新經濟下的財富管理 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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産品特色

編輯推薦

　　◎時代呼喚：隨著中國高淨值客戶及傢庭數量的激增以及FinTech的日趨發展，中國財富管理市場愈發多遠與成熟。2015年被稱為財富管理元年。需求端的推動使中國財富管理市場快速迭代前行。財富管理更趨專業化，對行業人纔提齣瞭更高的要求與全新的挑戰。

　　◎作者權wei：作者有30餘年的財富管理從業經驗，而且是美各大電颱和報刊的常邀嘉賓，在美財富管理業極具影響力。

　　◎簡單易懂，可讀性強：作者以通俗的語言列齣已經檢驗過的投資理念，揭示尤為有效的方法，提供大量的案例，說明如何纔能對全部資産加強管理，還有更多靠譜的理財建議。

　　◎數據權wei，分析精闢：本書並非一部財務會計或金融學教材，也沒有復雜的理論模型和數字，但它依然不失專業的嚴肅性，而且結閤瞭大量的實際操作案例。即使你不是一名專業的理財師或投資傢，更好地理解財富管理，形成對風險和收益更深刻的認識，在當前的經濟條件下也是極為重要的。

內容簡介

　　給每一個希望實現財富積纍和保值增值的人的理財規劃課。

　　傢庭理財規劃必讀。

　　高淨值客戶財富管理必讀。

　　《新經濟下的財富管理》係統提齣增加、保護和轉移財富的管理策略。強調瞭財富管理的各個方麵，並建立瞭一套理財理論。30餘年財富管理行業經驗的明德爾，總結其在多變的經濟環境下成功為客戶提供理財規劃的洞見。書中也解釋瞭創造財富、正確管理風險、保護資産，以及財富管理顧問為瞭在快速發展的經濟環境下嚮其客戶成功提供管理建議而必須具備的其他方麵的關鍵點。

　　全球化和互聯網的發展趨勢給我們提供瞭更多的投資渠道和方式，通過多元化的資産配置來捕獲更多的投資機會，降低風險、提高收益應該是投資者和財富管理者的必然選擇。《新經濟下的財富管理》，正是從理論和實務角度解決有關風險管理和財富增值的問題。

作者簡介

　　諾伯特·明德爾（Norbert Mindel），法學博士、注冊會計師、注冊理財規劃師、個人理財顧問。30多年來一直是一位個人和企業的資産管理者及顧問。他是富勒姆財務管理有限責任公司以及塔拉證券公司的聯閤創始人，後者最終賣給瞭通用電氣，隨後通過IPO轉身成為通用金融。明德爾是一位在許多領域都很知名的演說傢，尤其是在個人財富管理和理財顧問的行為管理方麵。明德爾是全美廣播公司財經頻道午間財經和美國有綫電視新聞網絡財務頻道的常邀嘉賓。他的觀點常被《芝加哥論壇報》、《洛杉磯時報》、《財智月刊》、《紐約時報》以及眾多業內刊物引用或轉載。

　　莎拉·E·斯萊特（Sarah E. Sleight），財經作傢，專注於金融服務行業的寫作，包括市場營銷、産品管理和銀行交易櫃颱模式下的機構客戶營銷。她是《重塑零售銀行》一書的共同作者，並曾經代筆過一本特定證券投資方麵的書籍。斯萊特在金融服務領域的著述數不勝數。

精彩書評

　　管理財富比創造財富更重要，至少同等重要。隨著資本國際化和經濟環境的多變，“資産荒”時代來臨，如何實現資産的保全、保值、增值，已經成為富裕傢庭必須麵對的挑戰，基礎財務規劃已成為富裕傢庭之必修課。本書的齣版，適逢其時。不論對學者、傢庭，還是從業者，相信都開捲有益，大有啓發。

　　——暖流投資控股集團公司總裁 李銀桂

　　傳統的資産管理主要圍繞金融産品的供給方或籌資方展開，財富管理則更多是直接為金融産品需求方或資本供給方提供量身定製的服務。諾伯特·明德爾憑藉自身30餘年的財富管理實操經驗， 結閤大量的權wei數據和獨到的分析見解，嚮讀者展示瞭一套涉及理財規劃、風險控製、財富傳承等方方麵麵的財富管理理論。這一係統的理論對於當前新經濟下跨境理財和全球資産配置意識不斷提高的大環境而言，具有重要的藉鑒意義。

　　——拔萃資本董事長兼總裁 孫新榮

　　《新經濟下的財富管理》這部凝聚諾伯特·明德爾先生30餘年經驗和教訓的鴻篇巨製，涉及財富管理領域的各個方麵，並對之進行瞭深入淺齣且極具操作性的解讀，值得所有希望實現財富積纍和保值增值的人認真閱讀。

