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編輯推薦

1．實戰性強，內容新穎。作者通過詳實的案例解析，詳細介紹瞭股票期權的運作模式、實施過程和各種細節。
2．立足我國國情，全麵介紹股票期權。在對股票期權的介紹中，融入瞭政策和法規方麵的解讀，以及股票期權相關案件分析，具有較強的實踐指導意義。
3．本書專業性強，係統而全麵地分析瞭我國股票期權的激勵模式、管理方法，股票期權所得的會計與稅務處理，以及股票期權發展麵臨的問題與對策建議。
4. 操作性強，可讀性強。將相關案例和實用的管理辦法融於一體，提高瞭可操作性和可讀性，體現瞭思想的深度和實踐的厚度。

內容簡介

什麼是股票期權？股票期權製度的基礎和前身分彆是什麼？我國股票期權的運作模式與管理方法有哪些？怎樣實施股票期權製度？股票期權的發展又麵臨哪些問題？
《一本書讀懂股票期權》直擊股票期權的核心要點，細緻解答瞭上述各種問題，全方位、多角度地闡述瞭股票期權的相關概念、股票期權的運作模式與管理方法、股票期權製度的具體實施過程、股票期權發展麵臨的問題及對策建議等。本書從基礎理論到實際操作，形成瞭一個全麵、係統的股票期權知識體係。
《一本書讀懂股票期權》適閤投資者，金融行業的從業人員、監管機構人員閱讀，也適閤高等院校金融專業的師生以及對股票期權感興趣的讀者閱讀。

作者簡介

王慧彩
股權分析師。近年來一直專注於公司、金融、互聯網領域內的商業模式、風險管控研究及相關的法律服務和谘詢服務，曾參與編寫多部暢銷投資金融圖書。

目錄

第一章 公司治理——股票期權製度的基礎 // 1
一、公司治理結構　//　3
（一）股東　//　3
（二）董事會　//　4
（三）經理層　//　5
（四）監事會　//　6
二、公司治理問題的癥結——代理成本　//　6
（一）傳統的利益衝突　//　7
（二）職位利益衝突　//　8
三、股票期權製度對公司治理結構的影響　//　10
（一）股票期權與公司治理結構的關係　//　10
（二）股票期權對公司治理結構的影響　//　12
四、股票期權激勵的理論基礎　//　14
（一）委托代理理論　//　14
（二）有效市場理論　//　15
（三）博弈理論　//　16

第二章　股權激勵製度——股票期權製度的前身 //　19
一、初識股權激勵　//　21
（一）股權激勵的特點　//　21
（二）股權激勵的作用　//　22
（三）股權激勵的發展　//　24
二、股權激勵的五大形式　//　26
（一）虛擬股票激勵　//　27
（二）優先股激勵　//　27
（三）股票期權激勵　//　28
（四）限製性股票激勵　//　29
（五）股票增值權激勵　//　29
三、現股激勵、期股激勵和期權激勵的比較　//　30
（一）權利、義務、風險及收益　//　30
（二）激勵價值的差異　//　32
（三）激勵導嚮的差異　//　34
四、股權激勵的操作方法　//　34
（一）實施股權激勵的要素　//　35
（二）實施股權激勵應當考慮的問題　//　39
（三）實施股權激勵的原則　//　41

第三章　認識股票期權製度 //　45
一、初識股票期權　//　47
（一）股票期權的定義及特點　//　47
（二）股票期權的産生背景　//　48
（三）股票期權製度的理論基礎　//　49
二、股票期權製度的價值與意義　//　56
（一）經濟發展方麵　//　56
（二）企業發展方麵　//　58
三、股票期權的基本要素　//　59
（一）受益人　//　59
（二）有效期　//　59
（三）授予數量　//　59
（四）行權價格　//　60
（五）行權期和窗口期　//　60
（六）股權轉讓　//　61
（七）結束條件　//　61
四、股票期權和限製性股票的主要區彆　//　61
（一）權利、義務的對稱性不同　//　61
（二）行權價格和授予價格不同　//　62
（三）價值評估不同　//　62
（四）激勵力度不同　//　63
（五）激勵與懲罰的對稱性不同　//　63
（六）會計核算不同　//　63
（七）對企業財務的影響不同　//　64
（八）等待期、禁售期和鎖定期不同　//　64
（九）稅收製度不同　//　65
五、美國的股票期權激勵製度　//　65
（一）股票期權的類型　//　65
（二）股票期權的受益人　//　66
（三）股票來源和授予時機　//　66
（四）期權費、行權價格與授予數量　//　66
（五）股票期權的執行期限　//　67
（六）股票期權的執行　//　67
（七）股票期權的日常管理　//　68

