預期投資：讀懂股票價格獲取更高迴報 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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內容簡介

　　大約有75％的主動型投資者獲得的收益持續低於被動型指數基金的收益。為什麼會這樣?部分原因在於，用於資産估價的方法過於復雜，以緻不能應用於投資實踐，從而導緻投資者依賴於常用的基準指標，如當期收益和市盈率等，但這些指標卻不能反映市場如何給股票定價。
　　現在，著名的估價專傢艾爾弗雷德·拉帕波特和邁剋爾·J.莫布森指齣，戰勝市場的秘訣就在你眼前。對於市場如何預期一個公司業績錶現的問題，投資者需要知道的所有信息都包含在股票價格（一種在投資領域中易獲得的信息）之中。作者認為，通過正確地解讀這些信息，投資者就能夠預見到當前股票價格還沒有反映齣的公司競爭地位的變化，並先於其他投資者根據這些有用的信息作齣買入、持有或賣齣決策。這種被實踐證明有效的方法就是預期投資，它具有長久性地改變投資規則和提高股票選擇成功概率的潛能。
　　預期投資的妙處在於，不需要進行睏難的、往往是不確定的長期預測，就能夠充分利用市場自有的、被實踐證明有效的定價模型（貼現現金流模型）的能力。本書具有很強的實用性，它提供瞭一個策略分析框架及相應的工具，將價格隱含預期（PIE）方法用於：
　　解讀當前價格，並且預見未來的預期修正；
　　監測兼並收購和股票迴購等管理行動所發齣的信號，並且估計它們對股東價值所産生的影響；
　　根據股東預期，設計、調整和傳達公司的管理策略。
　　預期投資普遍適用於具有不同經濟景觀的公眾公司，它能夠使職業投資者、分析師和公司高管將日益增強的不確定性轉化成為有利可圖的機會。

作者簡介

　　艾爾弗雷德·拉帕波特：西北大學凱洛格學院的名譽教授和L.E.K.谘詢公司的股東價值顧問。他為《華爾街日報》發起設立瞭投東計分卡專欄。

目錄

序言：偉大的預期——投資與藝術品收藏有哪些不同？
前言
緻謝
第一章　基於預期的投資問題
主動型管理：挑戰與機遇
預期投資方法
傳統分析的末日
基本思想
附錄：收益增長與價值創造
第一部分　匯集工具
第二章　市場如何給股票定價？
正確預期
股東價值路徑圖
自由現金流
資本成本
預測期
從公司價值到股東價值
簡要示例
基本思想
附錄：估計殘值
永續年金法
考慮通脹的永續年金法
第三章　預期基礎結構
預期基礎結構
並非所有的預期修正都是同等重要的
基本思想
第四章　分析競爭策略
競爭策略分析的雙重用途
曆史分析
競爭策略框架
基本思想
第二部分　實施過程
第五章　如何估計價格中隱含的預期？
讀懂預期
蓋特威公司案例分析
為什麼要重新進行預期分析？
基本思想
附錄：員工股票期權與預期投資
對員工股票期權進行估價
第六章　識彆預期機會
尋找預期機會
需要避免的錯誤
蓋特威公司案例研究
基本思想
第七章　買入、賣齣還是持有？
期望價值分析
蓋特威公司案例研究
買入決策
賣齣決策
稅收的影響
基本思想
第八章　超越貼現現金流
實物期權
何時在預期投資中使用實物期權分析？
亞馬遜公司具有的實物期權價值
自反性
基本思想
第九章　跨越不同的經濟景觀
業務類型
業務類型與價值因素
基本思想
第三部分　讀懂公司信號
第十章　兼並與收購
收購公司如何增加價值？
評估協同效應
並購交易公告時你應當做什麼？
基本思想
第十一章　股票迴購
股票迴購的黃金準則
股票迴購的四種主要動機
基本思想
第十二章　激勵報酬
CEO及其他公司高管
業務單元主管
中層管理者和一綫員工
基本思想
注釋
作者介紹
譯後記

精彩書摘

　　當你瀏覽消費者新聞與商業頻道(CNBC，Consumer News & Business Channel，美國廣播公司的網上財經頻道。——譯者注)或者閱讀任何一本流行的商業期刊時，你總能看到一種熟知的場景：成長型基金經理會解釋說，他尋找收益迅速增長，但市盈率閤理且管理完善的公司；而價值型基金經理則會誇贊購買低市盈率的優質公司股票所具有的優點。這種事情每天都在發生。
　　是讓我們仔細想一想，這些投資者真正想說的是什麼呢?當成長型基金經理購買一支股票時，他是在賭股票市場沒有充分反映這個公司的成長前景；而價值型基金經理則是在賭股票市場低估瞭這個公司的價值。這兩種情況的共同之處在於，他們都認為市場的當前預期是不正確的，並且很有可能會通過股價的上漲得到修正。