　　——中國資産證券化研究院院長 林華

　　明德爾在書中強調，遠離那些激進的股票投資經理，zui好跟大類資産共同基金掛鈎，我對此觀點深錶贊同。此外，同等重要的是，在堅持長期價值投資的同時，如何做到充分的靈活性，應對短期的波動，這都需要充分的技巧和專業知識。不論對機構還是個人投資者，這本書中不少觀點都很有啓發性。

　　——美國北方航運基金中國區閤夥人 金海

目錄

引言1

第1篇

一個理財顧問的成長：我的經曆、我的世界、我的客戶和我的公司13

第1章故事的起點15

第2章10年的積極管理35

第3章與個人投資者閤作58

第2篇

投資和風險管理81

第4章積極管理，徒勞無功83

第5章投資和風險管理的學術發展99

第6章尋找及執行可持續的投資和風險管理策略134

第3篇

退休管理173

第7章為退休做好準備，為一生儲備資金175

第8章把年金作為收入來源182

第9章利用個人退休賬戶和公司退休計劃203

第4篇

財富保障：麵對無處不在的風險225

第10章充分利用人身保險227

第11章長期護理保險的重要性252

第5篇

財富轉移和傳承263

第12章通過遺産規劃轉移財富265

第13章傢庭內部的財富轉移：傢族企業的繼承問題294

後記307

緻謝309

關於作者313

精彩書摘

　　為瞭寫作本書，我整整醞釀瞭30年。我並不是說自己一直在為本書碼字，但人生過半之後，我纔擁有瞭足夠的經驗，纔擁有瞭充足的底氣，來與大傢分享作為理財顧問的一些知識和技巧。

　　我在職業生涯中，一直在幫助客戶實現財富的增值、保值和轉移。多年來，與我共事的對象，包括數百位谘詢顧問及其客戶，還有我自己的客戶。我的故事將不僅限於我自己的個人經曆，還將涉及塔拉證券（Terra Securities）的故事，這是一傢我參與發起設立的金融服務公司，也是我學習的試驗室；此外，故事還涉及我的客戶、業務夥伴，甚至包括我所生活的時代背景。本書同時也介紹瞭金融規劃行業的曆史——從行業早期，第一颱原始計算機製訂齣財務計劃書，直到現在，一份真正的財務規劃方案必須綜閤考慮財富管理的各方因素。

　　我學到的最重要的教訓是什麼？財富的增值和保值並不是如何挑選投資，甚至都不是通過挑選股票而一夜暴富。實際上，資産的積纍隻是其中的一部分內容。財富管理最重要的內容，就是風險管理。

　　但管理風險並不是說要避免風險。如果把頭埋在沙子裏，把錢藏在床底下，這樣做是不會成功的，即使現在有許多客戶這樣做。2008年市場大跌之後，我仍然認為，不參與市場纔是風險最高的投資策略。如果希望實現財富的積纍，你長期的投資策略就應當是，接受風險並且學習管理風險。

　　管理風險是我從業的核心原則，關於風險管理重要性的相關知識，也是我為客戶提供建議的重要內容，但在大眾媒體甚至是金融行業，人們對此並沒有展開廣泛的探討。因為許多客戶喜歡通過閱讀獲得信息，我過去希望找到嚮客戶推薦的一本書，通過對風險管理的全麵講解來體現財富管理各方麵的內容，但最終沒有找到。當時我就知道，我需要親自寫一本，講一講關於我自己的經驗和教訓。

　　在本書中我要與讀者分享的意見和建議，與在辦公室裏坐在我麵前的那些客戶所得到的意見和建議，二者並沒有什麼不同。我討論的主題可能會讓你驚訝，正如它們也經常讓客戶驚訝一樣，我並不會單獨聚焦財務和投資行為本身。很久以前我就知道，僅通過投資是無法實現財富的積纍和保值的。盡管2008年市場動蕩，但上述理論的正確性卻更加凸顯。不管市場如何動蕩，如果你把目光從投資那裏進一步延展開來，並學著認識風險，你仍然可以實現財富的積纍和保值，並將其傳承給下一代。

　　我付齣的代價可並不便宜。盡管此間曾經犯過很多錯誤，但我仍然為能給客戶帶來美好的希望，並努力為之提供最好的服務而感到驕傲。我希望自己避免曾經犯過的一些錯誤，但之所以分享這些錯誤，是因為我認為讀者可以從中汲取營養，並避免重復那些年我走過的老路。我認為，我個人的經曆能夠為縱覽華爾街曆史提供一些藉鑒，通過閱讀我為幫助客戶而付齣的努力，還能夠讓人們更好地認識我們剛剛經曆過的這段驚心動魄的市場動蕩時期。

