正版 公司理财 原书第11版 理财辅导书公司理财学教科书 企业公司财务会计理财管理书籍 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111574156H

商品编码：25538781446

品牌：葫芦弟弟

商品参数

书   名:公司理财(原书1版)

作 者:斯蒂芬 A. 罗斯（Stephen A. Ross）

I S B N :9787111574156

出版社: 机械工业出版社

出版时间:2017年08月01日

印刷时间:2017年08月01日

字 数:943000字

页 数:638页

开 本:16开

包 装:平装

重 量:1400g

定 价:119元

内容简介

本书是一本风靡的公司理财学教科书。它以独特的视角、完整而有力的概念重新构建了公司理财学的基本框架。全书围绕以NPV分析为主干的价值评估这条主线，紧密结合理财实践的需要，精选了公司理财的基本概念与观念、财务报表与长期财务计划、未来现金流量估价、资本预算、与报酬、资本成本与长期财务政策、短期财务计划与管理、公司理财等方面的核心内容。作者以平实的语言，配以丰富的案例、举例，、扼要、有效地传达了公司理财的基本观念、基本方法和实务技能。

作者简介

斯蒂芬A. 罗斯（Stephen A. Ross）

现任MIT斯隆管理学院财务与经济学教授，以及多家学术和实践类杂志副主编，曾任美国财务学会会长。罗斯教授以其在“套利定价理论”（APT）方面的杰出成果而闻名于世，并且在信号理论、代理理论、期权定价以及利率的期限结构理论等领域有深厚造诣，他也是世界上著述颇丰的财务学家和经济学家之一。

伦道夫W. 威斯特菲尔德(Randolph W. Westerfield)

