彼得·林奇谈投资 epub pdf mobi txt 电子书 下载 2024
发表于2024-12-25
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投资你了解的公司股票
全球投资大师沃伦·巴菲特表示:“投资必须是理智的,如果你不了解这只股票,就不要和它打交道。”
事实上,每一个成功的投资者都把注意力集中在一小部分投资对象中,他们擅长这些,也只擅长这些。这并不是偶然的。投资大师发展自己的投资哲学的过程决定了他懂什么类型的投资。这划定了他的能力范围,只要他不超出这个范围,他就拥有了一种能让他的表现超出市场总体表现的竞争优势。
彼得·林奇观察到了一个比较奇怪的现象,那就是人们总是费力去找一些对自己来说,非常陌生并难以搞懂其经营业务的公司的股票。但就是这种令人费解的行为,却成为很多股票行家里手的不成文的规则。
不懂的公司股票对投资者而言并没有什么实际价值,只会让人们在看报纸行情表或者是电视财经节目时,听从专家的建议随意乱买股票,久而久之,你手中的股票就会越来越多,而且你并不会记得当初自己为什么要购买这些股票。因此,林奇的建议是:
只去专注于自己的了解范围所及的几家上市公司,将自己的买入卖出限制在这几只股票以内,是一种相当不错的投资策略。
国际金融大师索罗斯经常对量子基金的员工们说:“投资风险往往来自自己的无知。”由此可以看出,投资者在选择股票前,对其上市公司进行深入的分析和研究是降低风险的重要途径。在素罗斯多年的投资实践中可以看出,他之所以能够在混乱的市场局势中多次成功获利,主要是因为他在决定、出击之前,已经做好了充足的准备工作。他认为,选择自己所熟悉的领域进行投资,最大的好处是能够保证投资者比较容易了解上市公司实际的经营状况。
彼得·林奇、巴菲特和素罗斯是通过思考以下问题划定他们的能力范围的:
我对什么感兴趣?
现在我了解什么?
我愿意去了解什么,学习什么?
投资业务模式简单清晰的公司
在全球企业中,麦当劳可能是最懂得“简单就是力量”的了,它卖的可能是世界上最简单的产品。麦当劳的经营理念就是:简单化、标准化、专业化。而这种可大量成功复制的简单化、标准化的经营模式正是麦当劳赖以成功的基石。
简单原则同样是我们在投资过程中所要坚守的原则。许多人都认为,生活中要成功,一定要做出非凡的事情,在投资中也应该如此。然而,彼得·林奇和巴菲特的启蒙大宗师格雷厄姆表示:“在投资中欲成非凡之功,未必需要做非凡之事。”巴菲特也正是遵行了这一简单法则——把最基本的事务做好而且全神贯注,毫不分心。
彼得·林奇在《战胜华尔街》一书中指出:
所有人(不论是业余的还是专业的投资者)都应该严格遵守的一个投资原则就是:
千万不要对无法描述清楚的股票进行投资。
很多投资者都习惯于对那些业务模式简单清晰、容易理解且盈利较好的公司置之不理,反而青睐于那些业务复杂难懂且风险巨大的公司。遵循下面这条原则,肯定会让投资者避开很多垃圾股:投资于业务简单易懂的公司股票。
逆向投资大师安东尼·波顿同样认为:“如果一家企业非常复杂,则很难看出它是否拥有可持续发展的动力。”
巴菲特同样认为:公司越简单,经营效率往往越高。“我们努力固守我们相信可以了解的公司这意味着那些公司具有相对简单且稳定的特征。我们偏爱那些不太可能发生重大变化的公司和产业。寻找那些我们相信从现在开始的10年或者20年时间里实际上肯定拥有巨大竞争力的企业。”巴菲特认为,在选股时严格要求公司有着长期稳定的经营历史,这样才能够据此分析确信公司有着良好的发展前景,未来同样能够长期稳定经营,继续为股东创造更多的价值。
巴菲特的投资哲学就是:你购买的不是股票,而是企业。也就是说,股票投资其实形同拥有企业的一部分,所以进行投资时必须重视企业的内在本质。巴菲特提醒投资者在做出投资之前需要考虑下面几个原则:1.投资某只股票的前提是该公司的业务经营要容易理解,并不是说该公司的业务经营必须每个人都简单易懂,而是只要作为投资者的你能懂得它究竟做的是什么业务。2.股票投资的成功与否,与投资者对这家公司的业务经营内容是否真正“理解”有很大关系。3.只有你懂得这家公司在做什么,才能对该公司的持续竞争优势进行合理分析,从而判断应该在什么时候、以什么样的价格买入该股票,以及是否值得投资该股票。
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