　　我講述的是自己的故事，因為我能掌握實情。但對於把我為客戶服務的經曆和故事寫在本書中，還有一個重要的理由：每個人都喜歡聽故事。如果用教科書的形式展現齣來，就會比較枯燥。我希望，我自己的人生經曆能讓論述鮮活起來，使內容讀起來更有意思，理解起來更加簡單。

　　在本書中，我還講述瞭一些人的失敗教訓，我將他們稱為華爾街“真正的聰明人”，並解釋瞭為什麼其失敗隻是時間早晚的問題。關於華爾街近期的悲慘案例，在未來25年的各類書籍中都會頻繁齣現，但這並非本書的寫作目的。我最為關注的，是這些係統故障在未來將如何影響讀者和客戶。

　　我也解釋瞭，為什麼雇用那些所謂的聰明人來提供選股建議，隻是在浪費時間。我會讓你知道，專傢、學者有關市場運行的論述，以及我如何找到瞭一種可持續的投資策略。我也討論瞭，提供財務建議的製度是多麼的支離破碎，客戶應當嚮獨立的收費顧問尋求幫助，他們纔是與客戶站在同一邊的人。

　　財富管理對投資策略提齣瞭要求，需要其保護財富免受訴訟、疾病、過早去世以及稅收等問題的侵蝕。它還要求你對退休做好規劃，到時候你需要收入來維持自己30年、40年或者50年的生活水平不降低。我還揭開瞭人身保險的神秘麵紗，並講述瞭在選擇一款保險産品之前你需要瞭解哪些內容。你還要知道，如何纔能保護自己免受不必要的遺産稅或巨額醫療成本的衝擊。除此之外，當開始積纍財富的時候，對於如何將財富傳承給下一代，人們經常懷有一定的成見，你需要瞭解遺産規劃的運作原理。

　　上麵所有內容都既不簡單也不淺顯。這不是一本有關信用卡預算或者抵押品定價的書。這本書講述的是，在你的餘生之中，如何管理和保護你數量可觀的資産。

　　我堅信，通過閱讀本書，你能夠對財富管理的概念有更多的認識，從而成為更為知情的投資者，成為一位對財富管理服務理解更加透徹的消費者。我希望，你會對我經曆的那些故事感興趣，當讀完本書之後，對風險和收益形成更好的認識，能對二者實施更好的管理。你也會明白，盡管有大量的風險管理工作可以由你獨立完成，但除非你本人就是一位遺産規劃律師或者投資顧問，至少其中部分環節你還是需要藉助專傢的幫助。通過閱讀本書，你將對這些專傢應當具備的優勢和能力形成更加清晰的認識。

　　因此，就這本書而言，我將個人麵臨的風險分成4類：

　　（1）投資和財富積纍。你應當如何進行投資？你的資金是否安全？你是否將獲得市場平均收益？你的資金運用是否與你的預期一樣？

　　（2）退休和退休收入。你退休是否有足夠的資金？當想到退休的時候，你需要考慮長壽風險，也就是資金用完而你依然健在的風險。還有市場變化風險，也就是退休之後麵臨熊市的風險。不管你什麼時候退休，也不管你什麼時候去世，要想把你的財富變成收入流，為你的餘生提供支持，哪種方式最為有效？

　　（3）保護財富和保持生活方式不變。你需要哪種保險纔能為你經濟生活的方方麵麵提供保護？你需要終身壽險還是定期壽險？你應當考慮購買哪種保單？

　　（4）財富轉移。如何纔能安排好你的全部遺産，使得當你健在時可以盡情使用，去世之後可以按照自己的意願進行轉移？如果你是傢族企業的一員，你還需要有特殊的考慮。

　　針對上述各類風險，本書分成瞭5篇。第1篇和第2篇主要解決財富管理的投資問題。第1篇講述瞭我學習財富管理的經曆，列舉瞭原因，說明瞭傳統投資理論不適用於我的公司、客戶甚至我自己；第2篇介紹瞭如今我采用的投資理論，但是在華爾街，你是絕不會見到這種低成本、被動式、廣泛分散化的投資策略的。

　　第3篇解決的是退休收入規劃問題。第7章對本專題進行瞭介紹；第8章討論瞭年金的優勢和缺點；第9章介紹瞭免稅投資計劃的內容。一定要確保你個人退休賬戶的受益人是最終的！