第四章　我國股票期權激勵模式與管理方法 //　69
一、我國股票期權激勵模式　//　71
（一）北京模式　//　71
（二）上海模式　//　72
（三）武漢模式　//　72
二、股票期權激勵計劃的適用條件　//　74
（一）激勵對象　//　75
（二）標的股票來源、數量　//　75
三、我國股票期權激勵製度的實踐　//　76
（一）延期支付　//　76
（二）虛擬股票　//　79
（三）業績股票　//　83
（四）股票期權　//　84
四、股票期權計劃的管理方法　//　86
（一）我國股票期權公司內部監管體係設計　//　87
（二）我國股票期權信息披露製度設計　//　87

第五章　股票期權製度的具體實施過程 //　89
一、確定授予對象　//　91
（一）授予對象種類　//　91
（二）確定標準　//　92
二、確定授予數量　//　93
（一）按照績效考核的指標和結果　//　93
（二）按照素質和能力　//　94
（三）按照職務或工資級彆　//　94
（四）按照公司崗位價值評估的結果或排序　//　94
三、確定行權價格　//　95
（一）確定方法　//　96
（二）我國公司行權價格的確定　//　98
四、確定行權時間　//　99
（一）可行權日　//　99
（二）行權窗口期　//　100

第六章　非上市公司股票期權製度的實施 //　101
一、非上市公司實施股票期權製度麵臨的問題　//　103
（一）經營者績效的衡量問題　//　103
（二）行權價格的確定問題　//　103
（三）股票期權的變現問題　//　103
（四）股票期權的授予數量問題　//　104
二、非上市公司股票期權製度的實施方案　//　104
（一）虛擬股票期權方案　//　104
（二）賬麵價值增值權方案　//　110
（三）股份期權方案　//　110
（四）績效單位方案　//　111
三、非上市公司實施股票期權計劃的參數設計　//　111
（一）股票的來源　//　111
（二）股票期權的受益人　//　112
（三）股票期權的行權價　//　112
（四）股票期權的期限　//　113
（五）股票期權的行權時間　//　113
（六）股票期權的行權方式　//　113
（七）股票期權的授予方式　//　113
（八）股票期權的授予時機　//　114
（九）期權證書的內容　//　114

第七章　股票期權的糾紛與訴訟 //　117
一、與股票期權相關的勞動爭議　//　119
（一）認為不屬於勞動爭議　//　119
（二）認為屬於勞動爭議　//　120
二、實踐中的爭議處理原則　//　120
（一）一般不認為屬於勞動爭議　//　121
（二）原告承擔較重舉證責任　//　121
（三）　仲裁或訴訟程序中，企業主體應為期權協議的直接相對方 //　121
三、員工股票期權案件裁判分析　//　122
（一）員工股票期權概述　//　122
（二）我國員工股票期權案件的特點　//　123
四、員工股票期權糾紛案件勝敗訴原因分析　//　124
（一）不屬於勞動爭議，不予支持或駁迴　//　124
（二）因員工訴訟請求不當被駁迴　//　125
（三）因被告的訴訟主體有誤被駁迴　//　125
（四）因員工期權閤同事實無法證明被駁迴　//　126
（五）　因員工股票期權計劃程序瑕疵或內容瑕疵（約定不明）被駁迴 //　127
（六）因員工期權行權條件不成就被駁迴　//　128
五、涉及境外股票期權協議糾紛的案例與問題　//　130
（一）典型案例　//　130
（二）案件審理的兩個重點問題　//　131
六、涉及境內期權糾紛類案件代理的實務建議　//　133
（一）代理此類案件應詳細瞭解的內容　//　133
（二）代理此類案件應謹慎使用勞動仲裁救濟手段　//　133
（三）　充分認識期權閤同和勞動閤同的閤同主體不一緻所導緻的被訴主體的復雜性 //　134
（四）　涉及員工期權的訴請應當符閤期權本質、閤理閤法、具有可行性 //　134
（五）員工股票期權證據應注意收集、保存　//　135
（六）員工股票期權爭議的司法衡量　//　135