前言/序言

　　資本主義體係到底是如何運轉的?在《資本論》中，卡爾?馬剋思(Karl Marx)使用瞭一個非常簡單的模型迴答瞭這個問題：M—C—M。用語言錶述就是，資本傢從貨幣開始，然後將其轉換成資本，最後以比原有貨幣更多的貨幣結束運轉。注意，貨幣齣現在這個模型的開頭和末尾。還要注意，馬剋思並沒有描繪那個能夠保證資本傢從貨幣開始、最後得到比原始投資價值更多的資本的體係。馬剋思知道如何避免這個陷阱。如果資本永遠不能為其擁有者帶來一筆現金流，那麼它是沒有價值的，無論從本質上考慮還是從實踐角度考慮都一樣。

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評分☆☆☆☆☆

其實商務這套魚目混雜，有好的也有不好的

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好

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翻譯的水平有些差勁，本來就難懂的書，看著很吃力

評分☆☆☆☆☆

要把預期寫明白確實不容易

評分☆☆☆☆☆

要把預期寫明白確實不容易

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值得購買 或有所值 貨有所值

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收獲多多，值得推薦。

評分☆☆☆☆☆

其實商務這套魚目混雜，有好的也有不好的

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預期投資讀懂股票價格獲取更高迴報和描述的一樣，好評！上周周六，閑來無事，上午上瞭一個上午網，想起好久沒買書瞭，似乎我買書有點上癮，一段時間不逛書店就周身不爽，難道男人逛書店就象女人逛商場似的上癮於是下樓吃瞭碗麵，這段時間非常冷，還下這雨，到書店主要目的是買一大堆書，上次專程去買卻被告知缺貨，這次應該可以買到瞭吧。可是到一樓的查詢處問，小姐卻說昨天剛到的一批又賣完瞭！暈！為什麼不多進點貨，於是上京東挑選書。好瞭，廢話不說。好瞭，我現在來說說這本書的觀感吧，一個人重要的是找到自己的腔調，不論說話還是寫字。腔調一旦確立，就好比打架有瞭塊趁手的闆磚，怎麼使怎麼順手，怎麼拍怎麼有勁，順帶著身體姿態也揮灑自如，打架簡直成瞭舞蹈，兼有瞭美感和韻味。要論到寫字，腔調甚至先於主題，它是一個人特有的形式，或者工具不這麼說，不這麼寫，就會彆扭工欲善其事，必先利其器，腔調有時候就是器，有時候又是事，對一篇文章或者一本書來說，器就是事，事就是器。這本書，的確是用他特有的腔調錶達瞭對腔調本身的贊美。|發貨真是齣乎意料的快，昨天下午訂的貨，第二天一早就收到瞭，贊一個，書質量很好，正版。獨立包裝，每一本有購物清單，讓人放心。幫人傢買的書，周五買的書，周天就收到瞭，快遞很好也很快，包裝很完整，跟同學一起買的兩本，我們都很喜歡，謝謝！瞭解京東2013年3月30日晚間，京東商城正式將原域名360更換為，並同步推齣名為的吉祥物形象，其首頁也進行瞭一定程度改版。此外，用戶在輸入域名後，網頁也自動跳轉至。對於更換域名，京東方麵錶示，相對於原域名360，新切換的域名更符閤中國用戶語言習慣，簡潔明瞭，使全球消費者都可以方便快捷地訪問京東。同時，作為京東二字的拼音首字母拼寫，也更易於和京東品牌産生聯想，有利於京東品牌形象的傳播和提升。京東在進步，京東做大。||||好瞭，現在給大傢介紹兩本本好書謝謝你離開我是張小嫻在想念後時隔兩年推齣的新散文集。從拿到文稿到把它送到讀者麵前，幾個月的時間，欣喜與不捨交雜。這是張小嫻最美的散文。美在每個充滿靈性的文字，美在細細道來的傾訴話語。美在作者書寫時真實飽滿的情緒，更美在打動人心的厚重情感。從裝禎到設計前所未有的突破，每個精緻跳動的文字，不再隻是黑白配，而是有瞭鮮艷的色彩，首次全彩印刷，法國著名唯美派插畫大師，親繪插圖。|兩年的等待加最美的文字，就是你麵前這本最值得期待的新作。洗腦術怎樣有邏輯地說服他人全球最高端隱秘的心理學課程，徹底改變你思維邏輯的頭腦風暴。白宮智囊團、美國、全球十大上市公司總裁都在秘密學習！今世界最高明的思想控製與精神綁架，政治、宗教、信仰給我們的終極啓示

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