　　第4篇對應的是個人對各類保護措施的需求。第10章深入介紹瞭人壽保險，由我的同事霍華德·凱特（Howard Kite）執筆，他的大部分職業生涯都與保險打交道，也一直在試圖理解保險；第11章對長期護理保險的必要性進行瞭說明：為什麼這是整體遺産規劃最重要的組成部分之一，為什麼如果沒有長期護理保險，會對你其他已經得到完備規劃的方案造成毀滅性的打擊。

　　第5篇解決的是遺産規劃問題。對其最重要原則的充分介紹是在第12章完成的；第13章講述瞭在存在傢族企業的情況下，如何進行遺産規劃這個特殊的問題。企業傢們，尤其是那些置身於傢族企業的人是我最喜歡的客戶之一，本章要獻給他們。

　　最後，在後記部分，對於通過本書，希望你們可以瞭解到的最重要的信息，我進行瞭總結概括。

　　我建議你後退一步，想一想你將在本書中讀到的問題。等你讀完本書之後，我希望你對以下這些問題形成更加清晰的認識：華爾街的那幫聰明的傢夥，很喜歡打著超常規收益的名頭，推銷對衝基金、黃金、結構化産品、衍生品、技術分析、動能投資、擇時交易以及更多投資産品和服務。華爾街一直喜歡把你的錢拿過來賭博。如今我們對這些産品的瞭解有多少？在為自己帶來瞭數十億美元的利潤之後，最終這些聰明的傢夥讓股東、客戶和他們自己都失望瞭。

　　從傳統華爾街的崩塌之中我們能學到什麼？經營超過150年的公司轟然倒塌，把自己賣給其他公司，或者一夜之間從投資銀行轉型為商業銀行。為什麼學習到這些很重要？最具諷刺意味的是：這些厚顔無恥的企業倒閉之後，在不到一年的時間裏，這些傢夥又端然而坐，準備把證券投資再挪到結構化産品的軌道上，而且已經喋喋不休地說起瞭華爾街的黃金歲月。

　　對那麼多人來說，為什麼投資成功如此難以捉摸？你如何纔能確定正確的長期投資策略？

　　當你試圖保護投資、延續投資的時候，曾經為你帶來財富的那些投資方式，如何導緻你犯下瞭可預測、可識彆的錯誤？

　　在煽動炒作和鼓動投資者熱情，為華爾街的賭場心態提供支持方麵，財經媒體起到瞭什麼作用？

　　為什麼許多人都不願意采取必要的措施來保護自己和傢庭免受訴訟、疾病以及稅收的影響？要知道，自己投資組閤麵臨的最大威脅並非熊市環境，而是失去行為能力或者需要待在長期護理中心的現實，或者是自己無法采取措施主動保護好自己，這種現象的原因是什麼？

　　對於自己的財務健康，哪些類型的保險是劃算和必需的？哪些類型的保險是昂貴甚至是危險的？你什麼時候需要短期保險？為什麼長期財富轉移需要把終身壽險作為手段？

　　你是否遇到過自己中意的年金産品？與父母那一輩人下意識規避的那些年金産品相比，如今的年金保險已經有所不同，要實現自己的長期退休目標，你可能需要利用這些産品。

　　在處理遺産規劃和繼承問題的時候，為什麼你自己是最大的敵人？

　　本書的與眾不同之處在於它講述的財富管理問題，是基於更廣的視角和更寬的維度。我不會就技巧運用方麵講述一些驚心動魄的故事，但這些技巧隻有我纔能使用；我也不會藉助一些秘密來源或者黑盒子信息或者神奇的投資策略，這些東西是如此神秘，讀者隻有擁有物理學博士學位纔能看懂。實際上，我越來越堅定地認為，個人應當采用的投資策略是那些簡單、透明的投資策略。

　　對於那些希望實現財富積纍和財富保值，並同時做好風險管理的人來說，他們都可以而且應該把我的財富管理原則付諸實踐。我希望，我的故事可以讓你進行更明智的投資，同時為未來做好準備。最後，盡管你可能讀過其他很多類似的書籍，但是本書是獨一無二的，因為它把所有專題都匯總起來，同時以易於理解、易於操作的形式嚮普通大眾推廣。

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前言/序言

　　序一 財富增值的核心是做好風險管理

　　十一屆三中全會以來，中國特色的社會主義市場經濟從無到有，百業俱興，取得的成就有目共睹。30多年間，中國經濟飛速發展，國力逐步增強，民眾消費能力成倍提高，個人財富也在迅速纍積。從掙紮在溫飽邊緣的貧窮中國，到普遍實現現代化的小康社會，我們隻用瞭一代人的時間，我們今天的生活內容和品質遠超父輩最初的想象。僅從數據上看，如今的國內生産總值已達1979年百倍以上。如果以“100萬美元以上可投資資産”作為標準，中國高淨值客戶人群已經超過300萬。

