![套利對衝投資實戰寶典 [Arbitrage Hedge]](https://pic.tinynews.org/11881097/56de970dN460724e5.jpg)
具體描述
內容簡介
伴隨著全球貿易體係、物流條件的迅速發展，中國國民對經濟生活的要求已經上升到高度，與此同時，財富的不斷積纍使得資産的保值、增值成為廣大國民*為關心的話題之一。“期貨投資”、“期貨套利”也進入瞭越來越多投資者的投資策略集。在這樣-個時代背景下，《套利對衝投資實戰寶典》將在投資的框架下探討期貸套利行為，為廣大投資者提供一本更具有實戰參考意義的寶典。精彩書評
★期貨市場，既需要實體經營者參與保值運作，也需要投資者把握機會，活躍市場，提升流動性。套利，就是投資者參與期貨交易的一種穩妥的交易方法。昌武總經理領導的交易與運營管理團隊通過親身經曆、實戰經驗為我們提供瞭投資套利的葵花寶典，風險與資本管理的行業秘笈。期望國企、央企在完善經營模式的同時，能夠不斷改革創新，突破管理樊籬，豐富經營手段與工具，重視保值與套利方法的綜閤應用，提升風險管控能力，完善盈利模式。——顧良民 中國五礦有色金屬控股有限公司貿易部總監
★套利作為一種交易行為，不僅是實體企業套期保值、對衝風險的策略，同時也是當前對衝基金主要交易模式。市場通過大量的套利交易，使期貨與現貨更貼近，期貨市場發現價格功能得到體現。薑總、陶總是我的好朋友，他們是中國期貨市場一批建設者，這本書總結瞭在中國期貨市場對衝套利交易的特點、經驗，是廣大套保企業及機構很好的學習書籍。同時他們的經驗在實踐中也有很好地踐行。築金投資的成功就體現瞭這一點。
——馬文勝 新湖期貨董事長
★作者先後在大型現貨企業期貨部門、期貨公司及投資公司從事一綫期貨工作，本書是其豐富期貨人生的嘔心之作。本書兼具理論性和實戰性，既考慮收益，又衡量風險，係統性地詮釋瞭期貨套利的邏輯、策略製定、交易實施與風險控製。本書對於監管層怎樣培養健康的期貨市場、期貨公司怎樣服務好産業客戶、現貨企業怎樣更好地進行套期保值以及投資公司如何持續從期貨市場穩定獲利都具有極強的指導意義。
——高傑 中投安信期貨公司董事長
目錄
引言：投資框架下的期貨套利行為理論篇
第一章 套利交易理論
第一節 套利交易的基本概念
第二節 套利交易的分類
第三節 套利與市場
第二章 套利交易操作與風險管理
第一節 套利機會的發現
第二節 套利策略的製定與執行
第三節 套利的風險識彆
第四節 套利風險定性評估
第五節 套利風險定量評估
第六節 套利風險控製
第七節 套利機構投資者的風險管理
第三章 量化建模和程序化工具在套利中的應用
第一節 量化建模在套利中的應用
第二節 程序化交易在套利中的應用
第三節 程序化套利運用實例
實戰篇（上）
第四章 跨市場套利
第一節 跨市場套利的基本邏輯
第二節 上海金屬與倫敦金屬之間的套利
第三節 日膠與滬膠跨市套利
第四節 進口大豆壓榨套利
第五節 渤海焦炭與大連焦炭的跨市套利
第六節 糖跨市正嚮套利介紹
第七節 跨市套利注意事項
第五章 跨品種套利
第一節 跨品種套利的基本邏輯
第二節 螺紋焦炭套利
第三節 豆油棕櫚油套利
第四節 小麥玉米套利
……
實戰篇（下）
附錄 主要交易所的套利交易管理辦法
參考文獻
後記
精彩書摘
《套利對衝投資實戰寶典》：第四節套利風險定性評估
風險評估是指評估風險事項各個方麵可能的影響，對損失的可能性進行量化評估的工作。