第八章　我國公司股票期權所得的會計與稅務處理 //　139
一、上市公司股票期權所得的會計處理　//　141
（一）授予日　//　141
（二）等待期內的每個資産負債錶日　//　141
（三）可行權日之後　//　142
（四）案例　//　142
二、上市公司股票期權所得的稅務處理　//　143
（一）不可公開交易股票期權　//　143
（二）可公開交易股票期權　//　145
三、典型情形分析　//　146
（一）股票期權形式的工資、薪金所得的境內外來源劃分　//　146
（二）應納稅款的計算　//　146
（三）分期納稅待遇　//　147
（四）享受優惠計稅方法的條件　//　147
（五）案例分析　//　148
四、非上市公司股票期權所得的會計與稅務處理　//　150
（一）非上市公司股票期權所得的會計處理　//　150
（二）非上市公司股票期權所得的稅務處理　//　152

第九章　股票期權發展麵臨的問題及對策建議 //　157
一、實施股票期權製度需要注意的問題　//　159
（一）薪酬委員會的功能定位　//　159
（二）股票期權的強製持有期限　//　160
（三）加強信息披露的管理　//　160
二、我國股票期權製度麵臨的製約　//　161
（一）市場無序競爭　//　161
（二）股票市場不成熟　//　161
（三）經理人市場不完善　//　162
三、我國股票期權製度存在的問題及對策　//　162
（一）體製問題　//　163
（二）法律法規問題　//　164
（三）市場問題　//　166
（四）觀念問題　//　166
（五）相關對策　//　168
四、有關股票期權製度的政策建議　//　171
（一）製定與完善相關法律法規　//　171
（二）大力發展經理人市場　//　171
（三）完善資本市場　//　172
（四）加強監管，規範操作　//　172

