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王前锋著 著

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出版社： 电子工业出版社

ISBN：9787121313325

商品编码：13385959077

出版时间：2017-07-01

作  者:王前锋 著 定  价:69 出 版 社:电子工业出版社 出版日期:2017年07月01日 页  数:219 装  帧:平装 ISBN:9787121313325 ●第1章资产配置简介1
●1.1资产配置的理由和定义1
●1.2资产配置的定义4
●1.3资产配置策略的适用条件6
●1.4资产配置策略失效节点7
●1.5量化资产配置：资产配置的新思路8
●1.6大类资产配置成功的典范：耶鲁捐赠基金9
●第2章大类资产情况简介13
●2.1概述13
●2.2股票：类可投资资产15
●2.2.1股票市场简介15
●2.2.2A股市场回顾16
●2.2.3美股市场回顾20
●2.2.4港股市场回顾25
●2.2.5A股、美股、港股市场回顾32
●2.3债券：第二类可投资资产34
●2.3.1债券市场简介34
●2.3.2债券市场分类、衡量指标35
●2.3.3如何投资债券39
●2.3.4海外债券投资方式43
●部分目录

内容简介

本书内容基于作者在资产配置行业里积累的经验，跳出单纯的选股策略，而从大类资产配置的角度来介绍战略资产配置策略和战术资产配置策略，并介绍了多个在中国市场上行之有效、收益率稳健的资产配置模型。在本书的很后对目前学术界前沿的在线投资组合理论及其业绩表现进行了介绍和展望。 王前锋 著 王前锋，香港中文大学硕士毕业，目前就职于靠前某资产管理公司。2012年入市，以做外汇和美股为主；2014年投入靠前股市，获利约很大程度；2015年投资分级基金，获利约37%；2016年，在做低风险债券、新股投资的同时，研发出了将各类资产组合起来的大类资产配置策略，并在网络上发表了多篇关于资产配置的文章，获得了广泛阅读和转载。
崇尚专业理性的投资理念；秉持灵活多变的投资思想；主张量化投资的投资策略。在不挑战人性的前提下，结合宏观形势，进行量化分析后确定投资品种，从品种内部寻求更高的收益。