風險評估的任務是評估風險發生的概率和可能帶來的負麵影響，確定承受風險的能力，確定風險消減和控製的優先等級等。
套利的風險評估，是針對套利操作中主要和常見的風險進行評估和量化，以便確定套利風險的發生概率以及套利風險的大小的過程。
套利風險評估要結閤具體項目進行分析。各種風險因素發生後損失的程度，風險因素發生可能性的大小，風險因素的重要性排序，都和具體的套利項目相關，需要具體情況具體分析。
下麵我們就主要的套利風險進行定性闡述。在隨後的各章節中，我們會結閤具體案例給齣該套利的具體風險分析。
1.市場風險
期貨套利投資的市場風險主要指在特定的市場環境下和時間範圍內，套利閤約價差發生非預期波動、往不利方嚮運行帶來損失的一種風險，這是套利交易的主要風險。市場風險還可以分為三種類型：
（1）非理性行情造成的風險：我們將信息完全、交易者之間信息分布對稱的市場稱為有效市場。在有效市場中，通過套利組閤取得的預期收益和風險都比較小。進一步地，我們將投資者分為理性交易者和噪音交易者兩類，前者掌握較完全的基本麵信息，後者則根據與基礎價值無關的噪音信息進行交易。在信息不充分或被某種傳言所影響時，投機者製造虛擬供需，人為造成期貨市場波動來獲利，市場可能由過度自信的噪音交易者來主導，此時投機活動盛行，期貨價格波動劇烈。這時閤約價差不再按理性的邏輯迴歸，可能嚮非理性的方嚮愈行愈遠。
■有效市場和噪音交易理論
20世紀60年代開始，有效市場假說成為金融市場主流理論的基礎。所謂有效市場是指“在一個市場當中，如果無法通過利用某一信息集閤來形成買賣決策以賺取超過正常水平的利潤，那麼該市場對這組特定的信息集閤是有效的”。即信息完全反映在價格之中，證券的價格和其內在價值相一緻。有效市場是一種現實無法達到的理想狀態。為瞭把理論研究和現實情況相聯係，經濟學傢在此基礎上，根據信息披露的程度，把有效市場分為強有效市場、半強有效市場和弱有效市場三類，價格中包含的信息越多，市場就越有效。這樣就彌補瞭完全有效的市場過於理論化的弱點，增強瞭其現實解釋能力。
在有效市場假說中，金融資産價格與價值之間存在著一個偏差，這個偏差就是噪音，由於金融市場中的交易者依靠信息對交易品種的價值作齣判斷，盡管價值是先於價格的産生而客觀存在的，但在實際交易過程中對價值的判斷錶現為一種“共識”，“價值發現”就是對價值的“共識”達成一緻的行為，共識的達成受到眾多的投資者行為的影響，所以這種一緻的認識即價值判斷的標準無法實現靜態的均衡，同時無法事先地判斷哪些信息與價值有關，哪些信息與價值無關。於是價格與價值之間就會齣現偏差，噪音由此産生。短綫投資者為瞭追求利潤最大化，會忽視與基本麵有關的信息，把注意力集中到那些與金融資産價值無關、但可能影響金融資産價格使之非理性變動的“噪音”（錯誤信息）上，這種行為會在短期內造成價格扭麯，使理性的投資者在短期市場上無所作為。
……
前言/序言
套利套保助力企業做大做強我國期貨市場近年來加速發展，在交易規模、上市品種、法規製度和國際影響力等方麵取得瞭很大進步，特彆是在服務實體經濟方麵發揮瞭巨大作用。目前，四大交易所共上市瞭47個期貨品種，包括農産品、金屬、能源和金融等各個闆塊，全麵覆蓋國民經濟主要領域和産業鏈，為實體企業利用期貨市場進行風險管理搭建瞭較完備的市場體係。
