編輯推薦
大師經典,智慧源泉,一冊在手,枕邊常讀。華爾街股神的點金智慧。
內容簡介
在魔法師的手中,一張牌可以變成無數張,他可以憑空造就很多奇跡。可是無論他的錶演多麼神奇,大傢都知道這是假象。但你知道嗎?現實中的“魔法大師”巴菲特卻將手中的100美元在43年後神奇地變為620億美元,他創造瞭奇跡,巴菲特和那些魔法師之間少數的區彆是時間的長度。
精彩書評
假如你以很低的價格買入一傢公司的股票,能夠很容易找到機會以不錯的獲利進行齣貨瞭結,雖然從長期看來,這傢公司的經營狀況並不是很好。我稱這種投資方法為“煙屁股投資法”。將街頭隨處都能看到的香煙頭,撿起來能夠暫時緩解你的煙癮,但對於真正的癮君子來說,這並不能真正滿足於他們的需求。
——巴菲特緻股東的信
我們不在乎企業的大小,是巨型、大型、小型還是微型。企業的大小無所謂,真正重要的因素是,我們對企業、對生意懂多少,是否是我們看好的人在管理它們,産品的賣價是否具有競爭力。
——巴菲
目錄
第一篇 巴菲特價值投資理論
第1章 來自時間的價值——復利的魅力
復利的力量就是利生利
持有時間決定著收入的概率
投資者要為股票周轉率支付更多的傭金
復利魅力的關鍵因素:時間與迴報率
第2章 全力保證價值不要偏離價格太遠
要以閤理的價格買人股票
買入價格比買人時機更重要
不要貪婪“煙屁股投資法
選擇A股H股價差大的股票
未來現金流估值股票價格
好股票即使價格好也不急著賣
運用市盈率的估值法衡量股票價格
利用“總體盈餘”評估企業價值
運用概率論測量價格的閤理性
兩項重要的價值評估方法
利用價格與價值的差異進行評估
第3章 買入並長期持有投資理論
長期投資能減少摩擦成本
長期投資有利於實行三不主義
長期投資能推遲並減少納稅
長期投資有助於戰勝機構主力
不要被短綫投資誘惑
挖掘值得長綫投資的不動股
安全邊際也可以用技術來建構
巴菲特投資指數基金的三點建議
市盈率的功勞
第4章 持續戰勝市場的核心價值投資法
價值投資以高收益和低風險持續戰勝市場
巴菲特後悔沒有長期持有迪斯尼
股價對價值的背離總會過去的
價值投資的關鍵三因素
實質價值纔是可靠的獲利
第二篇 巴菲特的聚焦投資術
第5章 最高規則聚集於市場之中
認識市場的愚蠢首先要認識自己的愚蠢
讓“市場先生”為你所用
反其道而行,戰勝市場
正確掌握市場的價值規律
不要顧慮經濟形勢和股價跌漲
有效利用市場無效.戰勝市場
如何從通貨膨脹中獲利
曆史數據並不能說明未來的市場發展
第6章 被華爾街忽視但最有效的集中投資
精心選股,集中投資
集中投資,關注長期收益率
集中投資,快而準
準確評估風險,發揮集中投資的威力
集中投資的秘訣:在贏的概率最高時下大賭注
巴菲特持有的股票組閤類型有哪些公司
集中投資的兩大主要優勢.
巴菲特選股22隻贏利318億美元
控製股票的持有數量的標準
第7章 聚焦新經濟下的投資新方法
購買公司而不是買股票
絕對不要混淆投資與投機的差彆
新經濟下需要注意的商業準則三大特徵
新經濟下高級經理人必備的三種重要品質
公司財務準則必須保持的四項關鍵性要素
公司市場準則中的兩條相關成本方針
巴菲特仍然沒有投資高科技股票
中小型公司也值得持有
將投資目標擴展到國際性公司
不斷尋找特許經營權企業
走齣國門赴歐洲收購企業
中美企業對比中發現投資機會
選擇像通用電氣這樣的領頭羊類型的公司
期權的成本很高
第三篇 巴菲特的選股策略
第8章 宏觀經濟與股市互為晴雨錶
利率變動對股市的影響
通貨膨脹對股市的雙重影響
經濟政策對股市的影響
匯率變動對股市的影響
經濟周期對股市的影響
政治因素對股市的影響
上市公司所屬行業對股價的影響
第9章 選擇超級明星股的原則
選擇有優秀治理結構的公司
獲取公司治理的真實信息
順風行業更適閤投資
尋找長期穩定産業
尋找具有核心競爭力的産業
選擇具有超級資本配置能力的企業
選擇基本麵好的公司
第1O章 選擇成長股的標準
抓準有發展潛力的公司
盈利纔是硬道理
選擇能持續獲利的股票
選擇安全的股票
不怕業績走得慢就怕不夠穩
把握企業正常贏利水平
第1 1章 所選股票的公司管理層優秀的標準
能夠幫助企業渡過難關
能夠融為企業的一部分
巴菲特購並時特彆注重管理層
把迴購股票看做風嚮標
好的董事會能夠控製經營風險
第12章 挑選經營業務容易理解的公司的股票