南加利福尼亚大学马歇尔商学院荣誉院长，财务学教授，曾在宾夕法尼亚大学沃顿商学院任教长达20年，并担任财务系主任。

杰弗利F. 杰富（Jeffrey F. Jaffe）

宾夕法尼亚大学沃顿商学院教授，对内幕交易方面的研究很有建树，并在IPO、投资机构管理、做市商行为、通货膨胀和利率作用的理论和实证研究等方面做出了重要贡献。

目　　录

目录Contents

纪念罗斯教授

译者序

作者简介

前言

篇　概论

章　公司理财导论　2

1.1什么是公司理财　2

1.2公司制企业　3

1.3现金流的重要性　6

1.4财务管理的目标　8

1.5代理问题和公司的控制　9

1.6管制　12

本章小结　13

思考与练习　13

第2章　会计报表与现金流量　15

2.1资产负债表　15

2.2利润表　17

2.3税　19

2.4净营运资本　21

2.5企业的现金流量　21

2.6会计现金流量表　23

2.7现金流量管理　24

本章小结　25

思考与练习　25

小案例　26

第3章　财务报表分析与长期计划　28

3.1财务报表分析　28

3.2比率分析　30

3.3杜邦恒等式　38

3.4财务模型　40

3.5外部融资与增长　45

3.6关于财务计划模型的注意事项　50

本章小结　51

思考与练习　51

小案例　52

第二篇　估值与资本预算

第4章　折现现金流量估价　56

4.1价值评估：单期投资的情形　56

4.2多期投资的情形　58

4.3复利计息期数　66

4.4简化公式　69

4.5分期偿还贷款　78

4.6如何评估公司的价值　81

本章小结　82

思考与练习　83

第5章　净现值和投资评价的其他方法　85

5.1为什么要使用净现值　85

5.2回收期法　88

5.3折现回收期法　89

5.4内部收益率法　90

5.5内部收益率法存在的问题　92

5.6盈利指数法　99

5.7资本预算实务　100

本章小结　102

思考与练习　102

第6章　投资决策　104

6.1增量现金流量：资本预算的关键　104

6.2Baldwin公司的案例　106

6.3经营性现金流量的不同算法　112

6.4折现现金流分析的一些典型特例　114

6.5通货膨胀与资本预算　119

本章小结　122

思考与练习　123

第7章　分析、实物期权和资本预算　125

7.1敏感性分析、场景分析和盈亏平衡分析　125

7.2蒙特卡罗模拟　131

7.3实物期权　134

7.4决策树　137

本章小结　138

思考与练习　139

第8章　利率和债券估值　140

8.1债券和债券估值　140

8.2政府债券和公司债券　148

8.3债券市场　151

8.4通货膨胀与利率　155

8.5债券收益率的决定因子　158

本章小结　160

思考与练习　161

第9章　股票估值　162

9.1普通股的现值　162

9.2股利折现模型中的参数估计　166

9.3市场类比法　169

9.4使用自由现金流对股票估值　172

9.5股票市场　173

本章小结　177

思考与练习　178

第三篇　

0章　收益和：从市场历史得到的经验　180

10.1收益　180

10.2持有期收益　182

10.3收益的统计量　188

10.4股票的平均收益和无收益　189

10.5的统计量　190

10.6更多关于平均收益的内容　192

10.7美国股权溢价：历史和的视角　194

10.82008： 金融危机的一年　196

本章小结　197

思考与练习　197

小案例　199

1章　收益和：资本资产定价模型　201

11.1单个证券　201

11.2期望收益、方差和协方差　201

11.3投资组合的收益和　205

11.4两种资产组合的有效集　208

11.5多种资产组合的有效集　211

11.6多元化　213

11.7无借贷　215

11.8市场均衡　218

11.9与期望收益之间的关系（资本资产定价模型）　221

本章小结　224

思考与练习　224

小案例　228

2章　看待与收益的另一种观点：套利定价理论　229

12.1简介　229

12.2和贝塔系数　229

12.3投资组合与因素模型　231

12.4贝塔系数、套利与期望收益　234

12.5资本资产定价模型和套利定价模型　236

12.6资产定价的实证方法　237

本章小结　239

思考与练习　239

小案例　242

3章　、资本成本和估值　243

13.1权益资本成本　243

13.2用资本资产定价模型估计权益资本成本　244

13.3估计贝塔　246

13.4贝塔的影响因素　249

13.5股利折现模型法　251

13.6部门和项目的资本成本　252

13.7固定收益证券的成本　253

13.8加权平均资本成本　254

13.9运用RWACC进行估值　255

13.10伊士曼公司的资本成本估计　258

