歐洲對信用評級機構的監管：從寬鬆到嚴格 [Credit Rating Agencies on the Watch List: Analysis] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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編輯推薦

適讀人群 ：金融專業、法律專業以及金融監管行業從業者
　　在低估信用風險而導緻的金融危機中，信用評級機構由於其發揮的作用而遭到批評。美國次貸危機凸顯齣評級機構間的係統關聯性以及他們評級活動的不足之處；這導緻形成瞭一個規範評級業務的國際共識。這本書由參與製定歐盟法規的人撰稿，它介紹瞭？在全球化背景下，20國集團、金融穩定委員會和國際證監會組織利用歐盟法規來解決評級行業內的失效現象。
　　通過對歐盟法規中關於治理、利益衝突、方法以及透明度等方麵的深入分析，本書清晰地解釋瞭評級機構是如何運作的，以及如何確定失效現象已得到瞭解決。此外，它還審查歐洲證券及市場管理局的監督權和執行權，以及審查由歐盟當局負責的對評級機構的注冊和監督。這是對從監事會（歐洲證券及市場管理局和歐洲銀行管理局）、洛斯科的建議和美國法律中而來的指導分析的補充。本書討論瞭在歐洲主權債務危機背景下，在諸如機構經營模式、競爭、民事責任、以及主權債務評級等領域可能齣現的新的監管發展。它總結瞭作者的觀點，即作者支持在國際層麵上增強對管理和監督的協調，以及支持為減少對現有評級的過度依賴而實施的必要步驟。

內容簡介

　　本書由參與歐洲立法建設的成員編寫，故此能在G-20、金融穩定委員會和IOSCO處理評級行業的失敗的背景下說明歐盟的管製。通過對歐盟監管層對監管、利益衝突、方法手段、透明性等方麵所提要求的深度分析，該書對於評級機構如何操作和特定失誤如何處理給齣瞭清晰的說明。
　　另外，ESMA作為歐盟負責注冊和監督評級機構的專業機構，本書也驗證瞭其權力和執行能力。對監管層（ESMA&EBA;）的指導、IOSCO的建議以及美國立法的研究更是相輔相成。本書討論瞭在諸如評級機構商業模式、競爭、民事責任、主權債務評級（鑒於歐債危機）等方麵可能存在的監管新發展。本書作者擁護一個強有力的監管方和全球層麵的協調監管並實施必要手段來減少現存的對評級的過度依賴。

作者簡介

　　高漢，華東政法大學科研處，副處長、副教授，我本人是學習經濟金融專業，從事金融經濟教學15餘年。由於自己工作的學校是華東政法大學，所以很想將法律與金融結閤起來做一些研究，並在教學中使用。所以，就進入瞭華東政法大學法學博士後流動站工作，從事法與金融相結閤的研究工作。主要包括金融産品的監管，金融市場監管，法與金融結閤的實證分析等領域的研究。並在自己的博士論文和齣版的**本譯著《法律與公司金融》中得到體現。還有自己今年9月由法律齣版社齣版的專著《金融危機背景下信用評級機構及監管的法律經濟學分析》也是法與金融結閤的作品。

目錄

第1章　導論1
評估的曆史以及評估機構的作用1
評估機構之前的金融市場1
評級機構的前身2
評級機構的崛起3
評級機構的作用4
評級産業5
特徵5
世界範圍6
歐洲8
評級的使用10
市場參與者的使用10
私人閤同中的使用11
監管中的使用13
評級程序15
傳統評級的評估程序15
信息來源和與發行方的互動16
分析16
對結構性融資工具的評級過程20
第2章　金融危機：全球監管反應23
評級行業的缺陷23
簡介23
缺乏公正性24
缺乏可靠性24
缺乏透明度26
缺乏競爭26
全球措施28
簡介28
G-2028
金融穩定委員會30
國際證監會組織31
過度依賴評級36
歐洲新舉措39
第3章　歐盟信用評級機構監管分析41
背景41
歐盟委員會的交流41
ESMA關於評級機構的報告42
歐盟委員會的監管提議43
監管結構44
監管者協會45
歐洲證券市場管理局（ESMA）47
定義及概念51
信用評級與評級分類51
信用評級活動和配套服務56
信用評級機構和評級機構小組57
評級活動涉及的個人58
評級實體與評級工具59
其他的定義61
範圍62
範圍之內的評級62
範圍之外的評級與信用評分66
齣於監管目的的評級應用73
簡介73
巴塞爾協議與資本要求指令75
根據CRD的外部信用評級機構（ECAIs）認可程序76
歐洲央行設定的作為抵押品的資格85
注冊程序與要求87
2010年歐洲評級機構的運作87
注冊範圍88
注冊程序88
撤銷注冊93
通知及公布95
初始條件的重大變動96
監督與執法97
簡介97
ESMA的監管99
侵權104
製裁製度105
實質性要求113
組織與治理113
業務活動與資源124
獨立性與利益衝突142
利益衝突的大體步驟143
允許的衝突147
方法、模型以及關鍵假設157
評級的披露與簡報171
評級機構活動、政策和程序的透明度185
第4章　在歐盟國傢非歐盟評級的使用195
CRA監管機構設立的程序196
係統重要性197
贊同197
範圍197
條件197
得到支持的信用評級機構（CRA）的責任198
贊同的應用198
得到支持的批準以及贊同活動201
贊同製度的變動201
基於等價的認證201
範圍201
程序202
認證的應用203
製裁製度204
ESMA評估等價物的方法205
ESMA關於在美國與歐盟框架之間等價建議205
歐盟委員會關於日本的等效決定207
基於等效的贊同與認證之間的關係207
閤作安排210
第5章　未來發展211
反思商業模式212
投資者支付模式213
公共事業單位評級模式215
效果支付模式216
聘請代理模式217
過度依賴218
競爭219
民事責任220
主權信用評級222
全球在監督和監管評級機構的一緻性223
監管一緻性223
監管協調224
綜閤結論225
附錄1　歐盟金融監管體係227
歐洲係統風險委員會228
三大全新的歐洲監管機構228
附錄2　ESMA治理結構與資源231
治理結構231
預算231
人力資源232
附錄3　根據CRD測繪因素233
證券化持倉以外的風險信用評估的映射因素233
定量因素233
定性因素235
證券化持倉信用評估的映射因素236
附錄4　美國關於信用評級機構的立法237
全國公認統計評級組織不采取行動函件程序237
NRSRO立法238
證券交易委員會對NRSRO的監測239
NRSRO規則修訂240
多德-弗蘭剋法案240
在證券交易委員會設立的新的信用評級辦公室240
信息披露和內部控製要求241
內部控製241
評級方法的披露241
信息披露的形式241
對結構化金融産品的第三方盡職調查服務242
績效透明度242
公司治理和利益衝突管理242
獨立董事和董事會職責242
利益衝突243
雇員243
獨立信息243
執法和責任243
私人訴訟243
取消注冊權244
要求NRSROs參考當局的提示244
其他規定244
測試和教育244
通用等級符號244
降低對評級的依賴244
證券交易委員會履行多德-弗蘭剋法案244
信用評級標準化研究245
通過立法消除評級參照245
指定NRSROs用以決定結構化金融産品評級的體係研究245
詳細實施規則245
附錄5　日本關於信用評級機構的立法247
背景247
2009年新的信用評級機構監管框架248
非注冊信用評級機構248
已注冊信用評級機構249
誠信義務249
控製係統249
禁止行為249
記錄與信息披露義務250
與日本有關的評級和與日本無關的評級250
2011年1月修訂信用評級機構條例250
詞匯錶251
參考文獻254

前言/序言

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