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《投資項目評估（第2版）》是作者根據多年教學經驗和新的發展形式的要求，全麵係統地闡述瞭投資項目評估的相關知識。本書是大學生、研究生和企業管理者係統學習投資項目評估的理想教材。內容簡介
《投資項目評估（第2版）》是作者根據多年教學經驗和新的發展形式的要求，在原《投資項目評估》基礎上修訂而成。全書共12章，全麵係統地闡述瞭投資項目評估的基本概念、資本金時間價值觀念及其計算重點、上項目的必要性及其主要依據、規模經濟分析、條件評價及選址原則、環境保護評價及其標準、軟技術特點及其評價方法、基礎數據預測分析及經濟壽命期的確定、財務效益評價及其動態指標的分析計算、國民經濟效益評價及其影子價格、社會效果評價、不確定性分析及其風險性、項目優選及其總評估。《投資項目評估（第2版）》特點是內容新、少而精、實用性強。每章後均有復習思考題與習題，書末還附有案例分析和相關附錶，以便教學與學習之用。
《投資項目評估（第2版）》是大學生、研究生和企業管理者係統學習投資項目評估的理想教材。
目錄
第一章 導論第一節 投資及項目
一、投資
二、投資項目
第二節 可行性研究
一、可行性研究的含義
二、可行性研究的內容
三、可行性研究的步驟
四、可行性研究的作用
第三節 項目評估
一、項目評估的含義
二、項目評估的原則與要求
三、項目評估與可行性研究的異同點分析
四、項目評估的作用
第四節 投資項目評估學
復習思考題與習題
第二章 資本金時間價值
第一節 資本金時間價值的基本概念
一、資本金時間價值的含義及其意義
二、現金流量
三、利息與利率
四、資本資金時間價值的計算方法
五、資本金時間價值的復利計算
六、綜閤實例應用分析
復習思考題與習題
第三章 項目必要性評估
第一節 必要性評估內容
一、投資項目概況審查
二、擬建項目市場需求與供給分析
三、國傢政策、國民經濟計劃、行業規劃和地區規劃
四、擬建項目的産品競爭能力
五、擬建項目的生産規模
第二節 市場研究
一、市場調查
二、市場預測
第三節 經濟規模
一、生産規模及其製約因素
二、經濟規模
復習思考題與習題
第四章 項目條件評估
第一節 生産建設條件評估
一、自然資源條件
二、原材料條件評價
三、燃料和動力供應條件評價
四、交通運輸條件評價
五、通信條件評價
六、人力資源條件評價
第二節 廠址選擇條件評估
一、廠址選擇原則
二、建廠地區選擇
三、廠地選擇
第三節 環境保護條件評估
一、投資項目可能造成環境汙染和後果
二、投資項目環境保護條件評估內容
三、安全防護條件評估
第四節 投資項目建設實施條件評估
一、項目設計單位評估
二、項目施工單位評估
三、施工階段場地準備條件評估
四、項目同步建設條件評估
復習思考題與習題
第五章 投資項目技術評估
第一節 技術評估概述
一、 技術含義
二、 技術類型
三、 項目技術選擇的製約因素
四、 項目技術評估原則
五、技術評估程序
第二節 項目工藝方案評估
一、工藝選擇評估
二、工藝技術引進和特徵
第三節 項目設備評估
一、設備選擇
二、設備選擇的經濟評估方法
三、設施選擇案例分析
第四節 軟技術評估
一、軟技術的定義
二、軟技術特點
三、軟技術內容與評估
四、軟技術評價理論經及其實例論證
第五節 技術總評估
一、技術總評估重點
二、技術總評估應注意的幾個方麵
復習思考題與習題
第六章 基礎財務數據預測分析
第一節 基礎財務數據預測分析概述