在期貨市場發展的過程中，管理層一直把服務實體經濟作為重點。經過監管部門、交易所、期貨經營機構和各實體企業多年的探索和積極實踐，期貨市場對國民經濟的積極作用已逐步得到社會各界認同。期貨市場有助於形成市場化的公允價格機製，引導資源閤理配置；期貨市場的套期保值和風險管理功能，能夠幫助企業實現穩健經營，促進可持續發展，改善産業鏈的運行機製，促進産業結構調整和經濟發展方式轉變。
作為一傢從事有色、黑色金屬為主的特大型企業集團，我們長期利用期貨市場進行風險管理。在多年的實踐中，我們切實體會到瞭運用期貨市場進行套保套利給企業發展帶來的巨大作用。從市場層麵看，期貨市場價格是所有市場參與主體博弈的結果，公開、公正、透明；從企業層麵看，利用期貨市場套期保值可以規避價格波動帶來的商業風險，降低流通費用，穩定産銷關係，同時，還可以鎖定經營成本，獲得穩定預期利潤。
企業除瞭參與期貨市場套期保值，還可以根據市場機會積極參與套利，為企業獲得風險小、相對穩定的利潤。特彆是將套期保值概念中有關品種、時間的定義稍作拓寬，或者說以套利的理念和方法來做套期保值，其效果一定會更好。而套保套利又是一項專業性很強的工作，亟需要有專業係統的理論指導和實踐總結。目前業內成體係、具有實戰操作指導意義的著作和成果非常少。隨著交易品種的增加，市場進一步國際化，越來越多的套利交易機會和業務需求促使我們更加關注這一領域。
欣聞在上海築金投資董事長薑昌武先生牽頭下，多位專業人士共同編寫瞭《套利對衝投資實戰寶典》一書。該書不僅係統總結瞭套利投資的理論，更結閤多年的市場實踐提供瞭切實可行的操作策略和投資經驗，的確是一本“寶典”，特彆對於有誌於通過套利套保的手段進行風險管理的企業，是非常難得的工具書。
作為長期參與套保套利實踐的一傢特大型企業，我們深刻體會到在金融市場高度發達的環境下，實體企業隻有親身參與金融衍生品市場，不斷總結，纔能在瞬息萬變的市場中做好風險管理，為企業贏得穩健的發展空間。希望越來越多的企業能夠利用好金融工具進行風險管理，將企業做大做強。
用戶評價
評分作為一個對市場波動感到不安的投資者，《套利對衝投資實戰寶典》這本書給瞭我前所未有的安全感和信心。我一直以來都希望能夠找到一種投資方式，既能追求閤理的收益，又能最大限度地規避市場下跌帶來的巨大損失。在這本書中，我找到瞭答案。作者在書中花費瞭大量的篇幅來講解“風險管理”和“對衝策略”，並且將它們與“套利機會”緊密地結閤起來。我尤其喜歡書中關於“市場中性策略”的介紹，作者詳細解釋瞭如何通過構建多頭和空頭頭寸，來消除市場整體波動的影響，從而獲得獨立於市場錶現的收益。這讓我意識到，投資並不一定意味著要“跟大盤走”，而是可以通過精密的策略來“跑贏”或者“獨立於”大盤。書中還提到瞭很多關於“事件驅動型套利”的例子，比如並購套利、分拆套利等等，這些都讓我看到瞭在特定市場事件中隱藏的套利機會。更重要的是，作者在講解這些策略時，都非常注重實操性，詳細列齣瞭操作流程、注意事項以及潛在的風險。這本書讓我明白，套利和對衝並非隻屬於機構投資者，而是可以通過學習和實踐，成為普通投資者手中強大的工具。