13.11融资成本和加权平均资本成本　259

本章小结　261

思考与练习　262

第四篇　资本结构与股利政策

4章　有效资本市场和行为挑战　264

14.1融资决策能创造价值吗　264

14.2有效资本市场的描述　266

14.3有效市场的类型　268

14.4证据　270

14.5行为理论对市场有效性的挑战　274

14.6经验证据对市场有效性的挑战　276

14.7关于二者差异的评论　280

14.8对公司理财的意义　281

本章小结　286

思考与练习　287

小案例　290

5章　长期融资：简介　291

15.1普通股　291

15.2公司长期负债　294

15.3不同类型的债券　298

15.4银行贷款　299

15.5债券　300

15.6融资方式　300

15.7资本结构的新趋势　301

本章小结　302

思考与练习　303

6章　资本结构：基本概念　304

16.1资本结构问题和馅饼理论　304

16.2企业价值的大化与股东财富价值的大化　30

《现代公司财务管理》 揭秘企业价值创造的奥秘，洞察资本运作的智慧 在瞬息万变的商业世界中，卓越的公司理财能力是企业基业长青、持续增长的基石。一本深入浅出的财务管理著作，能够帮助管理者拨开迷雾，看清财务的本质，掌握驾驭资本的艺术。《现代公司财务管理》正是这样一部力作，它以严谨的学术理论为根基，结合丰富的实务案例，系统阐述了现代公司财务管理的核心理念、基本方法和前沿趋势，旨在为读者构建一个全面、深刻、实用的财务管理知识体系。 本书不仅适用于企业高层管理者、财务经理、投资分析师等专业人士，更是每一位渴望理解企业价值创造过程、提升决策水平的商业人士的必备读物。无论您是身处创业初期，需要审慎规划融资策略；还是经营成熟企业，力求优化资本结构、提升盈利能力；抑或是金融领域的学习者，希望系统掌握公司财务的精髓，《现代公司财务管理》都将是您最得力的助手。 核心内容概览： 本书共分为十一章，层层递进，从基础概念到高级策略，全面覆盖了公司财务管理的各个重要维度。 第一章：公司财务导论 本章将带领读者走进公司财务的宏大世界。我们将首先明确公司财务在企业运营中的核心地位，理解其对企业战略决策、资源配置和价值实现的指导意义。通过对财务目标——股东财富最大化的深入探讨，阐释其背后蕴含的经济学原理和管理学要求。我们还将剖析财务经理在企业中的关键职能，包括投融资决策、营运资本管理、风险控制等，为后续章节的学习打下坚实的基础。同时，本章将介绍公司财务的基本流程和主要决策类型，让读者对公司财务的整体框架有一个清晰的认识。 第二章：财务报表分析 财务报表是企业健康状况的“体检报告”，本章将教授读者如何像一位经验丰富的医生一样，解读这些关键的数字信息。我们将详细讲解资产负债表、利润表和现金流量表这三大基本报表的结构、内容及其内在联系。在此基础上，本书将系统介绍各类财务比率分析，包括营运能力比率、偿债能力比率、盈利能力比率和市场价值比率等，并深入分析这些比率如何揭示企业的优势与劣势。通过大量的实际案例，读者将学会如何运用财务报表分析来评估企业的经营绩效、偿债能力、盈利潜力和发展前景，从而做出更明智的经营和投资决策。 第三章：货币时间价值 “金钱有时间价值”是公司财务管理中最基本的原理之一。本章将揭示这一原理的深层含义及其在财务决策中的重要应用。我们将讲解复利、单利、现值和终值等基本概念，并通过清晰的公式推导和生动的例子，帮助读者理解不同时间点货币价值的差异。本书将重点介绍年金、永续年金等特殊现金流的计算方法，并将其应用于贷款偿还、投资回报评估等实际场景。掌握货币时间价值，意味着掌握了理性评估跨期现金流的工具，是理解所有财务决策的基础。 第四章：风险与收益 风险与收益的权衡是财务管理永恒的主题。本章将深入探讨风险的来源、度量和管理。我们将区分系统性风险和非系统性风险，并介绍方差、标准差、贝塔系数等衡量风险的常用指标。本书将详细阐述资本资产定价模型（CAPM），解释资产的预期收益如何与其风险水平相匹配。通过分析不同投资组合的风险收益特征，读者将理解分散化投资的重要性，并学会如何构建最优的投资组合以实现风险与收益的最佳配置。 第五章：债券估值与收益率 债券作为一种重要的融资工具和投资品种，其估值是财务管理中的重要环节。本章将详细介绍债券的种类、特征以及定价原理。我们将讲解债券的票面价值、票息率、到期日等关键要素，并教授如何根据市场利率计算债券的公允价值。本书还将深入分析到期收益率（YTM）的概念及其计算方法，并探讨影响债券收益率的各种因素，包括信用风险、利率风险和期限风险。通过本章的学习，读者将能够准确评估债券的价值，并做出明智的债券投资决策。 第六章：股票估值 股票是公司股权的代表，其估值直接关系到企业的内在价值和投资者的回报。本章将系统介绍多种主流的股票估值模型。我们将详细讲解股利折现模型（DDM），包括单阶段、多阶段增长模型，以及市盈率（P/E）、市净率（P/B）等相对估值方法。本书还将探讨自由现金流折现模型（FCDM）在股票估值中的应用，并分析影响股票价值的关键因素，如公司的增长前景、盈利能力、行业地位和宏观经济环境。