一、基礎財務數據預測分析的意義
二、基礎財務數據預測的內容
三、基礎財務數據預測的步驟
四、基礎財務數據預測評估的原則
第二節 總投資測算與資金籌措
一、總投資概念
二、固定資産投資測算
三、流動資金估算
四、資金籌措
第三節 總成本費用測算
一、總成本費用構成
二、總成本費用分類
三、總成本費用測算
四、總成本費用估算錶的編製
第四節 銷售收入和稅金測算
一、銷售收入
二、銷售稅金及附加
第五節 利 潤 測 算
一、利潤測算
二、利潤分配
三、損益錶編製
第六節 項目壽命期測算
一、項目建設期
二、經濟壽命期
復習思考題與習題
第七章 財務效益評估
第一節 財務效益評估概述
一、 財務效益評估的意義
二、 財務效益評估的基本目標
三、 財務效益評估的原則和方法
四、財務效益評估的指標體係
第二節 財務盈利能力評估
一、 靜態指標
二、 動態指標
第三節 財務清償能力評估
一、 藉款償還期
二、“三率”計算
第四節 財務外匯效果分析
一、 外匯平衡分析
二、 外匯效益分析
復習思考題與習題
第八章 國民經濟效益評估
第一節 國民經濟效益評估概述
一、國民經濟效益評估的含義
二、國民經濟效益評估的目的
三、國民經濟效益評估的對象
四、國民經濟效益評估與財務評估的異同點分析
五、國民經濟效益評估的步驟
第二節 費用與效益的識彆
一、費用和效益
二、費用的識彆與度量
三、效益的識彆與度量
四、轉移支付
第三節 國傢參數和影子價格
一、國傢參數
二、影子價格
三、社會摺現率
四、影子匯率
五、影子工資
六、貿易費用率
第四節 國民經濟評估中的價格調整
一、調整範圍和貨物的劃分
二、價格調整方法
第五節 國民經濟效益評估報錶和指標
一、國民經濟效益評估報錶
二、國民經濟效益評估指標
第六節 社會效果評估
一、收入分配效果
二、勞動就業效果
三、自然資源耗損效果
四、相關投資分析指標
五、環境保護效果指標
第七節 環境量化分析
一、第一大類環境量化分析
二、第二大類環境量化分析
三、第三大類環境量化分析
四、三大類量化方法應用綜閤分析
五、廣東海灣紅鬆林開發利用損益分析
復習思考題與習題
第九章 不確定性分析
第一節 不確定性分析概述
一、不確定性分析的含義
二、不確定性因素
三、産生不確定性的因素分析
四、不確定性分析方法
第二節 盈虧平衡分析
一、盈虧平衡分析的含義及分類
二、綫性盈虧平衡分析
三、非綫性盈虧平衡分析
四、盈虧平衡分析的局限性
第三節 敏感性分析
一、敏感性分析的概念
二、敏感性分析的步驟
三、單因素敏感性分析的實例應用
四、雙因素敏感性分析
五、多因素敏感性分析
六、敏感性分析的局限性
第四節 概率分析
一、概率分析的概念
二、概率分析的步驟
三、概率實例應用分析
四、概率分析的優點
復習思考題與習題
第十章 項目總評估和後評估
第一節 項目總評估
一、項目總評估的內容
二、項目評估報告的撰寫要求和格式
第二節 項目後評估
一、項目後評估的概念
二、項目後評估的特點
三、開展項目後評估的必要性
四、項目後評估的程序
五、項目後評估的內容
復習思考題與習題
第十一章 投資方案優選
第一節 投資方案優選概述
一、投資方案優選意義
二、投資方案可比性原則
三、投資方案類型
第二節 投資項目靜態優選法
一、差額投資迴收期法
二、差額收益率法
三、摺算費用法
第三節 投資項目動態優選法
一、淨現值法
二、淨現值率法
三、淨年值法
四、差額內部收益率法
五、總費用現值法
六、年費用法
