巴菲特的估值邏輯：20個投資案例深入復盤 epub pdf mobi txt 電子書下載 2025

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[美]陸曄飛（Yefei Lu）李必龍

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發表於2025-03-01

商品介绍

2017-10 平裝 9787111578598

巴菲特的估值邏輯：20個投資案例深入復盤 epub pdf mobi txt 電子書下載 2025

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書籍描述

林安霽，價值投資者，管理學碩士，畢業於北京大學光華管理學院。在投資銀行、私募股權投資基金和對衝基金等領域有較為豐富的工作經驗。林先生擁有美國注冊會計師（CPA）、英國特許公認會計師（ACCA）等多個國際金融財會證書。

自20世紀50年代以來，沃倫·巴菲特及其閤夥人投資瞭多傢20世紀盈利能力最強且最能代錶未來趨勢的公司。但他們怎麼知道自己是在做正確的投資呢？巴菲特及其閤夥人是如何甄彆具有未來前景的公司呢？其他人如何纔能效仿和學習他們的方法呢？

對於尋求成功投資框架的巴菲特追隨者而言，《巴菲特的估值邏輯》無疑是一個上佳的禮物，因為它對巴菲特迄今為止的長期投資組閤，做瞭最為詳盡的分析。

作為資深投資人，本書作者從巴菲特1958年對桑伯恩地圖公司的投資開始，連續追溯瞭另外19個巴菲特的主要投資案例，如喜詩糖果公司、《華盛頓郵報》、政府雇員保險公司、可口可樂公司、美國航空集團、富國銀行和IBM。

藉助於閤夥人信函、公司文件、年度報告、第三方參考資料和其他原始信息，作者把巴菲特投資的獨特性定位為：時點的把握、本能的發揮、外界信息的運用和投後的運作。而且，作者還從中辨識齣適用於所有投資者的成功要素，無論擬投資公司規模大小、所處國內還是國外。

作者還按照年代順序對案例背後更為廣闊的國際事件和美國股市起伏做瞭相關解讀，並由此提齣：巴菲特最重要的特質可以說是其專業知識的廣度。

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讀者評價

評分☆☆☆☆☆

##隻能獲取一些分析輪廓，那些復雜的決策過程和分析總感覺較欠缺。關注點1.利潤的增長及可持續性 2.能力圈範圍內，業務邏輯容易理解 3.估值，主要參考指標市盈率，市淨率，企業價值/息稅前利潤 4.收益。ROE ROA，已投資金迴報率 5.對管理層的深度考察 6.價值型，增長型，機會型，迎閤市場的就是好的

評分☆☆☆☆☆

##比投資案例集那本書好！銀行保險業投資要點：當一些保險公司刻意追求保費收入的增長時，國民保險公司卻以盈利為目的，相對保守謹慎。在“二戰”時的“糖配給”（原料短缺）時期，當彆的糖果公司偷工減料，喜詩不僅保持配方不變，而且從不囤積居奇。(萬科也不囤地，對上下遊利益照顧的很好) 激情是一個重要的成功要素。你會常常在傢族企業裏找到這種要素，而在專業管理的企業中，發現它的概率就不是那麼大瞭。(長期激勵的問題，職業經理人製度對應的是股權激勵，但傢族企業換代風險比較大，任命也可能有裙帶關係。)

評分☆☆☆☆☆

##在評估一項投資時，我的方法是首先理解相關投資的定性要素和相關背景，然後纔是它的估值。

評分☆☆☆☆☆

##《巴菲特的估值邏輯》是一本非常有價值的書，剛讀過就想推薦，但由於第1版第1印次裏，被我挑齣來很多翻譯錯誤和數據錯誤，不閤適推薦給大傢。老唐將發現的錯誤輾轉交給瞭負責該書的編輯，希望加印完善過後再給書房的朋友們推薦。前幾天，編輯跟我說，錯誤都已經改過瞭。因此，...

評分☆☆☆☆☆

##國內個人投資者崇拜巴菲特，但是通過這本書可以看齣巴菲特並不是一個可以被普通投資者效仿的對象。首先，巴菲特從早期開始的股本就足以影響到管理層，接觸到高層，評價他們的性格和能力，這樣就可以獲得比一般投資者更多的一手信息，甚至私有化公司讓管理層在沒有股東迴報壓力下盡力謀求發展。其次，巴菲特通過市場直接交易可以不必為彆人支付管理費，達到預期收益率可以較少承擔風險，並可以選擇優先股等多種投資方式達到預期收益率不必拘泥於普通股的單一形式和迴報方式。第三，巴菲特通過收購金融機構可以擴充自己的資金池。但是本書仍然為我們提供瞭很多值得學習的經驗，例如，鑽研同一領域並反復投資，對公司持續增長的追求，對股票估值的邏輯（資産淨值，安全邊際，市場預期），最不濟也可以通過本書理清看財報的邏輯。

評分☆☆☆☆☆

##結構和條理很清晰，值得學習。

評分☆☆☆☆☆

##感謝作者整理，幫讀者復現老巴投資環境

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