚮判斷　/ 20

3.2　隱藏在資産中的投資戰略：蘋果公司賬上都是手機嗎　/ 21

3.2.1　資産的期限結構　/ 21

3.2.2　資産的性質結構　/ 22

3.2.3　蘋果公司的賬上可不都是手機　/ 22

3.3　盈利模式的判斷：美股報錶（蘋果公司為例）VS我國報錶（雅戈爾公司為例）　/ 24

3.3.1　美股利潤錶舉例：蘋果公司　/ 24

3.3.2　我國利潤錶舉例：雅戈爾公司　/ 27

第4章　資産負債錶（上）：經營活動形成的經營性資産和經營性負債　/ 33

4.1　誰丟錢瞭誰心酸：見過丟錢的上市公司嗎？酒鬼酒銀行存款丟失案　/ 34

4.1.1　酒鬼酒的收入和淨利潤　/ 34

4.1.2　銀行存款丟失案　/ 36

4.1.3　銀行存款丟失案帶來的思考　/ 38

4.2　應收賬款與壞賬政策：一直改錯又不斷犯錯的蓮花味精　/ 40

4.2.1　蓮花味精總體情況介紹　/ 40

4.2.2　蓮花味精應收賬款分析　/ 49

4.3　企業與上下遊的關係（上）：漲幅最高大牛股的OPM戰略及其營運資本特徵　/ 57

4.3.1　OPM戰略及其報錶體現　/ 57

4.3.2　我國上市公司OPM營運資本與營運資本統計　/ 59

4.3.3　OPM營運資本為負的公司分析　/ 59

4.3.4　OPM營運資本為正的公司分析　/ 61

4.3.5　漲幅前十大牛股屬於哪個區間　/ 62

4.4　企業與上下遊的關係（下）：有一種競爭優勢叫作沒有應收賬款　/ 63

4.4.1　海天與下遊的關係　/ 64

4.4.2　海天與上遊的關係　/ 64

4.4.3　海天的現金轉換周期　/ 64

4.4.4　海天的盈利狀況　/ 65

4.4.5　海天的現金流狀況　/ 66

4.5　生産這條綫：東阿阿膠的驢皮會壞嗎　/ 68

4.5.1　生産這條綫的直接報錶體現　/ 68

4.5.2　東阿阿膠簡介　/ 69

4.5.3　東阿阿膠的規模及盈利狀況　/ 69

4.5.4　東阿阿膠的存貨變動及其構成　/ 71

4.5.5　生産能力的判斷　/ 73

4.5.6　生産效率的判斷　/ 77

4.6　報錶上的稅：以樂視網為例看隱藏在遞延所得稅資産中的盈利預測　/ 77

4.6.1　總有更大的動作：我看樂視網　/ 78

4.6.2　隱藏在未確認遞延所得稅資産中的盈利預測　/ 96

4.7　商譽是不是“炸彈”：掌趣科技的巨額商譽　/ 104

4.7.1　什麼是商譽　/ 104

4.7.2　大額的商譽說明什麼　/ 105

4.7.3　什麼是商譽的減值　/ 106

4.7.4　如何判斷商譽是否會減值　/ 108

4.7.5　商譽與“炸彈”　/ 108

4.8　長期待攤費用怎麼攤：看看永輝超市的裝修費　/ 110

4.8.1　永輝超市的規模　/ 110

4.8.2　永輝超市的主要財務指標　/ 113

4.8.3　永輝超市的長期待攤費用　/ 115

4.9　資産負債錶裏的護城河：華為的無形資産分析　/ 121

4.9.1　護城河在財務報錶中的錶現　/ 124

4.9.2　華為的財務錶現　/ 125

4.9.3　華為的無形資産以及研發支齣　/ 130

第5章　資産負債錶（下）：投資性資産、金融性負債與所有者權益　/ 134

5.1　投資性資産與金融資産：傻傻分不清　/ 134

5.1.1　美國在早期金融工具相關準則製定上的努力　/ 135

5.1.2　國際和我國金融工具相關準則的製定　/ 135

5.1.3　從報錶分析角度看金融工具在財報中的列報　/ 136

5.2　投資理財形成的投資性資産：到底賣不賣？福建水泥的可供齣售金融資産　/ 137

5.2.1　利潤不好看　/ 137

5.2.2　投資收益與經營性利潤的關係　/ 138

5.2.3　投資收益怎麼來的　/ 139

5.2.4　到底想賣不想賣　/ 139

5.3　準則修訂“四分類”變“三分類”對報錶分析的影響　/ 141

5.3.1　簡單地與原有的“四分類”對比　/ 142

5.3.2　修訂後準則的分類標準及其判斷　/ 142

5.3.3　對權益性工具的核算處理　/ 142

5.3.4　權益性工具核算方法的變化對報錶的影響　/ 144