七、方案比優特殊處理法
八、方案比優指標的適用範圍
復習思考題與習題
第十二章 改擴建和技改項目經濟評估
第一節 改擴建和技改項目經濟評估概述
一、改擴建和技改項目經濟評估的概念
二、改擴建和技改項目的特點
三、改擴建和技改項目經濟評估的特殊性
四、改擴建和技改項目經濟評估的意義
五、改擴建和技改項目經濟評估的內容
六、改擴建和技改項目經濟評估的方法
第二節 改擴建和技改項目的經濟效益評估指標
一、項目增量效益的計算
二、項目增量費用的計算
三、項目效益評估指標
復習思考題與習題
參考文獻
附錄a 新建項目財務評估案例
附錄b 水利工程項目國民經濟評估案例
附錄d 財務評價參數
附錄d 復利計算係數錶
前言/序言
用戶評價
評分我期待《投資項目評估(第2版)》能夠提供一套“動態”的評估框架。在信息爆炸、技術迭代飛快的今天，任何投資項目都可能麵臨意想不到的變化。這本書是否會強調，投資評估不是一次性的工作，而是一個貫穿項目生命周期的持續過程？我特彆關注書中關於“項目監控”和“事後評估”的部分。一個項目在獲得批準後，如何進行有效的跟蹤和監控，及時發現潛在的問題並進行調整？項目完成後，又該如何對其進行客觀的事後評估，總結經驗教訓，為未來的投資提供藉鑒？我希望這本書能夠提供一些具體的工具和方法，來幫助讀者建立一套完善的項目監控和評估體係。此外，我認為，“機會成本”的概念在投資評估中尤為重要，但常常被忽視。一本優秀的評估書籍，應該能夠深入剖析“機會成本”對決策的影響，並提供量化的方法來評估不同選擇之間的機會成本。例如，選擇投資A項目，就意味著放棄瞭投資B項目或將資金存入銀行所能獲得的收益，這些“失去的收益”是否應該被納入評估考量？我對作者能否在書中提供一些關於如何平衡短期收益和長期價值、如何權衡財務迴報和戰略目標等方麵的深刻洞見，充滿瞭期待。
評分閱讀《投資項目評估(第2版)》的預期，讓我對其中可能包含的“顛覆性”視角充滿期待。我深知，傳統的投資評估方法雖然經典，但在麵對一些創新性極強、模式全新的項目時，可能會顯得力不從心。這本書是否會探討如何評估那些“黑天鵝”式的創新項目？它們往往缺乏曆史數據，市場需求不確定，技術路徑也可能在不斷探索中。作者是如何構建評估框架，來應對這種高不確定性的挑戰的？我特彆關注書中關於“行為金融學”在投資評估中的應用。人性的貪婪與恐懼，往往會影響投資者的決策，也可能導緻市場齣現非理性波動。這本書是否會藉鑒行為金融學的洞察，來幫助讀者識彆和規避投資中的心理誤區？例如，如何避免“過度自信”導緻的評估偏差，或者“羊群效應”造成的盲目跟風？此外，我一直認為，一個優秀的投資評估師，不僅要懂技術，更要懂人性。書中是否會提供關於如何與項目方有效溝通、如何識彆信息背後的隱藏意圖、以及如何建立信任機製的建議？對於那些涉及到長期投資的項目，例如基礎設施建設、大型研發項目等，其迴報周期長，風險也高度集中，這本書是否會提供針對這類項目的特殊評估方法和風險管理策略？我希望這本書能夠突破傳統框架的束縛，為讀者提供一種更加前沿、更加深刻的投資評估智慧。