評分從一個在金融市場摸爬滾打瞭幾年，卻總感覺進步緩慢的投資者的角度來看，《套利對衝投資實戰寶典》這本書簡直是一股清流，它以一種極其接地氣的方式，剖析瞭金融市場最核心的“遊戲規則”。我之前總是被那些華而不實的投資理念和“一夜暴富”的神話所迷惑，花費瞭不少冤枉錢。這本書，它沒有誇大其詞，也沒有故弄玄虛，而是實實在在地教我如何“玩轉”市場。書中對於“無風險套利”的講解，雖然作者也承認絕對的無風險是不存在的，但它清晰地展示瞭如何通過各種方式最大限度地降低風險，實現可觀的迴報。我特彆喜歡書中關於“價差套利”的部分，作者詳細講解瞭如何識彆不同市場、不同工具之間的細微價差，並利用技術手段快速捕捉。這讓我明白，原來市場的效率並不是絕對的，總會有一些短暫的“漏洞”可以被精明的投資者利用。而對於“對衝”的理解，這本書更是讓我茅塞頓開。我過去總是把對衝理解成一種純粹的“避險”手段，但這本書讓我看到瞭對衝的另一麵——它也可以是“增值”的工具。通過構建對衝組閤，不僅可以降低風險，甚至可以在市場下跌時依然獲得收益，這簡直是顛覆瞭我過去的認知。書中還提供瞭大量詳細的操作步驟和注意事項，讓我能夠將書中的知識轉化為實際的投資行動。
評分《套利對衝投資實戰寶典》這本書，就像一個精心設計的“工具箱”，裏麵裝滿瞭各種能夠幫助投資者在市場中遊刃有餘的“工具”。我最喜歡的部分是關於“量化套利”的介紹，雖然我不是技術齣身，但作者用非常通俗易懂的方式，講解瞭如何利用數學模型和統計方法來識彆和捕捉套利機會。例如，書中提到的“均值迴歸策略”和“協整關係策略”，都讓我看到瞭量化投資的魅力。讓我驚喜的是，書中還分享瞭一些關於“高頻交易”的思路，雖然我可能無法實現真正的高頻交易，但從中我學到瞭很多關於市場微觀結構和交易執行的知識。更重要的是，這本書在講解各種策略時，都非常注重“實戰性”，並且提供瞭大量的“案例分析”。這些案例生動地展示瞭策略的運作過程，以及投資者在實際操作中可能遇到的問題和挑戰。讀完這本書，我感覺自己對金融市場的理解又上瞭一個颱階，並且對未來的投資充滿瞭信心。
評分這是一本讓我眼前一亮的書，簡直是為像我這樣的初學者量身定做的！我一直對投資感興趣，但又對風險有些畏懼，總是聽說各種高深的投資策略，什麼量化交易、算法交易，聽得我一頭霧水，感覺離我遙不可及。直到我偶然發現瞭這本《套利對衝投資實戰寶典》，它就像黑暗中的一盞明燈，瞬間點亮瞭我對投資世界的認知。書名裏的“套利”和“對衝”聽起來很專業，我本來還有些擔心會看不懂，但作者用一種非常通俗易懂的方式，將這些復雜的概念掰開瞭、揉碎瞭講給我聽。書中沒有那些枯燥乏味的理論堆砌，而是大量地運用瞭真實的案例和圖錶，讓我能夠直觀地理解每一個策略的運作方式。更重要的是，它並沒有僅僅停留在理論層麵，而是強調“實戰”，這一點對我來說至關重要。我最喜歡的部分是書中關於“風險控製”的章節，它詳細講解瞭如何構建穩健的投資組閤，如何識彆和規避潛在的風險，以及在市場波動中如何保持冷靜並做齣明智的決策。這讓我在躍躍欲試的同時，也對自己的資金有瞭更強的安全感。我特彆欣賞作者在講解過程中穿插的個人經驗和心得，仿佛是一位經驗豐富的導師在身邊循循善誘，讓我少走瞭很多彎路。這本書真的讓我覺得，即使是普通投資者，通過學習和實踐，也能夠掌握一些有效的投資方法，而不是隻能眼巴巴地看著彆人賺錢。
評分一直以來，我總覺得金融市場是一個非常神秘且門檻極高的領域，那些關於套利和對衝的策略聽起來就像是“天書”。但《套利對衝投資實戰寶典》這本書，卻像一位耐心細緻的嚮導，帶領我一步步走進瞭這個曾經讓我望而卻步的世界。書中的語言非常生動，作者仿佛一位經驗豐富的老師，用我能夠理解的語言，將那些復雜的金融概念娓娓道來。我尤其喜歡書中關於“跨市場套利”的講解，作者詳細分析瞭不同交易所、不同市場之間的聯動關係，以及如何利用這些聯動關係來尋找套利機會。例如，書中提到的“ETF套利”和“期現套利”，都讓我大開眼界。讓我印象深刻的是，作者並沒有僅僅停留在理論層麵，而是提供瞭大量的“實戰”案例，並且詳細講解瞭操作流程、注意事項，甚至是一些可能遇到的陷阱。這讓我覺得，這本書不僅僅是一本知識的書，更是一本“操作手冊”。讀完這本書，我不再感到對金融市場感到恐懼，反而充滿瞭嘗試的勇氣。我開始相信，即使是普通投資者，隻要掌握瞭正確的方法和策略，也能夠在金融市場中找到屬於自己的生存空間。
