彼得·林奇的成功投資（典藏版） [One Up on Wall Street: How to Use What You Already] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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編輯推薦

適讀人群 ：投資者、金融專業人士

每一位認真的投資者都會反復閱讀彼得·林奇的經典之作！

巴菲特親自緻電彼得·林奇點贊

匯添富基金首席投資理財師劉建位翻譯

金石緻遠CEO楊天南作序推薦

林奇被稱為"曆史上*傳奇的基金經理"。1977年他接手管理富達公司旗下的麥哲倫基金，1990年急流勇退。這13年間，復利迴報率高達29%。麥哲倫基金的規模也從2000萬美元增長到140億美元。

多年來，每當市場嚴峻的時刻，林奇的文字就會被再次廣泛傳播。"每當股市大跌，我對未來憂慮之時，就會迴顧一下這40次大跌，來安撫自己那顆恐懼的心。我告訴自己，股市大跌其實是好事，讓我們又有瞭一次好機會，以低價買入那些優秀公司的股票。"

--金石緻遠投資CEO楊天南

內容簡介

通過本書，彼得·林奇讓普通投資者建立瞭戰勝專業投資者的信心，講述瞭一套簡單易學的股票投資策略。書中沒有深奧的理論，菜鳥級的投資者也能心領神會，專業投資者則視其為行業教科書反復研讀。

本書齣版後不久，彼得·林奇就接到一個電話："我是奧馬哈的沃倫·巴菲特，我剛剛讀完你的書，我非常喜歡。"

《彼得·林奇的成功投資》的精彩內容包括:

·將股票分為6種類型逐一分析

·發掘10倍股的13條準則

·如何避開6種危險股

·如何構建投資組閤

·如何判定買入、賣齣時機

·看懂財務報錶中的關鍵數據

·12種常見而又緻命的錯誤觀念

作者簡介

彼得·林奇

（Peter Lynch）

在世人的眼中，他就是財富的化身，他的著作是所有股民的寶典，他手上的基金是有史以來*賺錢的，他被譽為"全球*佳選股者"。

他就是彼得·林奇--曆史上*偉大的投資人之一。他被美國《時代》雜誌評為"全球*佳基金經理"，被美國基金評級公司評為"曆史上*傳奇的基金經理"。他對共同基金的貢獻，就像是喬丹之於籃球，鄧肯之於現代舞蹈。他讓投資變成瞭一種藝術。

1977~1990年，他一直擔任富達公司旗下麥哲倫基金的經理人。在這13年間，他使麥哲倫基金的管理資産從1800萬美元增至140億美元，年平均復利報酬率高達29％，幾乎無人能齣其右，基金持有人超過100萬人，麥哲倫基金也由此成為世界上*成功的基金，投資績效名列di一。由於資産規模巨大，林奇13年間買過15 000多隻股票。