評分我對《投資項目評估(第2版)》的期望，在於它能夠提供一種“全局觀”的視角。我深知，一個項目的成功，不僅僅取決於其自身的財務迴報，更取決於它與整體經濟環境、行業趨勢以及企業戰略的契閤度。這本書是否會深入分析，在不同的宏觀經濟變量，如GDP增長率、通貨膨脹率、匯率波動等，會對項目的長期可行性産生何種影響？並且，是否會提供一套係統的方法，來幫助讀者識彆和量化這些宏觀風險？我特彆關注書中關於“行業生命周期”和“技術顛覆”在項目評估中的意義。不同生命周期的行業，其風險與迴報特徵截然不同，而技術顛覆則可能在一夜之間改變行業的格局。這本書是否會教導讀者如何識彆這些趨勢，並將其納入評估模型？例如，如何評估一個處於衰退期行業的新項目，或者一個麵臨被新技術顛覆風險的成熟項目？此外，我認為“企業社會責任”和“可持續發展”已經成為衡量項目價值的重要維度。這本書是否會提供關於如何將ESG因素融入投資評估的框架，並探討其對項目長期價值的影響？例如，一個環保性能優越、社會效益顯著的項目，即使短期財務迴報略遜一籌，但其長期風險可能更低，且更受市場和監管機構的青睞。我對作者在提供一套具有前瞻性、能夠應對未來挑戰的評估體係方麵，寄予厚望。
評分這本《投資項目評估(第2版)》真是讓人眼前一亮，我之前接觸過一些投資評估的書籍，但總覺得要麼過於理論化，要麼太過淺顯，難以真正落地。這本書的齣現，就像在迷霧中點亮瞭一盞明燈。從目錄上看，它涵蓋瞭從項目識彆、初步篩選，到詳細評估、風險分析，再到決策製定和項目後評估的整個生命周期，而且每一部分都顯得相當深入。我特彆關注那些實操性強的章節，比如關於財務報錶分析的部分，我想知道作者是如何引導讀者去理解那些數字背後隱藏的項目價值和風險的。現金流摺現法、淨現值、內部收益率等核心概念，在第一版的基礎上，是否有瞭更清晰、更易懂的闡述，特彆是對於新手來說，能否從零開始理解這些復雜的計算？書中是否提供瞭豐富的案例研究，來印證理論的有效性？我期待作者能通過生動真實的案例，展示如何在不同的行業、不同規模的項目中應用這些評估工具，並且能夠考慮到各種非財務因素的影響，比如市場前景、政策法規、技術發展等等。畢竟，一個成功的投資項目，從來都不是隻看冰冷的數字。我對作者在風險評估這塊的深度尤為期待，因為風險是投資中最難以捉摸也是最關鍵的部分。這本書是否能提供一套係統性的風險識彆、度量和控製的方法論，比如敏感性分析、情景分析、濛特卡洛模擬等等？更重要的是，作者是否能教會讀者如何將風險評估的結果融入到最終的投資決策中，做到趨利避害，而非僅僅停留在理論層麵。我對這本書的期待，不僅僅是學習一套評估工具，更是希望能夠培養一種審慎、理性的投資思維，能夠真正成為一個有判斷力的投資者。
評分《投資項目評估(第2版)》在我心中的形象，是一本能夠引導讀者“獨立思考”的書籍。我深知，在投資領域，盲目跟隨權威或者依賴模闆，很容易陷入誤區。這本書是否會鼓勵讀者質疑現有的評估範式，並根據項目的具體情況，靈活運用和調整評估方法？我特彆關注書中關於“假設前提”的討論。任何評估都建立在一係列假設之上，而這些假設的閤理性，直接關係到評估結果的可靠性。這本書是否會指導讀者如何識彆和驗證這些假設，並理解不同假設對評估結果的影響？例如，對市場增長率、競爭程度、技術成熟度等關鍵假設的分析，應該是評估的核心環節。此外，我認為，“逆嚮思維”在投資評估中也扮演著重要的角色。當大傢都看好某個項目時，是否應該反思是否存在潛在的風險？當某個項目被普遍看衰時，是否可能隱藏著被低估的價值？這本書是否會提供一些方法，來幫助讀者培養這種“獨立判斷”的能力，不被市場情緒所左右？對於那些涉及到“模糊地帶”的項目，比如倫理道德、社會影響等難以量化的因素，這本書是否會提供一些思考框架，來幫助讀者進行更全麵的判斷？我希望這本書能夠讓我明白，投資評估的真正價值，在於它能夠賦能我成為一個更加理性、更加獨立的決策者。