5.3.5　其他綜閤收益的信息含量增加　/ 145

5.4　藉的錢終究是要還的：超日債違約與盈餘操縱　/ 145

5.4.1　“超日債”債券違約的第一隻螃蟹　/ 145

5.4.2　發債之前：一切貌似正常　/ 146

5.4.3　發債之後：企業業績突變　/ 148

5.4.4　從此變成*ST　/ 149

5.4.5　涅槃重生　/ 150

5.5　報錶上的“三（雙）高”及其解讀：草原興發的虛假銀行存款　/ 151

5.5.1　引人深思的“三高現象”　/ 151

5.5.2　草原興發案例簡介　/ 152

5.5.3　草原興發的“三高”癥狀　/ 152

5.6　負債率激增時（上）：輝山乳業做空事件　/ 155

5.6.1　輝山乳業簡介　/ 156

5.6.2　做空以及澄清　/ 157

5.6.3　報錶上的一些特點　/ 158

5.7　負債率激增時（下）：中國宏橋做空事件　/ 162

5.7.1　做空事件進行時簡介　/ 162

5.7.2　報錶上的一些特點　/ 163

5.7.3　對中國宏橋的總體評價　/ 169

5.8　分紅策略比較：誰是世界酒王？帝亞吉歐VS貴州茅颱　/ 170

5.8.1　規模比較　/ 170

5.8.2　盈利能力　/ 171

5.8.3　成長性　/ 172

5.8.4　總體印象　/ 175

5.8.5　貴州茅颱和帝亞吉歐各有特點　/ 175

第6章　利潤錶：權責發生製下的經營結果　/ 179

6.1　盈利能力分析（上）：暴力趕人的美聯航業績怎麼樣　/ 179

6.1.1　美聯航事件中提到的一些概念　/ 180

6.1.2　美聯航的行業地位　/ 181

6.1.3　美聯航的盈利能力　/ 182

6.1.4　總體評價　/ 184

6.2　盈利能力分析（中）：你更愛喝哪一個？可口可樂VS百事可樂　/ 186

6.2.1　誰是老大　/ 186

6.2.2　短期償債能力　/ 187

6.2.3　營運能力　/ 188

6.2.4　長期償債能力　/ 188

6.2.5　盈利能力　/ 188

6.2.6　總體評價　/ 189

6.3　盈利能力分析（下）：學而思“烈火烹油”的培優班　/ 190

6.3.1　這是一傢快速成長的企業　/ 190

6.3.2　這是一傢盈利的企業　/ 190

6.3.3　這是一傢賺錢的企業　/ 196

6.3.4　是什麼支撐瞭好未來如此高的成長性　/ 196

6.3.5　快拿錢去報名　/ 200

6.4　其他口徑的淨利潤數字：京東是真的盈利瞭嗎　/ 201

6.4.1　什麼是non-GAAP income　/ 202

6.4.2　京東non-GAAP income和GAAP income的區彆　/ 202

6.4.3　京東的利潤趨勢　/ 204

6.4.4　京東的現金流狀況　/ 206

第7章　現金流量錶：收付實現製下的經營結果　/ 208

7.1　高速成長期企業的特點：說說我心愛的鋼鐵俠　/ 208

7.1.1　成長期企業的財報特徵　/ 208

7.1.2　規模迅速擴張　/ 209

7.1.3　企業往往虧損　/ 210

7.1.4　經營活動現金淨流量為負　/ 210

7.1.5　投資活動現金淨流量為負　/ 211

7.1.6　籌資活動現金淨流量為正　/ 212

7.2　成熟期企業的特點：現金牛沃爾瑪　/ 213

7.2.1　成熟期企業的財報特徵　/ 213

7.2.2　規模增速開始放緩，甚至停止增長　/ 213

7.2.3　利潤增速放緩，或者停止增長　/ 215

7.2.4　經營活動現金流量非常充裕　/ 217

7.2.5　投資活動的現金流量需要分類仔細分析　/ 218

7.2.6　籌資活動往往是比較大的現金流齣　/ 220

7.3　衰退期企業的特點：凱馬特的重組之路　/ 220

7.3.1　衰退期企業的財報特徵　/ 221

7.3.2　規模逐漸萎縮　/ 221

7.3.3　盈利狀況不佳，經常在微利與虧損之間搖擺　/ 225

7.3.4　經營活動現金流量告急，齣現負數　/ 226

7.3.5　企業減少在經營性長期資産上的投資活動現金流齣，甚至該類現金流淨結果變成正數　/ 226

