PPP與基礎設施融資 [Infrastructure Finance: The Business of Infrastruc] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
發表於2024-11-05
PPP與基礎設施融資 [Infrastructure Finance: The Business of Infrastruc] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
沒有基本的係統如交通、能源和水務,經濟和社會將無法運轉。由於這個原因,基礎設施一直都是一個很大的和很重要的商業領域。近期,由於信貸危機,基礎設施的供給、運營和維護已經發展成為重要的投資領域,超過瞭之前的關於運輸和公共公用事業的商業模型。銀行、對衝基金和其他另類資産投資者現在尤其對於基礎設施投資有興趣,在未來兩年裏,該領域的投資有望超過1萬億美元。《基礎設施融資》將這一領域的變化與進展置入對前景的描述之中,並且展示瞭讀者如何從中獲利。
作者Neil Grigg解釋瞭基礎設施這一綜閤部門,並且詳細描述瞭各類基礎設施的子部門,包括交通、通信、能源、水務、廢物處理和工程建設,然後區分討論瞭各類投資工具如股票和債券,並且提供瞭關於基礎設施部門指數的信息。這類指數隨著基礎設施成為流行的投資領域而不斷齣現。他還描述瞭為私募股權、新創企業提供的商業機遇以及為基礎設施企業提供的新市場。
本書將基礎設施按照建造環境和與其相關的重要支持係統(運輸、通信、能源、水資源和廢物管理)進行清晰的分類,也包含其他必要的係統比如食品、刑事司法、公立醫院。
本書的第一部分介紹瞭基礎設施的主要細分領域,它們之間是如何組閤成一個綜閤的係統進行運營以及這個綜閤係統中提供瞭哪些投資機遇。第二部分介紹瞭關於衡量基礎設施領域綜閤指標的計分卡及其組成,還介紹瞭宏觀融資模型,並且解釋瞭相關的資本結構以及每個細分領域的收入來源。第三部分著重介紹瞭對當前政策的思考,包括對政府和私人部門在金融危機時期提升基礎設施建設的思考。
貫穿全書的還有對政府部門、私人基礎設施機構及供應商的介紹,展示瞭基礎設施領域的參與者是如何各司其職的,即私人參與者是如何在政府主導的基礎設施領域進行運營的。
需要強調的是,本書對一些機構和公司的介紹並非齣於投資建議的目的,隻是為瞭說明基礎設施領域的大型和小型商業機構在融資策略和地位上的不同
尼爾 S. 格裏格(Neil S. Grigg)
科羅拉多州立大學的民用和環境工程教授,專注於基礎設施工程和管理、水資源工程、城市水務係統以及基礎設施和環境監管項目等方麵的研究,他是一位教授、監管者和谘詢顧問。格裏格是北卡羅來納州、亞拉巴馬州和科羅拉多州的注冊專業工程師。此外,他還是聯閤國糧農組織(FAO)、聯閤國開發計劃署(UNDP)和聯閤國教科文組織(UNESCO)等政府組織的谘詢顧問。
目錄
贊譽
譯者序
前言
緻謝
譯者導論
第1章 基礎設施融資介紹 / 1
什麼是基礎設施業務 / 1
基礎設施:過去與現在 / 3
一個係統的係統 / 7
部門架構和規模 / 9
估計人均成本 / 11
對新方法的需要 / 12
總結 / 13
第一部分 基礎設施部門和投資
第2章 基礎設施部門的模型 / 18
分類係統 / 18
基礎設施和服務機構 / 21
基礎設施子部門的商業模式 / 23
基礎設施係統如何服務於建設環境 / 24
基礎設施係統的所有者和使用者矩陣 / 25
基礎設施和服務:建築物和設備 / 26
基礎設施支持部門 / 27
總結 / 31
第3章 基礎設施和建設環境 / 33
在建設環境中的土地用途 / 33
城市地區的增長與變化 / 35
建設環境中的金融資産 / 40
住房金融作為發展的引擎 / 43
商業和中心城開發 / 51
影響費與“增長為自己付費”的哲學 / 54
未來的城市和基礎設施 / 56
對問題與前景的總結 / 58
第4章 交通部門 / 61
部門結構與規模 / 61
公路係統 / 64
公共交通係統 / 75
航空旅行和機場 / 79
城際鐵路係統 / 82