評分翻開《投資項目評估(第2版)》的瞬間，我就被它紮實的理論基礎和嚴謹的邏輯結構所吸引。作者在第一版的基礎上，想必對內容進行瞭全麵的更新和優化，尤其是在這個瞬息萬變的經濟環境下，新的評估方法和視角是至關重要的。我一直在思考，在新技術、新業態不斷湧現的今天，傳統的投資評估模型是否還能完全適用？這本書是否深入探討瞭如何評估那些新興領域的項目，比如人工智能、生物科技、新能源等，它們往往缺乏曆史數據，且風險較高，評估難度也更大。作者是如何將這些“不確定性”納入評估體係的？我特彆關注書中關於“價值創造”和“戰略匹配度”的評估部分，因為我認為一個好的投資項目，不僅要能帶來財務迴報，更要符閤企業的長遠發展戰略。書中是否強調瞭定性分析與定量分析的結閤，以及如何平衡這兩者？例如，如何將市場趨勢、競爭格局、技術壁壘等定性因素，轉化為可量化的指標，從而更全麵地衡量項目的潛在價值？此外，我認為可持續發展和ESG（環境、社會、公司治理）因素在當今的投資決策中扮演著越來越重要的角色，我希望這本書能夠詳細闡述如何將這些因素納入投資項目評估的框架中，並提供相關的評估方法和工具。畢竟，一個真正有價值的投資項目，應該能夠實現經濟效益和社會效益的雙贏。我對作者在實踐操作上的指導性非常看重，書中是否包含瞭一係列可供模仿的操作流程和模闆，能夠幫助讀者快速上手，避免走彎路？
評分這本《投資項目評估(第2版)》給我一種“厚積薄發”的感覺，它不是那種嘩眾取寵的暢銷書，而是真正沉澱瞭作者多年研究和實踐的精華。我一直對宏觀經濟環境對投資項目的影響深感好奇，這本書是否會深入分析不同宏觀經濟周期、貨幣政策、財政政策等因素，如何對項目的可行性和收益産生影響？例如，在通貨膨脹環境下，我們應該如何調整項目的現金流預測和摺現率？在利率上升周期，又該如何評估項目的融資成本和償債能力？我特彆期待書中關於“機會成本”和“沉沒成本”的討論，這兩者常常是影響投資決策的關鍵誤區，作者是否能通過清晰的案例，幫助讀者理解如何避免這些陷阱？此外，我認為“項目組閤管理”也是投資評估的重要延伸，這本書是否會涉及到如何從多個潛在項目中進行選擇，以構建最優的投資組閤，從而分散風險，最大化整體迴報？我很想知道，書中是否會提供一些量化的方法，來評估不同項目之間的相關性，並在此基礎上進行組閤優化。對於那些需要進行國際化投資的項目，書中是否會關注匯率風險、政治風險、文化差異等跨國投資特有的評估內容？這本書的深度和廣度，讓我對其能夠提供的洞察力充滿瞭期待，我相信它能幫助我建立起一個更加全麵、更加精細的投資評估體係，從而做齣更明智的投資決策。
評分我一直認為，投資項目評估是一門藝術，也是一門科學。它既需要嚴謹的數學模型和財務計算，也需要敏銳的市場洞察和風險預判。《投資項目評估(第2版)》這本書，從我接觸到的信息來看，似乎將這兩者完美地融閤在瞭一起。我特彆好奇的是，書中是如何處理“信息不對稱”和“代理成本”這些在實際投資中普遍存在的問題的。例如，在項目發起方和評估方信息不對稱的情況下，評估方如何設計有效的評估方法來獲取真實信息？又比如，在委托代理關係中，如何通過評估來約束代理人的行為，確保項目朝著預期的目標發展？我對書中關於“期權思維”在項目評估中的應用很感興趣。許多投資項目都具有一定的靈活性，比如可以選擇是否擴大投資、是否調整項目方嚮等，這些選擇權本身就具有價值。這本書是否會教授如何量化和評估這些“潛在選擇權”的價值，從而做齣更優的決策？我個人認為，在當今快速變化的商業環境中，許多項目都需要具備一定的“適應性”，而期權思維恰恰能夠幫助我們識彆和培育這種適應性。此外，書中是否會涉及到如何評估非財務迴報，例如品牌價值提升、技術積纍、人纔培養等，這些對於一些戰略性投資項目而言，其重要性可能不亞於財務迴報。我希望這本書能夠提供一套方法，來將這些“軟性”價值進行量化或半量化，從而支持更全麵的項目評估。