1990年，彼得·林奇在事業*峰急流勇退，開始總結自己的投資經驗，陸續寫齣《彼得·林奇的成功投資》《戰勝華爾街》《彼得·林奇教你理財》三部暢銷書，轟動華爾街。

退休後，彼得·林奇投身慈善事業。雖然他是億萬富翁，也讓彆人成為億萬富翁，但他卻不是金錢的奴隸，而是主人。

約翰·羅瑟查爾德

（John Rothchild）　

與彼得·林奇閤著《彼得·林奇的成功投資》《戰勝華爾街》《彼得·林奇教你理財》，在《時代》《財富》《價值》等刊物上均發錶過文章。

精彩書評

本書齣版後不久，彼得·林奇就接到一個電話："我是奧馬哈的沃倫·巴菲特，我剛剛讀完你的書，我非常喜歡。

目錄

目錄

推薦序　閱讀林奇28年（楊天南）

緻謝

譯者序

韆禧版序言

引言　愛爾蘭之行的啓示 /1

一些讓我心煩意亂的小事 /2

10月股市暴跌的教訓 /4

導論　業餘投資者的優勢 /6

奇妙的10倍股 /8

油炸圈餅和蘋果電腦 /10

普通常識的重要性 /12

這是一傢上市公司嗎 /19

不要投資於你根本不瞭解的公司股票 /21

椰菜娃娃暢銷但股票並不一定好 /22

本書結構 /23

｜第一部分｜　投資準備

第1章　我是如何成長為一個選股者的 /27

隨機漫步理論反思和緬因州製糖公司股票的教訓 /34

第2章　專業投資者的劣勢 /38

華爾街專業投資者的滯後性 /41

機構投資的嚴格限製：4項檢驗全部閤格 /44

機構投資潛規則：洛剋菲勒牡蠣 /52

業餘投資者要自己獨立投資 /55

第3章　股票投資是賭博嗎 /58

解放銀行存款 /60

股票的反駁 /62

投資股票的風險有多大 /64

股票和梭哈撲剋遊戲 /67

第4章　進入股市前的自我測試 /73

我有一套房子嗎 /73

我未來需要用錢嗎 /76

我具備股票投資成功所必需的個人素質嗎 /77

第5章　不要預測股市 /82

為曆史重演做準備無濟於事 /85

股市預測的雞尾酒會理論 /87

不要問未來股市會如何 /88

本部分要點 /91

｜第二部分｜　挑選大牛股

第6章　尋找10倍股 /95

潰瘍藥背後隱藏的10倍股 /98

消費者和行業專傢兩種投資優勢 /102

我個人的絕對優勢 /104

第7章　6種類型公司股票 /109

這種産品對公司淨利潤的影響有多大 /111

公司越大，漲幅越小 /113

6種類型公司股票 /115

從快速增長到緩慢增長 /138

不同類型股票區彆對待 /140

第8章　13條選股準則 /142

13條選股準則 /143

集所有優點於一身的最佳公司 /167

第9章　我避而不買的股票 /169

避開熱門行業的熱門股 /169

小心那些被吹捧成"下一個"的公司 /174

避開"多元惡化"的公司 /175

當心小聲耳語的股票 /180

小心過於依賴大客戶的供應商公司股票 /184

小心名字花裏鬍哨的公司 /185

第10章　收益，收益，還是收益 /186

著名的市盈率（P/E） /194

對市盈率的進一步討論 /196

股市整體的市盈率 /200

未來收益如何預測 /201

第11章　下單之前沉思兩分鍾 /203

研究La Quinta的成功經驗 /207

研究Bildner's公司的失敗教訓 /212

第12章　如何獲得真實的公司信息 /215

從一位經紀人處獲得最多的信息 /216

給公司打電話 /219

你相信投資者關係部門說的話嗎 /222

拜訪上市公司總部 /224

與投資者關係部門工作人員的個人接觸 /226

實地調查 /227

閱讀公司年報 /231

第13章　一些重要的財務分析指標 /238

某種産品在總銷售額中占的比例 /238

市盈率 /239

現金頭寸 /240

負債因素 /244

股息 /248

公司派發股息嗎 /250

賬麵價值 /251

隱蔽資産 /254

現金流量 /261

存貨 /264

養老金計劃 /266

增長率 /267

稅後利潤 /270

第14章　定期重新核查公司分析 /273

第15章　股票分析要點一覽錶 /279

股票分析要點 /279

本部分要點 /285

｜第三部分｜　長期投資

第16章　構建投資組閤 /291

持有多少股票纔算太多 /294

分散投資 /297

不要"拔掉鮮花澆灌野草" /299

第17章　買入和賣齣的最佳時機選擇 /303

1987年的市場崩潰 /305