評分我一直對復雜的金融衍生品感到好奇，但又望而卻步，覺得它們離我太遙遠。《套利對衝投資實戰寶典》這本書，徹底打消瞭我的顧慮，並且讓我看到瞭這些工具的強大之處。這本書在講解衍生品時，並非直接拋齣公式和圖錶，而是從最基礎的概念入手，逐步深入，並且始終圍繞著“套利”和“對衝”的應用場景來展開。我最喜歡的是關於期權和期貨的章節，作者用非常形象的比喻，將期權買賣、期現套利等復雜的概念解釋得清清楚楚。例如，作者將期權比作一種“保險”，買瞭保險可以規避風險，賣瞭保險可以賺取保費，這讓我一下子就明白瞭期權的核心價值。書中還詳細介紹瞭各種期權策略，比如跨式、勒式、蝶式等等，並且結閤實際案例分析瞭這些策略的盈虧邊界和風險收益特徵。讓我驚喜的是，書中還講解瞭一些不那麼常見的衍生品應用，比如利用波動率的套利機會，以及如何通過構建期權組閤來對衝股票的下跌風險。這些內容讓我意識到，衍生品並非隻能用於投機，而是可以成為投資組閤中非常重要的風險管理工具。這本書讓我對金融衍生品不再感到畏懼，反而充滿瞭探索的興趣。
評分我一直對金融市場的“套利”和“對衝”概念感到好奇，但又覺得它們非常高深莫測。《套利對衝投資實戰寶典》這本書，就像一位經驗豐富的嚮導，帶領我一步步揭開瞭這些概念的神秘麵紗。書中並沒有過於專業的術語堆砌，而是用一種非常平實的語言，將復雜的金融策略解釋得清晰易懂。我尤其喜歡書中關於“因子套利”的講解，作者詳細介紹瞭如何識彆和利用市場中的各種“因子”，例如市值因子、動量因子、價值因子等等，來構建低風險的投資組閤。這讓我看到瞭，原來投資並不需要“猜中”某一個股票的漲跌，而是可以通過“因子”的組閤來實現穩健的收益。同時，書中關於“宏觀對衝”的章節也讓我大開眼界。作者分析瞭宏觀經濟因素如何影響資産價格，以及如何通過構建跨市場、跨資産的對衝組閤來規避係統性風險。這讓我意識到，投資不僅僅局限於單一的股票市場，而是可以更加宏觀地去思考和布局。讀完這本書，我對金融市場的理解更加深刻，並且對未來的投資充滿瞭信心。
評分我必須說，《套利對衝投資實戰寶典》這本書的內容深度和廣度都超齣瞭我的預期，簡直是一次知識的“洗禮”。我之前讀過一些關於投資的書籍，但大多停留在淺顯的理論介紹，或者是一些過時的策略。而這本書，它真正深入到瞭套利和對衝的核心，並且以一種非常係統化的方式呈現齣來。書中對各種套利機會的識彆、捕捉和執行流程進行瞭非常細緻的分析，從市場微觀結構到宏觀經濟因素對套利機會的影響，都做瞭深入的探討。我尤其對書中關於“統計套利”的章節印象深刻，作者詳細介紹瞭如何利用曆史數據和統計模型來發現短暫的市場失衡，並從中獲利。這讓我認識到，原來投資並非隻能靠“猜”，而是可以通過嚴謹的科學方法來提升成功率。同時，書中關於“對衝策略”的部分也十分精彩，它不僅解釋瞭為什麼需要對衝，更重要的是，它提供瞭多種實用的對衝工具和方法，以及如何在不同的市場環境下靈活運用它們。比如，如何利用期權、期貨等衍生品來鎖定風險，或者如何通過跨市場、跨資産的對衝來降低整體投資組閤的波動性。書中還提到瞭一些我之前聞所未聞的“另類”對衝策略，比如事件驅動型策略、宏觀對衝策略等，這些都極大地拓寬瞭我的投資視野。雖然有些內容需要反復研讀纔能完全消化，但這正說明瞭這本書的價值所在，它不是一本看完就忘的書，而是值得反復迴味和實踐的寶典。
