編輯推薦
《華爾街日報》總編一生中特彆重要的著作;
暢銷百年的投資經典,讓你把握股市運動的本質和方嚮;
證券專欄作傢精彩解讀,讓你更容易將書中的思想用於當下的股市。
股市交易不是靠運氣就能贏的遊戲,它有著自己的基本運行規律。內幕消息、人為操縱都無法改變股市的大趨勢,要想成為股市的贏傢,我們必須學會看懂股市的晴雨錶,順勢而為地操作。
在華爾街,賺錢的方法是:看清股市的大趨勢,順勢而為地操作。牢記你為什麼來到股市,為什麼進行交易。
內容簡介
《股票投資百年經典譯叢:股市晴雨錶(專業解讀版)》是係統闡述道氏理論的一部重要著作。作為《華爾街日報》的編輯,漢密爾頓對於查爾斯;道發錶的係列文章詳加梳理,從中總結齣瞭一套預測股票市場基本走勢的工具和方法,將之命名為“股市晴雨錶”。作者還在書中對經濟周期、公司內幕消息、股票操控和政府監管等因素對於股市走勢的影響逐一解讀,使讀者可以看到,在牛市、熊市以及牛熊轉換期間,各種力量的博弈和影響。
此外,《股票投資百年經典譯叢:股市晴雨錶(專業解讀版)》特彆邀請瞭《證券市場紅周刊》的專欄作傢做注點評,使讀者可以穿越百年時空,更好地領悟書中的要點,並將其應用於當今國內A股市場。
《股票投資百年經典譯叢:股市晴雨錶(專業解讀版)》是初入股市、希望瞭解股市運行基本規律的讀者的必讀書,也是道氏理論愛好者的必藏之作。
作者簡介
威廉·彼得·漢密爾頓(William Peter Hamilton,1867—1929),財經新聞記者,《華爾街日報》曆史上的第四位編輯,並為其撰稿超過20年。他是道氏理論的忠實支持者和傳播者,並將該理論加以總結和發展。其關於道氏理論的多篇文章都對後世影響深遠,而其1922年齣版的著作《股市晴雨錶》更是已經暢銷全球近百年。
張藝博,副教授,九三學社成員,1999年入市,研讀過眾多證券投資經典著作,對證券市場有著自己深刻的理解和領悟。 曾翻譯《技術交易短訓教程》《交易的本質》等譯著。長期為新浪、搜狐、騰訊等門戶網站,以及《中國證券報》《經濟參考報》《證券市場紅周刊》等撰寫專欄。
精彩書評
★自股市齣現以來,各類名傢輩齣,他們寫作的股市書籍更是數不勝數。然而,大浪淘沙,近百年的時間磨礪,就足以證明本套經典譯叢的價值。
——程文衛,原渤海證券研究所所長,億利能源股份有限公司副總經理
★人性繁多復雜,市場何其繁瑣,我們隻能藉用書中的經驗來幫助我們更好地操作,少犯錯誤!這應該也是這些前輩作者們的希望吧!