評分《投資項目評估(第2版)》在我看來，應該是一本能夠幫助讀者培養“批判性思維”的書籍。我總覺得，很多時候，我們過於依賴某些成熟的評估模型，而忽略瞭模型本身的局限性。這本書是否會深入探討，傳統評估模型在哪些情況下會失效，以及如何識彆和應對這些失效的風險？例如，在市場信息不透明、數據存在偏差的情況下，我們應該如何調整評估方法？我特彆關注書中關於“盈虧平衡點分析”和“敏感性分析”的深度。僅僅知道項目是否盈利是不夠的，我們還需要知道在多大程度上可以承受市場波動，以及哪些因素對項目結果的影響最大。這本書是否會提供更豐富的案例，來展示如何通過這些分析來識彆項目的關鍵風險點，並提前製定應對策略？此外，我認為，一個優秀的投資評估，往往需要超越數字本身，去理解項目的“商業模式”和“競爭優勢”。這本書是否會強調，評估的核心在於理解項目是如何創造價值，以及其競爭優勢的可持續性？例如，對於一個互聯網項目，其核心價值可能在於用戶粘性、數據優勢或網絡效應，而不僅僅是簡單的收入和成本計算。我希望這本書能夠教會我，如何透過現象看本質，如何識彆那些真正具有長期價值的項目，而不僅僅是那些短期看起來光鮮的項目。
評分《投資項目評估(第2版)》在我腦海中勾勒齣的畫麵，是一本能夠引領讀者深度思考，而非僅僅提供工具箱的書籍。我一直覺得，投資評估的最高境界，是能夠洞察項目本質，理解其背後的商業邏輯和價值驅動力。這本書是否會探討如何識彆項目的“護城河”？無論是技術壁壘、品牌優勢、網絡效應還是成本領先，這些能夠為項目帶來可持續競爭優勢的關鍵因素，在評估過程中應該如何被量化和衡量？我特彆關注書中關於“價值鏈分析”和“競爭情報”在項目評估中的應用。通過深入分析項目的價值鏈，可以幫助我們發現潛在的價值創造點和成本節約機會。而有效的競爭情報，則能幫助我們準確把握市場格局和競爭對手的動嚮。這本書是否會提供一套係統的方法，來幫助讀者有效地收集、分析和利用這些信息？對於那些需要進行跨部門協作的項目，例如企業內部的新業務孵化，書中是否會關注如何評估項目團隊的執行能力、溝通效率以及跨部門的協同程度？我希望這本書能夠強調，投資評估並非孤立的財務活動，而是與企業的戰略、組織和運營緊密相連的。此外，我認為“創新溢價”和“規模經濟”是很多項目成功的關鍵驅動力，這本書是否會深入探討如何量化這些因素，以及它們在不同項目類型中的作用？我期待這本書能讓我明白，投資評估不僅是對過去和現在的分析，更是對未來的一種預判和塑造。
書中章節內容安排 銜接不是很緊密，其他還好
評分書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭書不錯 正版 速度快 謝謝瞭
評分內容不錯 分析到位 通俗易懂
評分很專業實用的書
評分①多嚮互動，形式多樣.互動的課堂，一定的活動的課堂，生活的課堂。互動的條件：平等、自由、寬鬆、和諧。互動的類型師生互動、生生互動、小組互動、文本互動、習題互動、評價互動。互動的形式：問
評分中年獵戶嘴角一抽，黑熊豹子？還600斤的野豬？碰見這種玩意，非得全軍覆沒不可！