通过本章的学习，读者将掌握评估股票内在价值的各种工具，为股票投资和并购决策提供有力支持。 第七章：资本成本 资本成本是企业进行投资决策时必须考虑的关键因素，它代表着企业为筹集资金所付出的代价。本章将全面解析资本成本的构成及其计算方法。我们将分别介绍股权成本、债权成本以及优先股成本，并重点讲解如何计算加权平均资本成本（WACC）。本书还将探讨影响资本成本的因素，如市场风险溢价、公司特定风险、税率等，并分析不同融资工具对资本成本的影响。理解并准确计算资本成本，是企业进行投资评估、优化资本结构的基础。 第八章：资本预算决策 资本预算决策是企业最重大的投资决策之一，它直接影响到企业的长期发展和价值创造。本章将系统介绍资本预算的流程和主要评估方法。我们将详细讲解净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、回收期法和投资回报率（ARR）等经典的投资评估技术，并深入分析它们的优缺点及适用场景。本书还将探讨资本预算中的其他重要考虑因素，如现金流预测、风险调整、机会成本以及不可预见因素的影响。掌握有效的资本预算方法，有助于企业规避无效投资，将有限的资源投向回报最高的项目。 第九章：营运资本管理 营运资本是企业日常运营的“血液”，其高效管理对企业的流动性和盈利能力至关重要。本章将深入探讨营运资本的组成及其管理策略。我们将分别讲解现金管理、应收账款管理、存货管理和应付账款管理。本书将分析影响各组成部分的最优水平的因素，并介绍有效的管理工具和技术，如现金预测、信用政策、库存控制模型（如EOQ）以及与供应商的谈判策略。通过优化营运资本管理，企业可以降低融资成本，提高资产周转率，从而提升整体运营效率和盈利能力。 第十章：融资决策与资本结构 融资决策和资本结构是企业财务管理的核心内容，它直接决定了企业的长期发展潜力和财务风险。本章将深入分析企业如何最优地选择融资工具和确定资本结构。我们将探讨股权融资和债权融资的优缺点，以及混合融资工具的特点。本书将详细介绍MM理论（Modigliani-Miller Theorem）及其在资本结构中的应用，并分析税收抵扣、破产成本、信息不对称等因素对最优资本结构的影响。通过对不同资本结构方案的比较分析，读者将理解如何平衡风险与收益，为企业找到最适合的资本结构。 第十一章：股利政策与并购 股利政策和并购是影响企业价值的另外两个重要方面。本章将分别对其进行深入探讨。在股利政策方面，我们将分析不同股利政策的理论和实践，包括固定股利政策、固定股利支付率政策以及剩余股利政策，并探讨股利政策对公司价值和股票价格的影响。在并购方面，我们将介绍并购的类型、动机、流程和评估方法。本书还将探讨并购过程中的财务整合、协同效应以及潜在的风险，帮助读者理解企业如何通过并购来实现战略扩张和价值增长。 本书的独特价值： 理论与实践的完美融合： 本书在理论阐述上力求严谨，同时辅以大量精心挑选的真实世界案例，帮助读者将抽象的财务概念转化为可操作的实践。 前沿理念的深度解读： 紧跟学术前沿和市场动态，本书不仅涵盖了传统的公司财务理论，还探讨了最新的金融工具、风险管理技术和公司治理的最新发展。 逻辑清晰，结构严谨： 各章节内容循序渐进，逻辑环环相扣，从基础概念到复杂决策，帮助读者构建系统、完整的财务知识体系。 语言通俗易懂，注重启发： 即使是初学者，也能通过清晰的语言和生动的比喻理解复杂的财务概念。本书更注重启发读者的思考，引导他们独立分析和解决财务问题。 实操性强，指导意义深远： 无论是企业决策者还是金融从业者，都能从本书中找到切实可行的指导，帮助他们在实际工作中做出更科学、更有效的财务决策。 结语： 《现代公司财务管理》不仅仅是一本书，更是一位引导您在财务管理领域探索前行的智者。它将帮助您理解企业价值的驱动因素，掌握资本运作的规律，规避潜在的财务风险，最终实现企业的持续稳健发展和股东财富的最大化。翻开本书，开启您的财务管理智慧之旅，为企业的辉煌未来奠定坚实的财务根基。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场充满好奇的学习者，我在这本书中找到了许多关于企业如何通过有效理财来提升竞争力的宝贵见解。书中对于企业长期投资决策的阐述，特别是关于不同投资项目风险和收益权衡的分析，让我受益匪浅。作者以一种非常系统的方式，介绍了如何运用财务模型来预测未来的现金流，并在此基础上进行合理的投资选择，这对于我们理解企业如何进行战略性扩张非常有帮助。我尤其关注了书中关于公司估值的部分，它涵盖了从基本面分析到技术面分析的多种方法，这让我能够更全面地审视一个公司的内在价值，而不只是被市场价格所迷惑。例如，书中关于期权定价的讨论，虽然有些复杂，但通过其清晰的讲解，我也算是初步领悟到了其中的奥妙。另外，这本书还强调了财务管理在企业战略制定中的核心作用，让我认识到，一个成功的企业，其财务策略必须与整体发展目标高度契合。我目前正在尝试将书中介绍的估值方法应用于一些我关注的科技公司，这给我带来了很多启发。