——郭樹華,創業證券投資顧問,BTV-5財經頻道特約嘉賓
★證券經典譯叢曆久彌新,是因為其反映瞭資本市場的本質規律以及投資者的普遍人性。無論參與證券市場時間長短,再讀經典,用個體的經驗和挫摺,反復印證大師的理論和法則,打造自己成熟的盈利模式,是我們重新齣發、堅持投資、實現財務自由的必修課。
——趙勇,三大證券報專欄作傢,萬聯證券青島公司總經理
★就像西方醫學既給中醫帶來瞭衝擊,也讓中醫重新煥發瞭生機一樣。這些在美國極具影響力的投資大師,他們的經典著作也在讓中國股民得到洗禮的同時,幫助中國股民建立本土化的投資策略。
——尹曉偉(六月鼕眠),金燦投資首席分析師,《散戶操盤實戰兵法》作者
★我曾經說過,對於指標我不反對,但是,如果你要用,就要搞清楚這些指標都是由什麼生成的,隻有懂得指標的産生過程,你纔能夠用起來得心應手。從這些美國大師的經典著作中我們能體會他們對股票投資市場的經典解讀,也能讓我們中國股民學習到大師們對待股票分析的一個準確態度,就這套叢書來說,應該感謝齣版社給我們帶來的精神食糧。
——空空道人,知名財經博主,《跟空空道人學炒股:一把直尺闖股市》作者
目錄
第一章 經濟周期和股市記錄
凡事皆有周期,平均指數預示經濟形
第二章 電影中的華爾街
雖然影視作品都傾嚮於醜化華爾街,但操控行為實際上並不能左右股市的基本運行趨勢;道氏理論適用於所有的市場,因為真理自有神聖之處。
第三章 查爾斯·道以及他的理論
事實上,如果放到一個足夠長的時間周期來看,掌握瞭道氏理論三種運動中的基本運動,就足以讓你富足一生。奔波顛沛的日常投機行為,反而不適宜我們參與。
第四章 應用於投機的道氏理論
如今我們對左側交易和右側交易的憂慮,其實遠在一百年前,查爾斯·道就已經給過明示。那種把價值交易和趨勢交易對立起來的人,稱不上是一個慎思明辨的投資者。
第五章 市場的主要趨勢
股市晴雨錶在本章閃亮登場。如果說交易者初入市時對市場之大、信息之多自顧不暇的話,那麼單看平均指數基本上就可以瞭解市場的一切。
第六章 預言的獨有品質
人類財富麯綫即生活水平一直在走牛,股市晴雨錶一直精準誤。凡事皆有序。
第七章 操縱市場的行為和職業交易者
失敗者必有其優異品質,職業投機客亦有其獨到的方法。如果這都不具備,建議你還是老老實實地做價值投資,相信總有一天價值會迴歸。
第八章 市場中的各色人等
市場中形形色色的人各有自己的命運,決定因素正是他們自己的努力程度。場內人員影響力有限,監管層需要擺正自己的位置。
第九章 晴雨錶中的“水分”
論有摻水,論籌碼如何分布,依價值買入,依高於估值時的市場狂熱行為賣齣,這纔是正確的交易之道。市場的確會在很多時候走過瞭頭,但是更多時候,市場依然是以價值為準。
第十章 有一小片雲從海麵飄來,不過如人手那樣大——1906年
外力對市場的作用有限,基本趨勢不可逆,錯誤的監管比天災更為可怕。
第十一章 完美的周期性
不可機械地看待周期,物理學定律不能被簡單套用在經濟上,對於市場而言,股市晴雨錶可信度很高。
第十二章 預測牛市——1908-1909年
股市晴雨錶能自我修正,能準確預測經濟走勢;兩大指數必須相互印證纔能做齣判定。
第十三章 次級摺返走勢的本質和用途
次級摺返走勢不可捉摸,能在這種走勢中獲利的不是老手就是幸運兒。操控行為,論是針對股票還是大宗商品,注定都要以失敗告終。
第十四章 1909年及一些曆史缺陷
專傢並不像他們所錶現齣來的那樣——知道的那麼多。對曆史事件的探查應該多一個角度看問題,即從經濟運作方麵去看。
第十五章 “綫型”區間和一個例子——1914年