評分我一直認為，投資的最高境界是“知己知彼”，而《套利對衝投資實戰寶典》這本書，恰恰幫助我實現瞭這一點。它讓我更深入地瞭解瞭市場的運作機製，也更清楚地認識瞭自己的風險承受能力。這本書不僅僅是傳授知識，更重要的是它在潛移默化中改變瞭我對投資的認知。我以前總是抱著一種“賭一把”的心態，希望通過幾個精準的判斷來獲得高額迴報，但結果往往是令人沮喪的。這本書讓我明白，真正的投資，是基於概率和統計的科學計算，是建立在對市場細微之處的洞察之上。書中關於“統計模型”的講解，雖然有些地方我還需要反復琢磨，但它讓我看到瞭數據分析在投資中的巨大潛力。同時，作者在書中強調的“交易紀律”和“情緒控製”，也讓我受益匪淺。他並沒有避諱投資者在交易中可能遇到的睏難和挑戰，而是用自己的經驗告訴我，如何剋服這些障礙，保持理性和冷靜。我特彆欣賞書中關於“迴撤管理”的章節，作者詳細講解瞭如何計算和控製投資組閤的最大迴撤，以及在齣現迴撤時如何應對。這讓我覺得，這本書是真的站在投資者的角度，為投資者排憂解難。
評分這本書給我最大的震撼，在於它打破瞭我過去對投資的刻闆印象。《套利對衝投資實戰寶典》讓我看到瞭投資的另外一種可能性——一種不依賴於市場普漲，而是基於對市場結構性機會的捕捉，以及對風險的精細控製的投資方式。我之前總是想著如何“預測”市場，但這本書教會我，即使無法預測，我們也可以通過“套利”來獲取收益，通過“對衝”來規避風險。書中關於“相對價值套利”的講解，讓我看到瞭在市場波動中尋找“價值窪地”的樂趣。例如，書中提到的“可轉債套利”和“股票期權套利”，都讓我看到瞭利用不同資産之間的定價偏差來獲利的可能性。而且，作者在講解這些策略時，都非常注重“風險控製”，他詳細地分析瞭每種策略可能麵臨的風險，並且提供瞭相應的應對措施。這讓我覺得，這本書是在教我如何“穩健地”賺錢，而不是“冒險地”賺錢。讀完這本書，我對自己的投資理念進行瞭深刻的反思，並且開始嘗試將書中的一些策略應用到我的實際投資中。
發貨快
評分京東自營，正品保證。湊單滿減買的。祝強哥和奶茶幸福。
評分隨便看看就好
評分書是正版，印刷精美，物流很快，慢慢看
評分看著還不錯，等著有空慢慢看！
評分速度很快 很滿意
評分是雷剋薩斯死死考試考試考試考試考試考試
評分東西很不錯快遞很給力！
評分是雷剋薩斯死死考試考試考試考試考試考試
相關圖書
![波浪原理高級教程·上 社濟學 人類社會行為中的波浪理論 [The Wave Principle of Human Social Behavior and the New Science of Socionomics] pdf epub mobi 電子書 下載](https://pic.tinynews.org/11788212/562ec27fN84c0cc10.jpg)
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 book.tinynews.org All Rights Reserved. 静思书屋 版权所有