城際公交運輸 / 86
以水為基礎的交通 / 87
管道 / 88
部門問題與展望 / 89
第5章 通信部門 / 93
為什麼通信是一個基礎設施部門 / 93
過去與現在 / 94
部門的結構與規模 / 95
互聯網 / 97
通信公司 / 98
部門問題與展望 / 100
第6章 能源部門 / 103
部門結構與規模 / 103
能源趨勢 / 107
電力行業 / 109
天然氣行業 / 112
石油行業 / 114
煤炭行業 / 116
核能行業 / 117
可再生能源公司 / 119
能源儲存 / 120
氫能 / 122
部門問題與展望 / 122
第7章 水力和汙水處理 / 126
過去與現在 / 126
部門結構與規模 / 129
水資源行業的融資結構 / 133
融資問題 / 135
業務概況 / 137
水資源行業支持性業務 / 141
水資源行業的私有化 / 144
將水資源作為商品進行投資 / 146
行業政策和監管 / 147
水資源行業的協調 / 148
部門問題與展望 / 149
第8章 廢棄物管理 / 154
部門結構與規模 / 154
固體廢棄物的分類 / 155
循環利用和原材料行業 / 163
部門問題與展望 / 165
第9章 基礎設施和建築行業 / 167
過去與現在 / 167
當今的建築行業 / 169
按照職能和細分領域劃分的組織 / 173
根據業務分類的組織 / 174
項目移交及融資 / 176
建造公司 / 179
部門問題與展望 / 185
第10章 基礎設施建設領域的投資者與商業機遇 / 187
過去與現在 / 187
債券市場 / 189
基礎設施領域的公司發行的股票 / 193
基礎設施指數 / 206
大宗商品市場 / 209
抵押支持證券 / 209
私募股權與基礎設施 / 210
基礎設施支持領域 / 211
基礎設施領域的媒體 / 211
基礎設施領域的腐敗 / 212
國際支齣計劃 / 213
投資的問題與前景展望 / 214
第二部分 基礎設施建設融資
第11章 基礎設施錶現計分卡 / 218
追蹤基礎設施績效 / 218
需要衡量哪個體係 / 221
績效衡量的標準是什麼 / 221
成本是多少 / 225
進度如何 / 226
基礎設施領域的財務和經濟數據 / 229
基礎設施領域的資本股票數據 / 231
基礎設施計分卡 / 234
總結 / 238
第12章 基礎設施領域組織的融資模型 / 240
通用管理模型 / 241
通用融資模型 / 243
細分領域融資模型 / 245
政府如何提升基礎設施的業績錶現 / 248
公私閤作關係 / 255
監管 / 256
總結 / 257
第13章 基礎設施領域的資本市場 / 259
不同領域的資本需求 / 259
基礎設施領域的資本流動 / 261
基礎設施領域的資本結構 / 262
資本來源 / 264
投資銀行 / 277
總結 / 277
第14章 基礎設施細分領域的收入情況 / 280
收入的流動 / 280
基礎設施服務的費率設定 / 282
費率監管 / 286
服務領域的收入和成本分析 / 289
稅收和補貼 / 290
細分領域的基礎設施收入 / 292
總結 / 293
第三部分 展望未來
第15章 基礎設施領域的機遇與風險 / 296
作為政策領域的基礎設施 / 296
基礎設施領域的政策因素 / 297
細分領域問題 / 299
轉型問題 / 300
附錄A 數據來源 / 308
附錄B 基礎設施公司 / 310
附錄C 機構名稱縮寫 / 313
參考文獻 / 319
每個社會都需要通過政治係統對市民的需求做齣響應。最初的需求是人身安全和安保,之後拓展到健康、教育和優質生活等方麵。當社會變得越來越富足的時候,需求就會越來越多,並且要求政府給齣更多選擇來應對債務帶來的沉沒成本,但是如何決策卻需要經過政府的探討,纔能更好地對資源進行分配,更好地讓政府、企業和個人各司其職。在探討的過程中,基礎設施作為固定投資不變的是人們和環境對它的剛性需求,無論是否涉及安全飲用水、高效的運輸、汙染控製和公立學校的建設,基礎設施的地位都是不變的核心。