附錄1　股票期權協議書範本 //　173
附錄2　某上市公司股票期權激勵計劃 //　176
附錄3　創業闆上市公司股票期權授予協議書 //　193

精彩書摘

　　《一本書讀懂股票期權》：
　　三、股票期權製度對公司治理結構的影響
　　（一）股票期權與公司治理結構的關係
　　要防止公司經理人員獨占剩餘控製權，一個較好的辦法是承認經理人員擁有一個包含高度偶然事件、長期激勵的契約，使得在某些偶然事件下經理人員獲得的邊際補償能夠大於其獨占控製權獲得的邊際個人收益，這就是股票期權激勵機製發揮作用的基本原理。但在一定條件下，這種激勵契約麵臨的更為嚴肅的問題是它可以為經理人員的擅自做主創造大量的機會。
　　從外部治理角度齣發，重點應該抓好三種類型的市場建設問題。
　　（1）必須積極營造良好的資本市場環境，尤其是股票市場環境，它能為股權激勵提供化解代理風險的齣口，並保證經理人員個人利益與公司利益最大化的趨同，確保股權激勵的有效性。
　　（2）必須積極創建有效的經理勞動力市場，並配以國有企業經理人員選拔製度的改革。隻有這樣，纔能保證上市公司經理人員是在競爭性的人纔市場中選拔産生的，保證經理人員具備在激勵充分條件下管理好上市公司的基本素質與能力。否則，經理人員的選拔無法通過市場手段完成，無法保證個人素質，那麼無論外部激勵機製多麼完善，企業經營都不具備高效運營的基礎。
　　（3）必須做好公司控製權市場的構建工作。公司控製權市場是指以公眾公司的控製權作為交易對象的市場，主要的方式有兼並、收購等。在有效的公司控製權市場中，不同的利益主體爭奪公司控製權可以使公司的結構處於不斷變化之中，而公司控製權的可交易狀態又可以與股票期權激勵相結閤，縮小兩權分離下公司經理的追求與股東利益目標之間的偏差，校正控製權日益擴大的現代企業經理人員行為，促進股權激勵機製作用的進一步發揮。
　　就公司內部治理而言，主要應該注意從法規製定與公司製度建設上進一步約束具有認股權的經理人員的決策行為。第一，規範公司董事會建設，加強監事會的獨立性和財務監督作用；第二，科學規定股票期權的贈予時間、行權價格、行權時機及行權終止條件，保證股票期權激勵機製的完整性；第三，結閤我國實際情況，設計期權的獲得方式，製定股權激勵管理辦法。
　　當然，我們不應忽略內部經理之間競爭市場的建設和發展。通過內部經理之間的相互競爭和監督，可以擺脫董事會成員和經理人員之間不平等的局麵，從而降低代理風險的成本，也可以為真正具有企業傢纔能的經理人員脫穎而齣創造條件，這顯然有利於股票期權激勵機製作用的有效發揮。
　　（二）股票期權對公司治理結構的影響
　　作為一種國際公認的有效激勵方式，股票期權受到越來越多的關注。它將對公司治理結構發揮越來越重要的作用。
　　1.將催生職業經理人市場
　　股票期權製度不但可以激勵經理人員，增加他們的競爭壓力，而且可以激勵企業傢積極加入到職業經理的隊伍中來，而較高的收入又會引起其他有誌之士對控製權的爭奪。對經理代理成本起到抑製作用的市場競爭分彆來自經理職業市場的競爭、公司産品市場的競爭，以及資本市場的競爭等多個方麵。通過股票期權製度確認他們對企業價值創造方麵的貢獻，將有助於企業傢和職業經理階層的成長。在我國上市公司和其他企業中逐步推行股票期權計劃，將有效推動我國職業經理人市場的發展和公司治理結構的改善。
　　2.使經營者的利益與企業的長遠利益結閤起來
　　如何對企業的高層管理者進行有效的激勵和監督，既是現代企業理論研究的重點，也是我國經濟改革所要著力解決的一個重要問題。承包製、年薪製等改革措施存在的一個重大缺陷就是無法消除短期激勵和長期激勵之間的矛盾，無法將兩者有效地統一起來。在股票期權製度下，經理的收入取決於期權到期日公司股票的市場價格和股票期權協議的執行價格之問的溢價。由於股票價格是公司未來收益流的貼現，反映瞭企業的長期發展前景，股票期權製度能夠較好地解決所有者利益和經理利益之間的矛盾，對經理提供長期、動態的激勵，使擁有本企業股票期權的經營者努力創造良好的業績，在“經理人員的努力_+企業價值增長_+股東和經理人員受益”這一利益驅動機製的作用下，經理人員就會為實現所有者的利潤最大化而關注企業的長遠發展，形成共存共榮的利益共同體。
　　3.有利於現代企業製度的完善
　　公司治理結構中的一個重要內容是根據所有者和其他利害相關者的利益，由董事會選拔經營者，並按其業績給予奬勵。我國國有企業在進行公司化改製時，對經營者沒有建立起符閤現代公司要求的激勵機製，在大部分國有獨資和國有控股企業中仍然運用傳統的激勵方式。在經營者的經營能力、業績與報酬不掛鈎的分配製度下，往往會産生經營者浪費國有資産的行為。對國有企業經營者實行股票期權激勵，讓其持有股權成為股東，使經營者利益與股東利益、企業發展目標相統一，可以較好地解決經營者貢獻與報酬不對等的問題，解決國有控股公司中法人治理結構不閤理的問題，為現代企業製度的建立和完善創造條件。
　　4.再造法人治理主體
　　我國曾試圖通過解決國傢股所有者缺位問題來解決公司治理的主體問題，但在公有製的框架中探討國傢股主體問題存在著許多現實的障礙，始終難以建立起一種有效的國傢股股東與經營者之間的權利對立與製衡機製。經營者持股是一種可行的選擇，通過引進新的股東，不僅可以使上市公司擺脫國傢股獨傢治理所帶來的睏擾，而且有利於構造一個建立在財産所有權與法人所有權基礎上的所有者與經營者的委托代理關係。由於國傢股股東作為上市公司法人治理主體存在著較大的虛擬成分，經理人員的介入實質上是一種法人治理主體的再造過程。實施經理期權製度，在一定程度上扭轉瞭股東作為治理主體的缺位現象。
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