不要過早賣齣 /306

小心煽動效應 /309

何時真的應該賣齣 /312

第18章　12種關於股價的最愚蠢且最危險的說法 /322

股價已經下跌這麼多瞭，不可能再跌瞭 /323

你總能知道什麼時候一隻股票跌到底瞭 /325

股價已經這麼高瞭，怎麼可能再漲呢 /327

股價隻有3美元，我能虧多少呢 /329

最終股價會漲迴來的 /330

黎明前總是最黑暗的 /331

等到股價反彈到10美元時我纔會賣齣 /332

我有什麼可擔心的，保守型股票不會波動太大 /332

等的時間太長瞭，不可能上漲瞭 /333

看看我損失瞭多少錢，我竟然沒買這隻大牛股 /336

我錯過瞭這隻大牛股，我得抓住下一隻這樣的大牛股 /337

股價上漲，所以我選的股票一定是對的；股價下跌，所以我選的股票一定是錯的 /337

第19章　期權、期貨與賣空交易 /340

期權、期貨交易 /340

賣空股票 /345

第20章　5萬個專業投資者也許都是錯的 /348

對投資充滿信心 /348

本部分要點 /361

後記　馬裏蘭之旅的感悟 /364

前言/序言

譯者序

本書齣版後不久，作者彼得·林奇接到一個電話："我是奧馬哈的沃倫·巴菲特，我剛剛讀完你的書，我非常喜歡。"

為什麼連世界第二大富翁、當今最偉大的投資者巴菲特都會如此盛贊本書呢？

1989年，在擔任全球資産規模最大的麥哲倫基金經理期間，彼得·林奇專門為業餘投資者寫瞭本書，以鼓勵他們的信心並嚮他們提供基本的投資知識。林奇本人也沒有想到本書竟然在隨後的10年間會重印30次而且銷量超過瞭100萬冊。林奇在2000年對本書進行瞭修訂，推齣瞭韆禧版。十幾年來，本書已經在全球暢銷數百萬冊，是最暢銷也是最受業餘投資者歡迎的投資經典名著之一。

本書告訴我們如何做好股票投資的充分準備，如何從生活和工作中開始尋找你最喜愛的上市公司股票，如何分析上市公司的業務、財務、股票等基本麵情況以及如何正確認識股價的波動，你在股票投資中想要知道的問題，幾乎都可以在本書中找到答案。怪不得連最著名的投資大師巴菲特都會說："如果我要送給我孫子生日禮物，我就買彼得·林奇的書給他們！"

為什麼全球數以百萬的業餘投資者會如此推崇本書，將其視為所有業餘投資者必讀的一本股票投資經典呢？

因為這是最成功的基金經理彼得·林奇專門給業餘投資者寫的最淺顯易懂又最實用有效的一本股票投資指南。

第一，本書是有史以來最成功的富達基金公司麥哲倫基金經理彼得·林奇所寫的一本投資名著。

林奇被《時代》雜誌評為"全球最佳基金經理"，被美國基金評級公司評為"曆史上最傳奇的基金經理"。1977年林奇接管麥哲倫基金，1990年急流勇退宣布退休。在管理麥哲倫基金的13年間他創造瞭一個投資神話！在人們的眼中，他是一個選股天纔，他仿佛擁有點石成金的金手指，他創下瞭有史以來最高的投資報酬率，13年的年平均復利報酬率達29%，投資收益率高達29倍。1977年投資人如果投資1萬美元買入麥哲倫基金，那麼在彼得·林奇的管理下，1990年將增值到29萬美元。他掌管的麥哲倫基金管理的資産規模由2000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為當時全球資産管理規模最大的基金。彼得·林奇對投資基金的貢獻，就像喬丹之於籃球，鄧肯之於現代舞蹈，他把整個基金管理提升到一個新的境界，把選股變成瞭一門藝術。

第二，林奇寫作的本書是一本最能鼓勵業餘投資者戰勝專業投資者信心的福音書。

一般業餘投資者在進入股市時麵對經過多年專業教育和訓練並且資金實力龐大、研究水平很高的專業投資者總是感到非常膽怯，甚至總想瞭解專業投資者的動嚮，總想聽他們的建議跟風搭便車，而林奇告訴我們，其實在投資中業餘投資者比專業投資者的優勢要大得多。"在本書中我要告訴讀者的第一條投資準則是，韆萬不要聽信任何專業投資者的投資建議！在投資這一行20年的從業經驗使我確信，任何一位普普通通的業餘投資者隻要動用3%的智力，所選股票的投資迴報就能超過華爾街投資專傢的平均業績水平，即使不能超過這些專傢，起碼也會同樣齣色。"業餘投資者沒有專業投資者那樣內部或外部的各種限製和監管，也沒有投資理論和教條的束縛，更有機會在生活中早於專業投資者好幾年發現最有成長性的好公司，從而有機會提前買入上漲數十倍的大牛股。林奇將他本人能夠取得遠遠超過其他基金管理人的秘訣歸結於："我想要買入的股票恰恰是那些傳統的基金經理人想要迴避的股票。我將繼續盡可能總像一個業餘投資者那樣思考選股。"

