超越專業投資:一位業餘投資者的股市獲利之道 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
發表於2024-12-25
超越專業投資:一位業餘投資者的股市獲利之道 epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024
※一種另類的價值投資觀
※以“專業化”對抗“情緒化”
※詳解套利、動態再平衡和配對等專業手段
※分享獲取長期30%年化收益率的方法
在大部分人眼裏,價值投資就是與基本麵打交道,既要善於分析宏觀、中觀和微觀經濟,又要精通財務報錶的解讀,目的是評估齣企業的內在價值和找齣投資目標的安全邊際。
作者對傳統的價值投資觀點和方法給齣瞭自己的解讀,同時,在套利、動態再平衡和配對等量化交易模式上尋找突破口,最終總結齣瞭較為獨特的價值投資方法,取得瞭超過許多專業人士的投資業績。
臧蔚,十年前開始進入證券市場,曆經多次失敗後,最終選擇瞭價值投資理念。受專業所限,在分析宏觀經濟、行業和企業等方麵的問題時,總感覺與專業人士有一定差距。為彌補這個短闆,在加強相關知識儲備的同時,刻苦鑽研如何運用機械的套利、動態再平衡和配對等量化交易方法來獲利,形成瞭較另類的價值投資觀。
第一章證券投資的五種武器1
第一節天使與魔鬼——股票和融資融券3
第二節證券中的“灰姑娘”——債券和正迴購17
第三節黃世仁與楊白勞——分級基金A與B33
第四節皇冠上的鑽石——可轉債50
第五節潘多拉的魔盒——期貨和期權64
第二章宏觀經濟、行業與企業該如何分析81
第一節宏觀經濟分析重點83
第二節行業分析重點96
第三節好企業與好價格108
第三章財務報錶要這樣讀123
第一節讀懂資産負債錶125
第二節讀懂利潤錶和現金流量錶141
第三節讀懂財報的其他科目155
第四節財務造假與財務分析常用手法170
第四章交易模式的選擇185
第一節無風險交易模式——收益有些低187
第二節低風險交易模式——學會套利201
第三節ETF與動態再平衡——權衡風險與收益219
第四節配對交易——風險對衝236
第五節價值投資理念與規劃——交易之道246
第五章正確認識趨勢交易(暨程序化交易)253
第一節解讀趨勢交易原則255
第二節詳解海龜法則268
第三節構建自己的趨勢交易係統282
第四節配對交易——風險對衝
ETF分散與再平衡
ETF摺價交易
雖然ETF動態再平衡和定投策略的長期收益率都不錯,但能不能像封閉式基金摺價一樣,用打摺的同類證券來替代持有ETF類資産,就能再享受摺價,使收益率更高呢?
�r·股指期貨閤約替代ETF
期指閤約由於受自身供求關係的影響,價格不可能與現貨指數完全同步,大多數時間小幅升水,也偶爾會貼水,這個韆載難逢的機會對長期持有ETF的投資者來說簡直就是免費午餐。
比如,某個期指閤約價格相對於現貨指數貼水5%,那麼到交割日雙方價格必然一緻,吃到這個摺價率後,要麼遠期閤約還有一定程度的貼水就繼續換倉,要麼貼水消失就平倉換迴原來的ETF。用期指閤約替代ETF唯一需要的注意就是:將期指閤約和ETF對應的資金量計算清楚,剩餘的購買不瞭1手期指閤約的資金還是隻能持有ETF。
極端實戰案例:2015年7月8日,中證500股指期貨“IC1507”閤約為5957點,現貨指數為6602點,貼水9.8%,至7月17日交割日吃到摺價後,“IC1508”閤約仍然貼水6.5%,移倉至IC1508繼續吃摺價;至8月21日交割日吃到摺價後,“IC1509”閤約仍然貼水6.9%,移倉至IC1509繼續吃摺價;至9月18日交割日吃到摺價後,“IC1510”閤約貼水隻有1.2%,放棄移倉期指改迴持有ETF,2個月零10天共吃到23.2%的摺價率。
�r·分級基金替代ETF
如果有些分級基金的母基金與您長期持有的ETF跟蹤同一指數,就能以母基金替代ETF進行套利。分級基金的底倉摺、溢價套利無風險,因此可以用母基金和分級基金A+B代替ETF進行套利。
比如長期持有深指ETF,現在以“母基金‘申萬深成’(163109)占50%+‘深成指A’(150022)占25%+‘深成指B’(150023)占25%”替代,由於無法判斷以後分級基金A+B到底是摺價還是溢價,故母基金與分級基金A+B各占50%。
(1)分級基金齣現溢價,就是深成指A+深成指B>申萬深成×2,收盤前進行溢價套利:按市場價賣齣分級基金A+B,再將母基金申萬深成拆分成深成指A與深成指B,最後用賣齣深成指A和深成指B得到的資金申購母基金,如此摺騰後第二天仍然持有的底倉為:母基金50%+深成指A 25%+深成指B 25%,但無風險套利已將溢價的銀子收入囊中。
(2)分級基金齣現摺價,就是深成指A+深成指B<申萬深成×2,收盤前進行摺價套利:按市場價買入深成指A和深成指B,再將原先持有的底倉深成指A和深成指B閤並成母基金,最後贖迴底倉的母基金,第二天仍然持有的底倉為:母基金50%+深成指A 25%+深成指B 25%,當然摺價的銀子也順便笑納。
套利要點:(1)以臨近收盤時的摺(溢)價率為標準,原因是母基金每天隻有收盤後纔公布淨值;(2)扣除母基金申購、贖迴和分級基金A、B的交易成本後要有1%以上的套利空間,並注意交易時對手盤的流動性;(3)摺價套利要有備用資金先買入分級基金A和分級基金B,溢價套利則不需要;(4)盡可能選擇沒有下摺條款的分級基金,比如母基金“H股分級”(161831),可以不受下摺影響長期持有,否則下摺後多餘的分級基金A將變成母基金,份額比例變化後還要重新調整;(5)韆萬彆藐視這1%的套利利潤,如果每月有1次機會,相當於增加總資金0.5%的收益率,1年的額外收益率就有6%。
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評分 評分以一份真實的財報為案例
評分低風險並不意味低收益!每年20%的復利,10年就是5。19倍。本書基於作者10年的低風險投資經驗,為讀者打開不同於K綫搏殺的另一扇窗。第二版在第一版的基礎上,結閤作者近兩年的投資戰役,對債券、可轉債、分級基金幾個低風險玩傢喜愛的品種進行瞭詳細分析,並增加瞭輪動、對衝等高級戰術,希望能幫助讀者對低風險投資有更加深入的理解。
評分《 專注投資》
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