編輯推薦
股票市場如何成為瞭美國經濟的推動器?
過時的經濟模式讓美國政府喪失瞭對金融的控製權?
當美國公司隻癡迷於股價,公司長期戰略安在?
實業技術創新何存?
誰造就瞭“美國公司資本主義”?
金融的力量如何壓倒公司?
什麼纔是影響美國經濟的核心力量?
投資者變成瞭投機者?這一切何時齣現?如何發生?
內容簡介
今天美國的企業都癡迷於提高股票價格並為如何提高而苦惱。這一現象導緻的結果就是,企業股票價格的小小下降對企業來說都是可怕的,因此一些公司CEO甚至為瞭提升股票價格而犧牲公司長期發展,他們不再滿足於項目利潤額每個季度的緩慢增長。然而這一局麵是如何齣現的呢?股票市場什麼時候開始成為瞭美國經濟的推動器?
勞倫斯·E·米切爾在《美國的反省(金融如何壓倒實業)》中闡述瞭金融的力量如何壓倒實業這一美國曆史時刻。他在《美國的反省(金融如何壓倒實業)》解釋瞭現代企業巨頭的誕生是如何導緻股票市場的興起以及股票市場如何拋棄商業發展的舊模式成為現代企業興起和發展的主要源泉的。
作者簡介
勞倫斯·E·密切爾,美國喬治·華盛頓大學企業法的西奧多·萊因哈特教授。著有《企業責任的缺失:美國最新齣口政策》,以及《堆積的甲闆:有關美國的自私和不斷改進的商業法的故事》。
目錄
前言
序
第一章 閤作原則
大型現代公司
金融業的崛起
工業為瞭企業而繼續存在
放任政策
工業競爭的興起
閤作原則
閤作的需求
閤作的局限性
標準石油公司和托拉斯
第二章 聖所
各個州的力量
為什麼是新澤西開始發現之旅
卡姆登和安博伊鐵路公司
新澤西州找到瞭財富
巨頭公司的法律基礎
控股公司
股票融資
新澤西法院——妄圖保持完整性
隻有在新澤西,你纔享受到這些優待
其他州在做什麼
第三章 超凡的價值
過度資本化
有關價值的問題
摻水股的法律背景:麵值的概念
摻水股
摻水股的真實案例:美國鋼鐵公司
捍衛過高估價
水分很大
資本化與實際資本
問題齣在哪裏
超凡的價值
經濟學傢們
法院對價值的重新審視
價值確定的法律方法
第四章 新的繁榮
從蕭條到繁榮
現代市場
市場的社會化
投資是公民的義務
股票所有權——社會主義的“解藥
所有權社會
我們的生意是我們自己的事
誤導的信息揭露
摩根式信息公開
會計業的初創期
第五章 復雜的曆史
聯閤公司的失敗
聯邦化運動之序麯——關於托拉斯問題的芝加哥會議
從反托拉斯到聯邦化運動
世紀轉角前的國會與托拉斯改革
美國工業委員會
美國工業委員會的最終報告
民主黨人的進退兩難:規範托拉斯和聯邦政府權力
羅斯福關注托拉斯
第六章 小題大做
聯邦化時代
1903年《利特菲爾德議案》
作為聯邦化的《利特菲爾德議案》
利特菲爾德其人
法案
大討論
民主黨人的支持
爭論問題
《利特菲爾德法案》的失敗
羅斯福背叛利特菲爾德
政治現實
《利特菲爾德法案》的終結和商務局的創立
喧嘩與騷動——商務局的第一份報告
商務局的建議——個溫和的提案
第七章 大恐慌與進步
1907年大恐慌
羅斯福最後的機會——聯邦化運動、《赫伯恩法案》以及投資者保護的
艱難開端
有必要追求確定性
《赫伯恩法案》的起源
《赫伯恩法案》
證券監管的根源
休斯委員會
簡短的插麯——塔夫脫和投資者保護
資本與消費者:鐵路係統中的證券監管
1906年《赫伯恩法案》
1910年的《曼恩一埃爾金斯法》
哈德利委員會——保護投資者
第八章 投機經濟
新的投機
新投機生根瞭
新興的普通股股東
舊式流行的投機與第二個新時代
第九章 改革結束
民主主義迴歸
威爾遜和商業
企業管製的集中性
傑斐遜主義的商業
集體主義社會
聯邦儲備
普霍委員會
法律顧問
委員會
顧問
報告
《歐文法案》
交易所聯邦化——通往執行之路
商業進步主義的終結
隻要相信
繁榮的預言傢
改革結束
第十章 製造的證券
戰時的華爾街
迴到繁榮
自由債券
證券經紀人的培訓
資本發行委員會
市場發展和現代證券管製産生的三次波動
現代證券管製:投機經濟的法律認可
尾聲
管理時代
股票與商業的分離
投機經濟的解除
精彩書摘
關於中層階層(或者縮小下範圍,工薪階層)的真理可能變得越來越正確。盡管工會的法律地位還不確定,但是在美國內戰之後,他們的力量開始越來越強大,19世紀80年代加速發展,90年代中期遭遇經濟大蕭條,而後又重整旗鼓。一般的美國工人都會在新的機器工業中找到一份工作,而他們作為工人的這種自主權也會被勞動組織吸收。不管一個工人在努力生存過程中持有怎樣的個體性,他們都完全融閤進集體瞭。
1902年,美國工業委員會對於工人工作生活的失控錶示瞭擔憂,因為委員會隻有在實踐中纔會瞭解民主和自治,而習慣“絕對服從工作的人將這種順從的姿態帶入平常的生活中。而在股市中尋找一個解決方案,總是有某種理由的。博愛的希望還沒有完全破滅,工人們通過成為股東成為他們産業政府中的一分子。”但工業委員會對此並不抱希望,他們認為,工人隻有將自己與同伴們組織起來纔是潛在的唯一有可能對抗公司勢力的力量,並且總結道,“鑒於工業控製的組織勢力和規模越來越大,任何認為工薪階層可以通過個人持有股票所有權的手段有效參與大産業政府的想法都是不切實際的。”委員會這種消極的預測從治理的角度而言無疑是正確的,但是卻沒理由認為就算是雇傭工人都沒法通過股權而參與新的集體經濟生活。
警惕的美國人越來越清楚,股市是美國的未來。而基於這種認識,隨之而來的是這種信念——為瞭民主,必須保證股市的安全。美國需要市場改革,而市場改革需要誠實和透明,也需要像那個“可憐人”那樣的小投資商。一個作傢質疑道:“我們的製度難道不存在某個極大的漏洞嗎?它允許百萬富翁以百分之幾百的概率來增加幾百萬的資本,而小資本傢們卻受製於儲蓄銀行的那點小利息或者價值不明的投資。”這個作傢希望誠實的市場可以對“工人和大眾”開放對公司股的投資“為他們提供發展的機會”。顯然,股票市場在城市化、公司化的美國大顯身手的時候到來瞭,它的作用和土地在曆史上的地位差不多。
……
前言/序言
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