現在由於國傢在麵臨金融危機時期依然要維護和完善基礎設施支持係統的情況,基礎設施領域的融資話題變得非常引人注目,雖然麵臨的問題並不完全一緻,比如20世紀70年代的石油禁運和80年代的儲蓄信貸機構違約。通過以上的經曆,金融體係和經濟體係結閤得更加緊密瞭。
需要探討的核心問題是從以前的問題中遺留下來的:如果基礎設施被看作純粹的私人物品,並且僅對能夠承擔得起的人開放服務,將使得很多人在日常生活中要麵臨更多的不公平和艱難處境。如果與基礎設施有關的服務完全通過稅收支持來運行,那麼整個體係就會變得沒有效率、會産生資源浪費、會扼殺更多有益的可能性。因此,答案是:中庸之道纔是王道,讓政府和私人部門同時參與其中。
基礎設施領域的決策從來都不容易,因為社會正在變得越來越復雜。同樣,基礎設施係統及其價值的衡量也變得更加復雜,機構的選擇和決策也變得復雜和多樣化。那些僅有狹窄街道和一個水資源係統的時代已經一去不復返瞭,現在橫跨城市和地區的基礎設施網絡係統為社會提供能源、水資源、運輸和更多服務。這些係統之間通過網絡進行連接,其可靠性會影響到從國防到新生兒等人類社會的方方麵麵。
決策遇到的障礙之一是對基礎設施的定義比較主觀且不明確。在本書中我們將基礎設施按照建造環境和與其相關的重要支持係統(運輸、通信、能源、水資源和廢物管理)進行清晰的分類。其他必要的係統比如食品、刑事司法、公立醫院,也會包含在其中。本書主要著重說明其中六個分類,這幾個分類有一些共同特點且相互聯係,但是又相互區彆。其中,通信領域和其他幾個分類有所不同,但是與之相關的基礎設施設備的位置,通常和其他分類有所聯係。
與基礎設施細分領域融資相關的細節涉及廣泛且對一國來說非常重要,比如房地産泡沫帶來的影響、運輸領域燃料價格上漲帶來的影響、電力短缺和全球變暖問題、水資源危機、核廢物的處置、大量陳舊基礎設施和反恐戰爭等。上述每一項問題都會增加基礎設施領域的成本,並從一方麵或幾方麵影響其價格。本書提及的問題是當今全球麵臨最熱點的問題,比如冰川融化、貧睏帶來的睏擾、對清潔能源的迫切需求。
基礎設施領域的融資規模在一國GDP中占有很大的比重,如果僅考慮基礎設施作為基礎支持網絡的融資規模約占GDP的10%;如果加上傢庭和商業住房,那麼融資規模約占GDP的20%。對宏觀經濟指標的預估方法在本書第11章中有詳細的介紹。
由於基礎設施的規模龐大、地位重要,因此與之相關的支付渠道和融資渠道自然會引起激烈的爭論。這些爭論的問題主要集中於,需要提供哪些基礎設施、需要提供多大的規模及誰來為這些設施付款。雖然這些主要集中在政治層麵進行討論,但是問題的決策權卻掌握在基礎設施管理機構、公司和監管部門的手中。
本書的第一部分介紹瞭基礎設施的主要細分領域,它們之間是如何組閤成一個綜閤的係統進行運營以及這個綜閤係統中提供瞭哪些投資機遇。第二部分介紹瞭關於衡量基礎設施領域綜閤指標的計分卡及其組成,還介紹瞭宏觀融資模型,並且解釋瞭相關的資本結構以及每個細分領域的收入來源。第三部分著重介紹瞭對當前國傢政策的思考,包括對政府和私人部門在金融危機時期提升基礎設施建設的思考。
貫穿全書的還有對政府部門、私人基礎設施機構及供應商的介紹,展示瞭基礎設施領域的參與者是如何各司其職的,即私人參與者是如何在政府主導的基礎設施領域進行運營的。
需要強調的是,本書對一些機構和公司的介紹並非齣於投資建議的目的,隻是為瞭說明基礎設施領域的大型和小型商業機構在融資策略和地位上的不同。
本書引用資料的來源,在每章中都有清晰注釋。其中多數來源在引用時都有標注,但是在其他一些簡單數據的引用上(如年收入),僅簡單標記瞭數據來源為Yahoo Finance,因為這類數據可以從很多公開渠道查詢到,同時為瞭避免文章冗長,不再特彆標注。
附錄B列示瞭本書提及的基礎設施領域的公司,可以幫助讀者更迅速地瞭解相關信息。附錄C列示瞭一些簡稱,可以幫助讀者更好地掌握和理解基礎設施領域那些看似神秘的字母簡稱。
尼爾 S. 格裏格(Neil S. Grigg)
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