內容簡介
市場成熟、規範——建立於1866年,曆經百年發展,擁有高度嚴格、規範的監管法律體係。
新股中簽率高——平均高達10%,是A股市場的數十倍,可謂打新天堂。
投資品種豐富一一股票、權證、公共基金、債券應有盡有,有充足的選擇空間。
暴利空間一一仙股眾多、無漲跌幅限製、雙嚮交易、高杠杆交易,屢創財富奇跡。
潛在的機遇——香港移民局規定:投資滿1000萬港幣的大陸居民,可申請香港身份證,可享受香港本地居民同等福利。
作者簡介
王琍,20世紀80年代調入深圳大學,被市政府外派香港會計師行工作進修,開始接觸香港股票市場;90年代在深圳率先開班講授股市投資並參與早期深圳股票買賣,全程經曆瞭深圳股市在紅嶺路的生長過程,目睹瞭投資股市的悲歡喜樂。2000年開始進入香港股市,對香港股票、權證、牛熊證及期貨期權投資均有涉獵,曾大賺,亦曾大虧。本書是作者投資香港股市的經曆,其中的結論也是作者在香港股票市場實操中用真金白銀換來的,現與欲進入香港股票市場的投資者分享。2010年作者開始進入美國股市操作,下一本書將與大傢分享投資美股的經驗。
內頁插圖
目錄
一、投資
(一)香港證券期貨市場的特點
1.香港證券市場高效、成熟
2.交易範圍廣闊
(二)證券現貨市場運作的特色
1.股票
2.基金
(三)證券期貨市場進入的規定
1.投資者賬戶
2.在香港開戶與內地的差異
3.網上交易
二、股票
(一)交易方麵的規定
1.交易運作規定
2.交易費用
3.股票交收及交易清單
4.開市前競價交易及交易價格
5.認購新股
6.獲取信息的報價服務
(二)投資運作細則須知
1.買賣港股的指令方麵
2.結算及價格方麵
(三)人民幣計價證券的投資
1.交易賬戶有人民幣結餘
2.交易賬戶沒有人民幣結餘
3.同一個交易日內買賣
4.支付證券的交易費用及收費
5.未交易的結果
(四)股票交易、交收及收費
1.交易指令已被執行
2.買賣要支付的交易費用
(五)技術運作方法
1.順勢而為
2.價量分析
3.蠟燭圖
(六)港股投資經驗與教訓
三、權證市場硼婦
(一)認股證(窩輪)
1.基本概念
2.窩輪名稱條款解讀
3.認購證(call輪)及認沽證(put輪)
4.價內證及價外證
5.窩輪的年期
6.剩餘時間
……
四、期貨市場圈分
五、期權市坷圈分
精彩書摘
6.解讀引申波幅
引申波幅低就好嗎?
投資窩輪,不一定要選擇最低的引申波幅。雖然引申波幅的高低,是衡量窩輪價格高與低的標誌,但若窩輪本身的條款是否適閤投資者的投資取嚮是首要的,引申波幅再低也不能作為買入的理由。
舉例:假設有甲窩輪,年期長約半年,現時輕微價內,實際杠杆約15倍,引申波幅約12%;乙窩輪距離到期隻剩不足2個月,而且屬中度價外,實際杠杆達40倍,但引申波幅僅約8%。那投資者是否應該隻追求較低引申波幅,而放棄較穩健的投資取嚮,選擇風險高齣很多的乙窩輪呢?
一般的投資建議是,選擇窩輪時應先選擇閤適的窩輪群闆塊,如選指數還是正股,正股選保守的公用類還是激進的原材料類,繼而纔可以比較窩輪的引申波幅。另外,一些短期及深入價內的窩輪,其價格絕大部分反映著窩輪的內在價值,而時間值所占的比重已很小,窩輪價格對引申波幅的敏感度因而很低。在這種情況下,引申波幅的參考作用已不大。
另外,投資者選擇引申波幅偏低或避免挑選引申波幅偏高的窩輪,是基於一個假設——市場力量會引緻條款相近窩輪的引申波幅趨嚮一個接近的幅度。換句話說,買入引申波幅低的窩輪是預期在看好正股走勢之餘,該窩輪的引申波幅會迴升至接近市場平均的水平,爭取來自兩方麵的盈利。避免買入引申波幅偏高的窩輪,便是避免齣現看好瞭正股走勢,但窩輪價格受引申波幅迴落而拖低的情況。不過,投資者更加需要比較的,除瞭當時同類條款的引申波幅高低外,也包括該窩輪在以往一段時間引申波幅的錶現。
再以上例為例:某隻窩輪的引申波幅略低於市場平均水平,如投資者參考其以往的引申波幅錶現,可能會發現原來該窩輪的引申波幅一直穩定地稍低於市場平均水平,這時便要加以警惕。投資者以低引申波幅(相對市場平均)買人,大有可能以更低引申波幅(引申波幅迴落至該輪本身的平均引申波幅水平)賣齣。同樣的,投資者以高引申波幅(相對市場平均)買入,亦有機會以更高引申波幅(引申波幅迴升至該輪本身的平均引申波幅水平)賣齣,所以不能一概而論。
最後,除瞭比較引申波幅之餘,投資者應考慮發行人的以往業績及職業素養。引申波幅與發行人的關係最為密切,負責任的發行人會為其發行的窩輪提供適量的買賣盤,以穩定引申波幅。反之,以往業績錶現欠佳的發行人在控製引申波幅上可能會欠缺穩定性,因而引申波幅齣現時高時低,甚至低處未算低。
總而言之,選擇引申波幅較低的窩輪方嚮是正確的,但更深入的考慮是,若要界定窩輪引申波幅較低,投資者要看的並不是某時某刻引申波幅一刀切的比較,而是要擴大分析範圍,參考個彆窩輪引申波幅與市場引申波幅的曆史及相對錶現。基於投資者所能掌握的數據有限,這無疑是有一定難度的,但投資者可嘗試嚮其他較資深的投資者、經紀人或相關窩輪的發行人查詢,以選擇能將引申波幅保持穩定的發行人。這亦有助於減少投資者錯誤選擇低引申波幅窩輪的一個摺中辦法。以上對引申波幅的介紹,是站在發行人的角度而言,其實,在這點上,我很同意香港證券市場上某位專業人士的觀點,該專業人士說,“所謂的引申波幅,是莊傢參考場外期權及其他衍生工具而製定齣來,而場外期權在哪裏?是虛無漂渺的,而調高或調低引申波幅,卻是莊傢自己的行為。”我的觀點,引申波幅並不重要,投資窩輪的要點在下麵展開。
……
前言/序言
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