评分☆☆☆☆☆

这本书真的给了我很多意想不到的收获，让我对公司理财这个领域有了全新的认识。我之前一直觉得财务方面的知识很抽象，难以捉摸，但这本书的论述方式非常接地气。作者并没有直接抛出晦涩的公式，而是通过生动的比喻和图示，将复杂的概念一一拆解。我尤其欣赏的是，书中对于一些关键决策的分析，比如投资决策和融资决策，都给出了非常清晰的逻辑框架。例如，在讨论资本预算时，书中详细介绍了净现值（NPV）和内部收益率（IRR）等方法的原理和适用场景，并且通过一个实际的项目评估过程，让我明白这些工具是如何帮助企业做出明智的投资选择的。我一直对并购（M&A）很感兴趣，这本书在这方面也给予了深入的解读，从并购的动机、方式到并购后的整合，都有详细的阐述，让我对整个过程有了更全面的了解。另外，书中还探讨了企业价值评估的各种方法，这对于理解一家公司的内在价值非常有帮助。我正在努力消化其中的一些估值模型，比如DCF（现金流折现法），并且尝试应用到我感兴趣的一些上市公司上。这本书的价值不仅仅在于知识的传授，更在于它培养了我的财务思维能力，让我能够从更宏观的角度去审视企业的经营和发展。

评分☆☆☆☆☆

这本书的篇幅虽然不算短，但每一页都充满了价值，让我觉得每一次翻阅都是一次深入的思考。作者在阐述复杂金融工具和策略时，常常会引经据典，同时又保持着清晰的逻辑。我最欣赏的是书中对于企业融资选择的深入剖析，它详细讨论了股权融资、债权融资以及混合融资等多种方式的优劣势，并结合不同类型的企业特点，给出了具有参考性的建议。这让我意识到，在不同的发展阶段和面临不同的市场环境时，企业需要采取截然不同的融资策略。书中关于公司治理的章节也给我留下了深刻的印象，它探讨了代理问题、信息不对称等公司治理的核心议题，并分析了各种治理机制如何影响企业的长期发展。我一直在思考，如何将书中关于激励机制的理论应用到实际工作中，以期提高团队的效率和创造力。这本书不仅提供了理论框架，更重要的是，它引导我从更广阔的视野去理解企业财务管理的精髓，让我明白，财务管理是企业可持续发展的基石。

评分☆☆☆☆☆

这本书的包装很用心，收到的时候就感觉很惊喜。纸张的质量也相当不错，摸起来厚实而有光泽，阅读时不会有廉价感，而且印刷清晰，字迹大小适中，长时间阅读也不会感到疲劳。内容方面，虽然我之前没有接触过公司理财，但这本书的讲解循序渐进，从最基础的概念开始，逐步深入到更复杂的模型和实操。作者的语言风格很严谨，但又不失条理，很多枯燥的理论都能被清晰地解释清楚。我特别喜欢书中穿插的案例分析，这些案例都非常贴近实际，让我能够更好地理解理论在现实世界中的应用。例如，关于资本结构优化的部分，通过一个真实企业的案例，我才真正体会到不同融资方式对企业价值的影响。而且，书中还提供了大量的练习题和思考题，这对于巩固知识非常重要。我喜欢的是，练习题的难度梯度设计得很好，从基础题到拔高题都有，能够满足不同水平读者的需求。我还在尝试解答其中的一些题目，虽然有些还需要查阅资料，但这正是学习的过程。总的来说，这本书提供了一个非常扎实的学习平台，对于想要系统学习公司理财的读者来说，绝对是一个值得投资的选择。

评分☆☆☆☆☆

我从这本书中学到了很多关于如何评估公司财务健康状况的实用技巧。它不仅仅是一本理论书籍，更像是一个财务分析的工具箱。书中对于财务报表的解读非常到位，我之前看报表总是感到眼花缭乱，但这本书教会了我如何抓住关键指标，比如流动比率、速动比率、资产负债率、净资产收益率（ROE）等等，并且解释了这些指标的含义和它们之间的联系。我特别喜欢书中关于营运资本管理的章节，它详细讲解了应收账款、存货和应付账款的管理策略，这对于提高企业的现金周转效率至关重要。我还学到了很多关于风险管理的内容，比如市场风险、信用风险和操作风险的识别与应对。这本书的案例研究总是能恰到好处地印证理论，让我对知识点印象深刻。我印象最深的是关于公司分红政策的讨论，书中分析了不同分红政策对股东财富和公司再投资能力的影响，这让我对公司的价值分配有了更深的理解。现在，我感觉自己看懂公司财务报告的能力大大提升，也能够对一些公司的财务状况做出初步的判断了。