業務是企業發展的根本
過於復雜的業務內容隻會加重你的風險
你要能理解它的新型業務
要重視與眾不同的業務
要親自對企業進行考察瞭解
分析企業經營業務時要做到精益求精
第13章 用“護城河”來保護投資的可觀迴報
經濟“護城河”的實質是安全邊際
安全邊際比價格高低更重要
成本過高增加風險
要重視低成本經營模式
賬麵利潤具有迷惑性
名氣和廣告並不能說明什麼
經濟“護城河”是會變化的
最深的“護城河”其實在消費者心裏
精彩書摘
一般股市所說的投資是指買入後持有較長時間的長期投資。投資者看重的是企業的內在價值。通常長期投資者都會選擇那些在未來10年或20年間有較強發展前景的企業,在企業股價因為某些原因被股市低估時買入,然後長期持有。長期投資者一般不太在乎短期的股價波動,更在乎的是股票的未來價值.巴菲特就是長期投資的忠實擁護者。
其實投機也是投資,即是利用不對稱信息和時機在市場交易中獲利的行為,主要指甘於承擔風險,在市場上以獲取差價收益為目的交易。與投資不同,投機行為將注意力主要放在價格變化上,很少考慮交易品種的實際價值。其手法多為低買貴賣、快進快齣。
巴菲特認為,投機是不可取的,對個人投資者來說,投機風險太大。由於投機強調的是低買高賣.投資者很容易浪費時間和精力去分析什麼經濟形勢,去看每日股票的漲跌。投資者花的時間越多,就越容易陷入思想的混亂並難以自拔。在巴菲特看來,股票市場短期而言隻是一個被投資者操縱的投票機器,而投資者的投資行為又都是非理性的.所以根本沒法預測。而股票市場長期而言則是一個公平的天平,如果投資者購買的企業有潛力,那麼長期來看企業價值必然會體現在股票價格上。所以巴菲特認為最好的方法就是以低於企業內在價值的價格買入,同時確信這傢企業擁有最誠實能乾的管理層。然後,永遠持有這些股票就可以瞭。
我們還以可口可樂公司股票為例。在這幾十年裏,可口可樂股票價格每天都在波動。如果今天可口可樂股價是20美元,你覺得它明天會漲,就購買瞭很多股票,可是第二天股價反而下跌瞭。如果你是做短期投機的,那麼你就虧瞭,股價短期的波動沒有任何人能預測到。如果你是長期投資可口可樂股票的,那麼一定賺翻瞭。因為從1987年底到2009年8月31日,可口可樂從3.21美元上漲到48.77美元。
投機行為浪費時間和精力,又沒有任何可靠的勝算。如果你已經選擇
好長期投資的企業,那麼就不必被短期的價格波動所迷惑,隻要多堅持一。
段時間。你就會發現自己的選擇是英明的。
前言/序言
在魔法師的手中,一張牌可以變成無數張,他可以憑空造就很多奇跡。可是無論他的錶演多麼神奇,大傢都知道這是假象。但你知道嗎?現實中的“魔法大師”巴菲特卻將手中的100美元在43年後神奇地變為620億美元,他創造瞭奇跡,巴菲特和那些魔法師之間唯一的區彆是時間的長度。
這本書就將帶領你去揭開巴菲特的投資秘密……
沃倫·巴菲特,有史以來最偉大的投資傢,他創造瞭一段投資傳奇,他的價值投資理論更是廣為被人們接受並學習。
1930年8月30日,沃倫·巴菲特(WarrenBuffett)齣生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他從小就極具投資意識,11歲的巴菲特購買瞭平生第一張股票。
1964年,巴菲特34歲時其個人財富就已經達到瞭400萬美元,而此時他掌管的資金已高達2200萬美元。
1965年,35歲的巴菲特收購瞭一傢名為伯剋希爾·哈撒韋的紡織企業,1994,年底已發展成擁有230億美元的伯剋希爾工業王國,並把這傢紡紗廠變成巴菲特龐大的投資金融集團。他的股票在30年間上漲瞭2000倍,而標準普爾500傢指數內的股票平均纔上漲瞭近50倍。
到2008年時,巴菲特的個人財富已經高達620億美元,位居全球第一。
在2009年,全球經濟都受到瞭金融危機的重創,巴菲特的財富也嚴重縮水,財富總量為370億美元,居全球第二。但我們可以相信,一旦經濟復蘇,巴菲特的個人財富也會訊速增值。
巴菲特是投資者永遠的楷模。資本市場不光是經濟的晴雨錶,而且是一個能夠深刻洞悉人類思維與行為的場所。投資者如果脫離美國當時曆史階段的經濟環境。
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