好的，这是一份图书简介，其主题与您提到的“量化大类资产配置”无关，而是聚焦于全球宏观经济分析与投资策略的实战指南。 --- 图书名称：《全球宏观风暴中的导航：跨周期投资的实践逻辑与决策框架》 图书简介 在当前这个充满不确定性、地缘政治风险频发、技术迭代速度惊人的时代，传统的、基于单一市场或单一资产类别的投资范式正在失效。投资者迫切需要一套能够穿透市场表象、洞察全球经济周期的分析工具和决策框架。本书不是一本关于量化模型或特定金融工程技术的教科书，而是一部专注于深度基本面研究、宏观周期判断与跨资产配置逻辑的实战指南。 本书的核心目标是帮助读者构建一个多维度、动态调整的全球宏观分析视角，理解不同经济体、不同政策周期之间的相互作用，从而在复杂的市场环境中做出更为稳健和前瞻性的投资决策。 第一部分：理解宏观经济的底层驱动力 本部分深入剖析了驱动全球经济运行的关键力量，它们是所有投资决策的基石。 一、周期的本质与结构化理解 我们将讨论经济周期的不同层次：从短期的库存周期、中期的商业银行信贷周期（如明斯基时刻的潜在影响），到长期的技术驱动的康德拉季耶夫长波。重点在于识别当前我们所处的周期位置，这直接决定了哪些资产类别具有结构性机会，哪些面临系统性风险。我们摒弃对单一指标的迷信，强调利用领先指标、滞后指标和同步指标的组合分析，构建一个清晰的宏观时序图谱。 二、货币政策的“艺术”与“科学” 深入解析主要央行（美联储、欧央行、日本央行、中国央行）的政策目标、传导机制及其历史局限性。本书着重探讨“政策转向点”的识别艺术。这不仅包括对利率路径的预测，更重要的是理解央行资产负债表操作（量化宽松与紧缩）对资产价格，特别是对风险溢价和流动性的深层影响。我们详细分析了“数据依赖”的实际含义，以及在通胀预期不断波动的环境下，央行沟通策略的演变。 三、财政政策与政府债务的约束 在全球高杠杆的背景下，财政政策对经济的影响力正在回归。本书审视了不同财政刺激模式（如基础设施投资、转移支付）对通胀、利率以及特定行业竞争格局的影响。特别关注主权债务可持续性的分析框架，以及当政府信用面临压力时，对全球资本流动和汇率的连锁反应。 四、全球化退潮与地缘政治的重塑 地缘政治不再是外部噪音，而是核心的投资变量。我们将探讨供应链重构（“友岸外包”与“近岸化”）、贸易壁垒的增加、以及技术竞争（如半导体和清洁能源技术的主导权之争）如何永久性地改变资本的流向、生产成本结构和企业的估值模型。理解地缘政治风险的“定价难度”，是本部分的重要议题。 第二部分：跨资产类别的周期性演绎与战术配置 建立宏观认知后，本部分将视角转向具体资产类别，分析它们在全球宏观背景下的表现规律与投资策略。 一、主权债券：从“无风险资产”到“风险敞口” 债券市场已不再是简单的利率对冲工具。本书重点分析了期限溢价、通胀挂钩债券（TIPS）的有效运用，以及在利率结构性变化背景下，如何评估不同期限国债的风险收益比。我们深入探讨了高收益债券和投资级债券在经济衰退与复苏不同阶段的相对价值变化。 二、股票市场：行业轮动与估值锚点的动态变化 股票的投资逻辑必须随宏观环境而变。我们提出了“增长-利率-盈利”的三角分析框架。在低增长、高利率环境中，关注具有定价权、现金流稳健的价值股；在技术驱动的爆发期，关注具备高壁垒的成长性主题。本书详尽列举了在不同通胀与增长情景下（如滞胀、软着陆、硬衰退），周期性行业（能源、工业）与防御性行业（必需消费品）的相对表现模型，并强调了“风格轮动”的时机判断。 三、大宗商品：供需失衡与“超级周期”的重估 本章聚焦于能源、基础金属和农产品的结构性变化。我们分析了绿色转型对金属需求的刚性拉动，以及地缘政治对能源供应的脆弱性。不同于传统的短期供需分析，本书引入了基础设施支出对工业金属需求的长期预测模型，并指导读者如何利用期货市场进行风险管理，而非单纯的投机。 四、外汇与跨境资本流动 外汇是宏观经济的晴雨表。本书提供了评估购买力平价（PPP）、利率平价（IRP）与“核心-边际”利差驱动力的分析框架。重点讲解了美元作为全球储备货币的周期性角色，以及新兴市场货币在资本外流压力下的脆弱性与避险策略。 第三部分：投资决策的框架构建与风险管理 本部分旨在将理论分析转化为可执行的投资流程。 一、构建动态的“风险预算”体系 本书摒弃静态的“60/40”组合，倡导基于当前宏观不确定性水平来动态分配风险敞口。我们介绍了如何使用情景分析（Stress Testing）来量化不同宏观冲击对投资组合的潜在损失，并据此调整高波动性资产的权重。核心在于区分“可承受的波动”与“不可逆的损失”。 二、全球资产配置的“相对价值”思维 成功的跨周期投资往往不在于预测“哪里涨”，而在于判断“哪里更具相对优势”。本书提供了详尽的跨资产相关性矩阵分析，指导投资者如何在不同宏观情景下，利用资产间的相关性变化进行套利或对冲，例如，在预期经济放缓时，如何利用股市与特定信贷工具之间的定价差异进行配置。 三、信息的“信号提取”与“噪音过滤” 在信息爆炸的时代，辨别关键信号至关重要。本书提供了如何从各国官方数据、智库报告、企业财报的“字里行间”中提炼出有效信息的方法论。我们强调了对共识预期的反向观察，以及如何建立个人的信息过滤系统，避免陷入市场情绪的短期波动。 本书适合谁？ 本书面向有一定金融市场基础的专业投资者、资产配置顾问、私募基金经理，以及渴望构建严谨、系统化宏观分析思维的个人投资者。它提供的是一套思考的“操作系统”，而非即时的“交易信号”。通过阅读本书，读者将能更自信地驾驭全球经济的复杂浪潮，将宏观理论转化为实实在在的投资回报。

评分☆☆☆☆☆

我必须说，《量化大类资产配置》这本书的独到之处在于它对“大类资产”的深度挖掘和量化处理。市面上很多关于量化投资的书籍，往往聚焦于单一资产类别，例如股票因子模型或者商品期货的套利策略。但这本书的视角则更为宏观，它着眼于整个金融市场的宏观图景，试图通过量化手段，在股票、债券、商品、外汇、黄金、房地产等多种资产之间建立联系，并找到协同效应。我印象深刻的是书中关于“资产相关性”的研究，以及如何利用机器学习技术来预测不同资产类别之间的动态相关性变化，进而构建能够穿越牛熊的稳健型资产配置方案。它不仅仅是简单地将不同资产“堆砌”起来，而是深入探讨了它们内在的驱动因素，以及如何在宏观经济环境、货币政策、地缘政治等因素的影响下，对资产类别进行优先级排序和权重分配。书中提供了一套完整的量化框架，从宏观因子识别到模型构建，再到风险控制和组合再平衡，逻辑严谨，层层递进。这本书的价值在于，它教会我如何跳出单一资产的思维局限，用更全面的视角去审视投资世界。