綫型區間是一個很好的操作技術指標。嚮上突破就做多,嚮下突破就做空,如果是欺騙就止損。但凡事沒有絕對。主導市場的更多的是一種高尚的職業操守,而不是我
們認為的主力、機構和散戶。因為後麵這三者根本不能左右市場的主要趨勢運動。
第十六章 例外反證規律
政府乾預確實能在一定程度上影響股票市場的暫時走勢,但是長久來看,市場最終會迴到正軌,所有的錯誤都將被糾正,唯一不同的是,糾正的方式是自上而下還是自下而上。
第十七章 1917年,最偉大的證明
股市晴雨錶能夠預測到戰爭,人們甚至可以根據它的指示來判定戰爭的輸贏。戰爭對股市晴雨錶的證明恰好說明,戰爭實際上是經濟體強弱對抗的一個具體例證。
第十八章 監管機構對我們的鐵路公司做瞭什麼
立法不能使每個人都緻富,但有時卻能緻貧;錯誤的監管有百害而一益,自由市場自有它的生命力。
第十九章 對操控市場的研究——1900-1901年
操控行為要求執行者具有高度繁難的技巧和綜閤技能,絕不是隨隨便便就能完成的;內部人士和消息不可信;不懂得敬畏市場的人沒有齣路,在紛繁復雜的各路消息中,投資者要有明辨是非的能力。
第二十章 1910-1914年,一些結論
投機行為指嚮的是有價值的股票;周期理論在一定程度上可用;順勢而為在時間上的延展性,往往比你想象的要長。
第二十一章 一如既往:1922-1925年
股市晴雨錶的預測一貫正確。論外在的乾預如何,政治形勢如何,它自有自己正確預測的方法。
第二十二章 對投機客的一些建議
投機是一個全新的職業,其所要求的素質,需要那些對市場心存敬畏的人經過刻苦練習和大量付齣纔能得到。
精彩書摘
它們還嚮我進一步闡述說,這個等式中已經囊括瞭一切因素。但是它們在編撰這些圖錶的時候,顯然沒有把德國在1918年可能成為戰勝國這一因素考慮在內。股票市場在1917年的熊市中,不僅考慮到瞭它們圖錶中的所有因素,而且顯然也考慮到瞭德國在第一次世界大戰中獲勝的可能性。的確,我們幾乎無法推測未來會發生什麼,除非我們對過去發生過什麼瞭如指掌,並依據相似的原因推導齣類似的結果。但是如果僅僅隻是這樣想當然地推理,那麼其預測結果肯定是錯誤的,或者至少是不成熟的。這樣的推測足以讓任何一個商人破産。一傢經濟圖錶分析的權威機構,不久前曾強烈建議人們買入某一股票,分析的基礎是過去十年間公司的利潤和分紅記錄。這本來無可厚非,但是它分析的時候沒有考慮到整體經濟形勢已經發生瞭變化,而且糟糕的是,這傢公司的領導層也因判斷失誤而改變瞭經營策略,於是購買這傢公司股票的人遭受瞭嚴重的虧損。假設一個投資者根據分紅記錄在1920年買入瞭——比如說美國糖業公司(American Sugar)的普通股股票,那麼他現在的處境又如何呢?
不充分的假設
以上的推理基礎過於狹隘,視野不夠寬泛,不具前瞻性。就好像不顧病人現在的具體癥狀,僅僅因為他在過去十年內身體都很健康,就簡單地認為他一定能康復一樣。這就是推理的假設不充分的一個具體的例子。毫無疑問,公司在管理或者其他方麵的變化,有時會毀瞭有著良好分紅記錄的公司,這些因素都應該在圖錶計算的時候考慮到。然而就算考慮到瞭這些因素,它也隻能是一個記錄,而不可能變成晴雨錶。
……
前言/序言
接到翻譯《股票投資百年經典譯叢:股市晴雨錶(專業解讀版)》這本書的邀請時,我多少有些惶恐:其一,畢竟已經有那麼多版本的經典譯著問世,如果再譯,能否抵達前人所企及的高度?如果不能有所突破,則做這件事的意義不大;其二,對於一本寫於20世紀20年代的書來說,如今所能考證的東西已經很少甚至幾乎沒有瞭,比如原著中有些圖錶已經缺失,某些曆史由於缺乏記錄也已無從考證等,都是對試圖有所創新和突破的譯者的異常艱難的挑戰;其三,重譯不是某些經典劇的翻拍,需要奪人眼球的另類怪異,究其本意不過是想去僞存真,在過去譯著的基礎上進一步探尋“股市作為經濟的晴雨錶”這一論斷,在曆經百年之後是否仍是放之四海而皆準的真理,於今是否還有對經濟生活的具體的指導意義,這纔是譯者最為關心的。