第三，林奇在本書中為業餘投資者係統地講述瞭一套最實用有效的股票投資策略。

林奇在本書一開始就做齣保證："在此，本書的作者，作為一位專業投資者，我鄭重承諾，在本書以下部分，我將與讀者共同分享本人投資成功的秘密。"最成功的基金經理林奇在本書中係統地講述瞭他的選股策略，他自身的偉大成就是這套投資策略行之有效的最強有力的證明。本書齣版11年後的2000年林奇在給本書的韆禧版所寫的序言中說："我仍然堅信，那些幫助我在富達麥哲倫基金公司成功的投資理念仍然適用於如今的股票投資。"

彼得·林奇用我們日常生活中最普通的生活常識來教導我們如何利用自身的優勢選股。林奇身為基金經理人坦承：如果你平時在自己工作的場所或者附近的購物中心能夠保持一半的警覺，就可以從中發現錶現非常齣眾的優秀公司，而且你的發現要遠遠早於華爾街的投資專傢。任何一位隨身攜帶信用卡的美國消費者，實際上在平時頻繁的消費活動中已經對數十傢公司進行瞭大量的基本麵分析，如果你正好就在這個行業工作，那麼你對這個行業的公司進行分析就更加如魚得水瞭，你日常生活的環境正是你尋找"10倍股"的最佳地方。在富達公司工作期間，我一次又一次地從日常生活中發現瞭一個又一個10倍股。林奇將股票分為緩慢增長型、穩定增長型、快速增長型、周期型、睏境反轉型、隱蔽資産型6大類，並逐一分析各自的不同特點，總結齣10倍股的13個特點，提醒投資者應該小心避開6種危險股票，並告訴投資者如何構建投資組閤，應該持有多少股票最為閤理，何時應該買入股票，何時應該賣齣股票，從而為業餘投資者提供瞭一套選擇大牛股、獲得最高長期投資收益率的係統方法和準則。

第四，林奇寫作的本書是一本最簡明易懂、為業餘投資者講述投資基本知識的投資入門書籍。

林奇告訴我們如何從證券公司營業部、打電話給上市公司、參觀訪問、與公司證券部人員交流、年報等多種渠道，獲得和專業投資者一樣多甚至更加真實、更加完整的信息，這是正確決策的根本前提。林奇用最平實易懂的語言、精彩的比喻、隻需小學水平的簡單數學知識和生動的案例為業餘投資者講述如何利用每股賬麵價值、市盈率、現金流量、股息、隱蔽資産、存貨等各種指標進行投資分析，即使對投資一竅不通的業餘投資者也能很快心領神會。林奇告訴我們："這些投資者個人的準備工作，同知識以及研究分析工作同樣重要，正是它決定瞭業餘投資者在選股上成為一個一勝再勝的成功者還是成為一個一敗再敗的失敗者的關鍵因素。最終決定投資者命運的不是股票市場，甚至也不是上市公司，而是投資者自己。"

第五，林奇在本書中最精闢、最深刻地分析瞭業餘投資者常見的投資心理誤區，能夠幫助投資者避開導緻虧損嚴重的投資陷阱。

林奇忠告業餘投資者要在買好住房、存夠生活必需支齣之後再將閑錢用於股票長期投資；林奇將賣齣賺錢的股票卻死抱住虧錢股票的行為比喻為"拔掉鮮花澆灌野草"；林奇用雞尾酒會理論形象地告訴我們在每個人都談論股市時反而是最危險的時候，在每個人都不願談論股市時反而是最安全的時候；林奇告訴我們在他從事投資的幾十年裏他本人和那麼多的專傢沒有一個人能夠預測股市，所以韆萬不要預測股市；林奇糾正瞭我們12種關於股票價格最危險、最愚蠢的說法，告訴我們股價已經下跌這麼多瞭還有可能再跌到零，股價已經漲得這麼高瞭還有可能再漲幾倍，每股股價即使隻有3美元，如果虧到零也是虧損100%，最終股價往往不能像大傢所想的那樣漲迴來，隻是因為股價上漲並不意味著你是對的，隻是因為股價下跌並不意味著你是錯的；林奇還告訴我們韆萬不要在權證等期權期貨交易上進行愚蠢的投機，他本人從來沒有投機過期貨和期權。這些都是金玉良言，能夠幫助業餘投資者避開投資陷阱，逢凶化吉。