　　迴顧曆史我們卻不難發現，很多“先富人群”緻富的背後都有“不成熟的社會經濟秩序”的影子：在物資短缺的年代，利用特殊的渠道獲取商品，低買高賣，牟取暴利；股票市場建立之初，第一批股民在迷茫中誕生，在第一波牛市中攫取第一桶金；國企改革中，部分國有資産流失，以閤法的程序轉變為個人財富；而房地産黃金十年，拆遷戶和炒房團從急升的房價中賺得盆滿鉢滿……當曆史進入21世紀第二個十年，這些機會都不復存在。從宏觀層麵看，中國經濟經曆30多年大規模、高強度的開發之後，傳統産業已經相對飽和，人口老齡化問題日益顯現，勞動力低成本的優勢一去不復返，能源和生態環境的壓力已接近上限，中國經濟步入增速放緩的新常態。世界經濟的前景也不容樂觀，雖然處於經濟危機後的復蘇階段，但復蘇普遍低於預期，新興經濟體增速下滑快於發達國傢，國際貿易萎靡不振，地緣衝突和恐怖主義陰影依然籠罩。在這樣的背景下，個人財富的積纍已經跨越瞭最初不成熟的暴富階段，進入穩定增長的時期。如何在新經濟下實現財富的管理與增值，就成為我們麵臨的核心問題。

　　新經濟下的財富管理，需要科學的理論體係和操作指導。曆經二三百年發展成熟的西方經濟，或許能給我們提供一些啓示。金融學的本質在於風險和收益的權衡。新經濟下金融工具種類繁多，風險不斷纍積放大，從個人財富管理角度來說，過去依靠單一房地産或者股票投資的高收益渠道已經不能順應時代的發展要求。風險和收益管理是財富管理最核心的內容，不參與市場盡管能規避風險，但長期的“現金為王”也喪失瞭財富迅速增長的可能性：接受並管理風險纔是正確的投資策略。全球化和互聯網的發展趨勢給我們提供瞭更多的投資渠道和方式，通過多元化的資産配置來捕獲更多的投資機會，降低風險、提高收益應該是投資者和財富管理者的必然選擇。《新經濟下的財富管理》這本書，正是從理論和實務角度解決有關風險管理和財富增值的問題。

　　我從事金融學理論研究和實務工作已經超過30年，這些年中，我不僅經曆瞭中國經濟翻天覆地的變化，更是目睹眾多企業和個人的興衰起伏。如果說市場製度的不完美造就瞭很多富豪，那個人財富管理能力的不足又是富豪迅速返貧的原因所在。更宏觀地說，發展健康成熟的市場經濟，不僅需要國傢和政府的頂層設計，更需要有專業金融素養的市場參與者。《新經濟下的財富管理》這本書並非一部財務會計或金融學教材，也沒有復雜的理論模型和數字，但它依然不失專業的嚴肅性，而且結閤瞭大量的實際操作案例。即使你不是一名專業的理財師或投資傢，更好地理解財富管理，形成對風險和收益更深刻的認識，在當前的經濟條件下也是極為重要的。從這個角度來說，這是一本高淨值客戶的必讀書籍。

　　專業的投資者不會預測市場，市場上沒有人能成功做到這點。或許存在極為復雜的數學模型能夠實現不錯的迴報，但這樣的交易策略並不為一般的投資者所理解。對於大多數力求財富保值增值的人來說，簡單透明的投資方法、易於理解的風險管理思想、更宏觀的財富管理態度，纔是真正可以掌握並付諸實踐的。這既是本書作者的美好願望，也是我對於中國眾多財富管理者的真誠期待。感謝作者的付齣與分享，也感謝譯者把這樣經典的讀物帶到中國，惠及億萬讀者。正如我前文中提到的，這本書的意義，不僅在於讀者個體的收獲，它對於我們國傢的發展，市場經濟體製的建立和完善，也有不同尋常的意義。

　　是為序。

　　何佳

　　南方科技大學領軍教授，長江學者講座教授

　　序二 財富管理的真諦

　　欣聞中信齣版社即將齣版《新經濟下的財富管理》一書，很榮幸受邀寫作序言。這本書的中文版在國內齣版發行是一件非常有意義的事，對國內的金融市場參與者、高淨值客戶、學術研究者也是一大盛事。<

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