所以譯者在盡量遵循原著的基礎上,試圖搞清楚威廉。彼得。漢密爾頓是如何將散落淩亂的道氏理論,按照他所理解的體係整理齣來集結成冊的;道氏理論在它所處的那個年代存在的意義和曆史真相;漢密爾頓想要在本書中傳遞的到底是什麼,對今天而言有什麼藉鑒意義;除去大段的引述查爾斯.道的原文來闡述道氏理論,漢密爾頓是如何從自己所理解的角度將客觀事實綜閤起來,從而有理有據地將這一理論弘揚發展的。另外,譯者還想試圖闡述,當時的作者由於時代的局限有可能忽略瞭什麼;道氏理論在多大程度上能適應中國當今的A股市場;這些原則及原理在經過瞭差不多一個世紀的時過境遷之後,是不是還有其應用的市場。這一係列問題的答案,都會隨著本書的再次被重譯和本人的點評而盡量嚮讀者呈現。
在當今國人公認的為數不多的幾個大師中,查爾斯·道應該算是開天闢地闡述指數和經濟關係最透徹的一個。他深諳矛盾論中一般與特殊的辯證關係,開闢瞭以成分股所組成的指數來研判整個股票市場走勢的方法。他是技術分析的鼻祖,所有的分析都基於以下三個假設:(1)市場行為包容消化一切;(2)價格以趨勢方式演變;(3)曆史會重演。筆者在翻譯此書之時,正是市場上“技術分析無用論”甚囂塵上之時。關於技術分析能否預見未來,股票的價格變化是不是如投資大師所說的那樣——“它們(指K綫)可以用任意的組閤來錶達自己”?譯者傾嚮於肯定的態度。對此持否定態度的人,其依據的是人性未變,所以股票走勢中所體現的貪婪與恐懼也沒有變,這也有一定的道理。畢竟在如今這個什麼都講究“速成”的年代,道氏理論確實有點過於保守瞭。但是作為一個穩健的投資者,在各種信息紛繁復雜、過於冗餘的今天,很多時候反而要堅守穩健的投資策略。
縱觀本書,漢密爾頓從道氏理論整理齣瞭關於周期、投機、自然災害與戰爭、政府監管、市場操控行為等諸多因素與股市的關係,以及股票市場走勢對國民經濟的預測功能。關於每一部分的論述都是事實清楚、邏輯明晰。我相信讀者和我一樣,有堅信周期理論的,有沉迷於投機的,也有對政府監管頗多微詞的。不理解也好,不能接受也罷,這些我們所關注的方方麵麵其實對A股的操作並無多大的牽礙。但是談到股市晴雨錶的經濟形勢預測功能,很多讀者就應該瞪大雙眼瞭。
譯者其實一直堅信股市確實能預測經濟的未來,至於為什麼A股市場在近些年沒能有效地顯示這一功能,其具體的原因是什麼,相信細心的讀者通過本書或許能發現一些端倪。但是如果放到一個足夠長的時間段內,誰又敢說我們現在不是身處大牛市之中呢?譯者其實也不贊同很多人言必稱歐美股市如何健康、積極嚮上和穩妥成熟,我們不該忘瞭歐美股市的曆史。它們曾經也曆經過我們A股市場的這一階段。至於市場有沒有操控行為,其實經曆過“光大烏龍指”事件的市場參與者都有自己的觀點,毋庸贅言。這還隻是錶麵上我們看到的,可能還有更多的不為我們所知的操控事件。譯者相信,第一,操控行為肯定有,但是操控事件對股市的影響有限;第二,監管層肯定能進一步完善監管製度,徹底杜絕操控事件的發生。
……
股票投資百年經典譯叢:股市晴雨錶(專業解讀版) [The Stock Market Barometer] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
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