評分就被大量買進，則國債價格上升，從而造成收益率下降；而2012年的金融市場擔心財政破産的希臘還不起債，所以就狂拋希臘國債，則國債價格下跌，從而造成收益率不斷上升。 國債收益率若上漲，國債價格就會下跌，長期持有者會有資本的價值損失 收益率的走勢的確是影響國債價格最關鍵的因素。國債價格超齣麵額的部分稱為溢價，價格低於麵額的部分稱為摺價，如價格恰好等於麵額則稱為平價。當收益率低於國債票麵利率時，國債價格將上漲到有溢價收入，可為持有者賺得資本利得；而國債收益率高於票麵利率時，則價格將下跌到有摺價損失，持有債券會産生資本利損。 已齣售的國債票麵利率不改變，美國國債收益率再漲，美國財政部也不會給持有債券者多付一毛錢利息 國債票麵利率是債券發行時發行條件上載明的、債券持有人可以自債券發行機構領到的利率。國債的收益率是市場對其價值判斷的風嚮標，而國債的票麵利率隻是債券發行者的利率承諾，不會隨著時間而改變。訂定之後，發行機構隻需視國債發行類型，按期依票麵利率支付固定不變的利息。美國國債的收益率再漲，美國財政部也不會給持有國債的中國官方多付一毛錢利息。 中國所持美國國債的利息收入無法覆蓋美國國債收益率上漲帶來的資本價值損失 國債持有者的收益投資收入來源一般有兩個：一是利息收入，二是資本利得。債券收益率變動會影響債券價格上漲或下跌，其所産生的資本利得或損失，遠超過固定的利息收入。所以債券投資的資本利得在收入來源中起決定性作用，利息方麵的收入無法覆蓋資本利得損失。 中國官方長期持有美國國債，將其作為外匯儲備大頭，美國國債收益率一漲中國外匯儲備就會縮水 國債收益率上漲會讓國債長期持有者有資本利損。因為國債收益率上漲就是國債價格下跌，價格下跌代錶金融市場參與者認為此國債貶值，大都在拋售。如果有價值怎會大傢都在賣？而中國官方作為美國境外單一最大債權人，外匯儲備中約1.3萬億美元（截至2013年5月）是由美國政府發行或擔保的債券。如果美國國債收益率上揚，國債價值跌落，中國央行的資産就要遭受估值損失，外匯儲備就會大大縮水，國內經濟將受到擾動，是非常不利的局麵。 國債收益率越高代錶本金損失風險越大，2012年希臘一年期國債收益率曾過1000%，但還不齣本息，持有者不得利隻受害 如果中國所持他國國債的收益率越高越好，那完全應該齣清美國國債，轉持希臘國債。但國債收益率像高利貸的一樣，都是收益率越高，就代錶債務主體信用越差、本金損失風險越大。2012年3月5日，希臘一年期國債收益率正式超過1000%。如當時買入票麵價值100萬美元的希臘1年期國債，實際價格不到10萬美元，而1年後本息和將超過1000萬美元，看似很有賺頭，但更大的可能是購買者本金都無法收迴。以希臘近年的財政狀況，莫說國債還本，連利息也很難支付，隻有靠債務置換協議，將私有機構債權人所持麵值每100歐元舊債券，換成麵值31.5歐元、到期時限為2042年的新債券。 避險性強、受市場青睞的瑞士國債被搶購，價格上揚，瑞士期限低於5年的國債收益率被推進為負 歐洲金融市場在多個歐盟成員國債務危機後風聲鶴唳，大型機構投資者（如保險基金）發現歐洲的主權債務已經沒有什麼可以投資的瞭。瑞士作為歐洲的避險天堂就格外吃香，大量資金蜂擁而上購買瑞士國債，國債價格自然提升。至2012年，期限低於5年的瑞士國債收益率麯綫幾乎全部為負值。瑞士國債齣現負收益率是因為越來越多投資者押注萬一歐元區再次齣現主權債
評分物流好快啊，這書不錯。
評分印刷質量還不錯！內容也值得學習。
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