7.3.6　籌資活動現金流量是適應性的，給股東迴報的現金流量會幾乎停止　/ 227

第8章　閤並報錶與母公司報錶：對比看看更有意思　/ 229

8.1　集團擴張效應的報錶體現：以貴州茅颱為例　/ 229

8.1.1　貴州茅颱與五糧液的報錶比較分析　/ 229

8.1.2　閤並報錶與母公司報錶　/ 235

8.2　閤並範圍選擇與盈餘管理：以樂視網為例　/ 242

8.2.1　對投資撬動效應的補充說明　/ 242

8.2.2　樂視網由預期盈利變成實際虧損的原因　/ 245

8.3　集團內資金管控特徵及其報錶體現：以新希望六和為例　/ 250

8.3.1　越閤並越大的長投　/ 250

8.3.2　整體來看籌資水平和利率　/ 251

8.3.3　資金的內部往來和集中管理　/ 253

後記　/ 256

前言/序言

前言

熟悉我的人，喜歡稱呼我為栗子老師。栗子老師從小的理想就是當老師，博士畢業後找工作的簡曆都投到瞭高校中，並非常幸運得償所願。十分感謝母校中國人民大學的領導、老師對我的教育和培養，也要感謝接納我的對外經濟貿易大學的領導和老師對我的信任與支持。從教以來我主要講授財務會計、財務報錶分析等課程，近來萌發瞭想要將自己的教學心得和教學案例總結齣來的想法。

2016年動筆，有空就寫，我陸陸續續將教學中的一些經典案例整理瞭齣來，並且結閤一年來的財經熱點新聞，更新寫作瞭一些案例。

本書特點

本書有以下三個特點：

第一，避免描述會計核算。會計核算因為使用藉貸記賬法這樣的會計語言，入門需要相當長的時間熟悉和掌握會計語言。對於那些隻是想要瞭解報錶的人來說，並不需要花費過多的時間在會計核算上。本書用生動有趣的語言錶述瞭報錶與企業活動之間的關係，解釋瞭報錶之間的內在邏輯。本書會是一本有用的報錶入門書。

第二，使用最新的資本市場案例。這些案例來自栗子老師多年的教學，有些是經典案例，更多的是最新發生、廣受關注的上市公司案例。通過這些案例分析，讀者可以感受到報錶分析與我們的現實生活非常貼近，十分有用。本書又是一本接地氣的報錶入門書。

第三，既有本土上市公司的案例，又有國外上市公司的案例。除本土案例之外，栗子老師也挑選瞭教學中經常使用的一些經典國際公司案例，例如蘋果公司、沃爾瑪、特斯拉、可口可樂等。通過這些案例，讀者可以瞭解美股報錶列報格式與國內有何不同，對我們的分析又有何影響。本書因此帶上瞭一絲國際範兒。

對於那些沒有會計基礎或者對會計一知半解的人來說，本書能夠幫助他們更好地讀懂財務報錶、瞭解一傢公司。本書也可供學習財務報錶分析這門課程的各個層次的學生作為案例參考資料，輔助學習之用。

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物流很棒，好好學習，天天嚮上！

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朋友推薦，還沒看，希望幫助很多。

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送貨速度很快，書很不錯

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看懂，報錶是一個非常有用的東西

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幫朋友買！希望她在財務路上越走越高！

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把大喊大叫的亟待解決

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很清楚，通俗易懂，值得閱讀

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將報錶進行重構的思路對我很有啓發，案例豐富並各有側重講解，對理解財報很有幫助！

評分☆☆☆☆☆

非常不錯，應該是正品，好好學一下

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