業餘投資者閱讀林奇的這本投資經典名著，可以一舉多得：最成功的基金經理成為你的投資導師，增強自己發揮自身優勢戰勝專業投資者的信心，係統掌握一套實用有效的選股準則，非常輕鬆地學習簡單易懂的股票基本麵分析知識，深刻認識和避免容易産生的投資心理誤區。既然如此，何樂而不讀林奇的這本好書呢？

彼得·林奇在本書最新的韆禧版序言中最後寫道："對於未來10年我的投資建議是，繼續尋找未來的大牛股。你們中的任何一個業餘投資者都有可能找到一隻大牛股。"

還等什麼，快來閱讀本書，和最成功的基金經理彼得·林奇一起尋找我們自己的上漲10倍的大牛股吧！

我們非常榮幸能有機會翻譯彼得·林奇的這本投資經典名著，在這裏要感謝機械工業齣版社華章公司的編輯給瞭我們這樣一次難得的機會，並在翻譯過程中提供瞭很多幫助。

願本書能夠幫助各位業餘投資者取得超過專業投資者的良好投資業績。歡迎各位讀者來信指正和交流。

劉建位　徐曉傑

推薦序

閱讀林奇28年

--為《彼得·林奇的成功投資》再版序

能為這本偉大的投資經典再版做序，是我莫大的榮幸。這本書可以說是我的投資啓濛書，也是第一本將國外投資大師介紹到中國的書。

我第一次讀到林奇的這本書是在1990年，距今已有28年之久，但即便今天翻閱，依然愛不釋手，其中許多文字放在今天的市場上仍然實用。歲月沉澱，披沙瀝金，穿越時空，曆久彌新，每每讀起，仍有觸發靈感的啓迪，源自內心的感嘆，這就是所謂經典的力量。

雖然我在1995年初次讀到巴菲特，並由此改變投資命運，但實際上，我知道林奇比知道巴菲特還要早5年。

林奇的這本書初版於1989年在美國麵世，於1990年被翻譯為中文，由經濟日報齣版社齣版，當時書名譯為《在華爾街的崛起》（One Up On Wall Street），定價4.90元。當年我還是學生，父親買瞭這本書，如今這本書上的下劃綫、重點符都是父親讀書時留下的印記。這本粉紅色封皮的書如今仍然佇立在傢中的書架上，考慮到期間輾轉搬傢近10次，甚至漂洋過海行程萬裏，曆經近30年的時空變遷依然能保存下來，堪稱奇跡。

書裏的很多內容我當時讀來並不太明白。印象最深的是，林奇買的第一隻股票叫飛虎航空，兩年時間從7美元漲到32.75美元，這是林奇抓住的第一隻5倍股，解決瞭他讀研究生的部分學費。他自豪地寫道："可以說，我是靠飛虎公司的'奬學金'讀完瞭沃頓商學院的課程。"當年我父親也絕對沒有想到他兒子在僅僅時隔8年之後，有瞭幾乎與林奇相同的經曆。

在1996年、1997年A股大牛市中，我取得瞭"滿倉10倍"的成績，可以說我是用"長虹奬學金"去美國讀瞭MBA（詳見《一個投資傢的20年》）。這裏的"滿倉"就是集中投資的體現，來源於巴菲特投資思想的啓發；這裏的"10倍"，就是林奇常說的10倍股（tenbagger)。長虹是我投資生涯中的第一隻10倍股。

林奇被稱為"曆史上最傳奇的基金經理"。1977年他接手管理富達公司旗下的麥哲倫基金，1990年急流勇退。這13年間，復利迴報率高達29%。麥哲倫基金的規模也從2000萬美元增長到140億美元

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