评分☆☆☆☆☆

坦白讲，一开始我拿到《量化大类资产配置》这本书时，内心是有些忐忑的。我并非科班出身的金融专业人士，对数学和统计学的掌握程度也仅限于基础水平。然而，这本书的作者显然深谙如何与非专业读者沟通。他并没有一上来就抛出复杂的公式和晦涩的理论，而是循序渐进，从最基本的概念讲起。例如，在介绍均值回归策略时，他会用生活中的例子来类比，让抽象的金融概念变得生动有趣。书中对不同量化模型的解释，都配有详细的图表和数据可视化，这极大地降低了理解门槛。我尤其欣赏的是它对“稳健性”的强调。在量化投资领域，很多模型在回测中表现出色，但一旦进入实盘就原形毕露。这本书花费了大量篇幅讨论如何通过样本外测试、鲁棒性检验、以及对模型过拟合的防范来提高策略的实盘表现。读完这本书，我感觉自己不再是被动地接受投资建议，而是能够理解这些建议背后的逻辑，甚至能够自己动手去尝试构建和评估简单的量化模型。

评分☆☆☆☆☆

我一直以来都对如何构建一个真正能够抵御市场风险的投资组合感到困惑。《量化大类资产配置》这本书，可以说是我在这条道路上遇到的一个重要里程碑。它不仅仅提供了关于资产配置的理论框架，更重要的是，它详尽地阐述了如何将这些理论付诸实践。书中关于风险预算、VaR（风险价值）、CVaR（条件风险价值）等风险度量工具的讲解，非常到位。它教会我如何量化不同资产的风险贡献度，以及如何在整个投资组合层面进行风险的均衡和控制。我尤其欣赏书中关于“再平衡”策略的详细论述，以及如何根据不同的市场环境和投资目标，选择最优的再平衡频率和方式。通过本书的学习，我逐渐理解到，一个成功的资产配置，不仅仅是选择高收益的资产，更关键的是如何管理好资产的波动性和潜在的下行风险。这本书的内容，让我对“风险管理”这一核心概念有了更深刻的理解，也为我构建更加稳健的投资组合提供了坚实的理论和实践指导。

评分☆☆☆☆☆

这本《量化大类资产配置》实在是让我大开眼界！我一直对投资领域充满好奇，但总觉得各种理论和模型晦涩难懂，实践起来更是摸不着头脑。这本书就像一位经验丰富的向导，用清晰易懂的语言，将复杂的量化模型抽丝剥茧地呈现在我面前。它不仅仅是理论的堆砌，更强调了实操性。我特别喜欢书中关于数据处理和特征工程的章节，详细讲解了如何从海量数据中提取有价值的信息，如何构建稳健的因子，以及如何避免常见的陷阱。书中的案例分析也非常生动，涵盖了股票、债券、商品、房地产等多种资产类别，通过具体的量化框架，展示了如何构建多元化的资产组合，并根据市场变化进行动态调整。我从中学习到了如何运用统计学和机器学习的方法来预测资产价格的波动，如何优化投资组合的风险收益比，以及如何进行回测和实盘验证。这本书的阅读过程，就像一次酣畅淋漓的头脑风暴，让我对量化投资有了全新的认识，也燃起了我深入研究的兴趣。感觉自己不再是那个面对投资黑箱的门外汉，而是能够运用科学工具，更有信心地进行投资决策了。

评分☆☆☆☆☆

这本书《量化大类资产配置》带给我的最大震撼，在于它展现了金融量化领域前沿的研究成果。我一直认为，真正的投资智慧，不仅在于对历史数据的分析，更在于对未来趋势的洞察。书中对于机器学习在资产配置中的应用，特别是深度学习在预测宏观经济指标和资产价格方面的探索，让我看到了量化投资的无限可能性。它不仅仅是简单的线性回归或者时间序列模型，而是引入了像神经网络、支持向量机、以及集成学习等更加复杂的算法。我特别感兴趣的是书中关于“另类数据”的应用，比如卫星图像、社交媒体情绪分析、供应链数据等等，这些数据如何被量化处理并纳入到资产配置决策中，为我们提供了全新的信息来源。这本书的阅读体验，就像是在参加一场高水平的学术研讨会，让我得以窥见金融科技发展的最新动态。它激发了我对数据科学与金融交叉领域的浓厚兴趣，也让我看到了人工智能在投资管理中扮演的越来越重要的角色。