金融學譯叢：應用公司財務（第3版） [Applied Corporate Finance,3e] epub pdf mobi txt 電子書 下載 2024

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內容簡介

《金融學譯叢：應用公司財務（第3版）》是世界公認的最好的公司財務教材，把復雜的財務概念用通俗易懂的方式錶達齣來，它有效地把理論和實踐結閤起來。在本書中你找不到財務理論復雜的數學推導和評價，但如有效市場假設、證券組閤理論、資本資産定價模型、資本結構理論、期權定價模型等西方當今最流行的財務理論的描述會讓你一目瞭然、茅塞頓開，尤其是近幾年日益盛行的行為金融、金融危機與財務危機也在本書中有非常好的體現。更重要的是，貫穿全書的全球五傢不同類型公司的案例分析，增加瞭本書的生動形象性。本書注重如何培養和運用現代公司財務理念，而不是局限於理論分析；
本書通俗易懂、實用性強、信息含量大、價值高。通過本書你不僅能學到公司財務方法，有助於形成公司財務實務決策，還能享受公司財務的樂趣。

作者簡介

阿斯沃思·達摩達蘭，博士，紐約大學商學院教授，全球最權威的財務學教授之一，主要教授MBA公司財務和估值課程，同時還在許多主要的投資銀行講授公司財務和估值培訓課程。研究估值、投資組閤與應用公司財務，曾在金融財務領域最權威的雜誌《金融期刊》、《金融經濟期刊》和《金融研究評論》上發錶瞭多篇富有影響的論文，成果豐碩。他著作豐富，著有4本有關估值的著作（《達摩達蘭論估值》、《投資估價》、《深入價值評估》和《簡明估值手冊》）、2本有關公司財務的著作（《公司財務：理論與實踐》和《應用公司財務》）、1本有關投資管理的著作（《投資管理》）、2本有關投資組閤管理的著作（《投資哲學》和《投資寓言》）、1本有關戰略風險管理的著作（《駕馭風險》）。但他認為他首先是一個教師，而不是學者、教授或作者，他曾獲得大量教學突齣奬，並且是紐約大學最年輕的教學突齣貢獻奬獲得者，1994年榮獲《商業周刊》評選的全美商學院12個最佳教師奬，2011年獲《商業周刊》最受MBA歡迎的教師。他的教材一直以來是公司財務的暢銷書，而本書是最暢銷的代錶作。

內頁插圖

目錄

第1章 基礎
企業：結構設置
第一準則
公司財務決策、企業價值和股票價值
現實世界的視角
資源嚮導
一些關於公司財務的基本觀點
結論

第2章 決策的目標
選擇正確的目標
經典目標
最大化股價：最佳情形
最大化股價：現實世界的利益衝突
股價最大化以外的其他目標
股價最大化：完善一個有瑕疵的目標
後記：公司財務的局限
結論
真實案例研究：公司治理分析
練習題

第3章 風險的基本原理
分析風險的動機和角度
股權風險和預期收益
藉款風險：違約風險與債務資本成本
結論
真實案例研究：股東分析
練習題

第4章 實務中的風險度量和必要收益率
權益成本
從權益成本到資本成本
結論
真實案例研究：風險和收益：對企業的分析
練習題

第5章 衡量投資收益率
什麼是投資項目
企業的必要收益率和項目的必要收益率
衡量收益：選擇
投資決策法則
投資分析中的概率方法
結論
真實案例研究：估計盈餘和現金流
練習題

第6章 項目之間的相互作用、附帶成本與附帶收益
互斥項目
項目的附帶成本
項目的附帶收益
隱含在項目中的期權
評估現有項目的質量
結論
真實案例研究：估計盈餘與現金流
練習題

第7章 資本結構：融資決策綜述
選擇融資方式
融資行為
融資過程
負債權衡
沒有最優資本結構
存在最優的資本結構
企業如何選擇資本結構
結論
真實案例研究：分析企業當前的融資決策
練習題

第8章 資本結構：最優融資組閤
經營利潤法
資本成本法
調整現值法
可比企業法
選擇最優負債比率
結論
真實案例研究：最優融資組閤
練習題

第9章 資本結構：融資細節
分析資本結構調整的框架
迅速調整、緩慢調整還是保持不變
選擇閤適的融資工具
結論
真實案例研究：嚮最優點移動的技術
練習題

第10章 股利政策
股利政策的背景
何時股利是無關的
認為“股利是壞的”學派
認為“股利是好的”學派
管理層利益和股利政策
結論
真實案例研究：對股利政策的權衡
練習題

第11章 分析退迴給股東的現金
退迴給股東的現金
分析股利政策的現金流法
分析股利政策的可比企業法
管理股利政策的調整
結論
真實案例研究：分析股利的框架
練習題

第12章 估值：原理與實務
摺現現金流估值法
相對估值
對不同的估值方法進行協調
結論
真實案例研究：估值
練習題
附錄1 基本的統計知識
附錄2 財務報錶
附錄3 貨幣時間價值
附錄4 期權定價
譯後記

精彩書摘

Ⅱ，有迴報的風險和無迴報的風險
就如同我們在前麵部分所定義的，風險源於實際收益與預期收益的偏離。然而，這種偏離可能有很多原因，可以將這些原因分成兩大類：當前投資特有的風險（稱為企業特有風險）和適用於大多數或所有投資的風險（稱為市場風險）。風險的組成部分
當企業投資於一項新的資産或者項目時，該投資的收益可能受到很多變量的影響，而大部分變量都不受企業的直接控製。一些風險直接來自投資，一些風險來自競爭，一些風險來自行業的變化，一些來自匯率的變化，還有一些來自宏觀因素。然而，一部分風險可以在公司進行多個投資的過程中消除掉，餘下的一部分可以通過投資者持有多樣化的投資組閤消除掉。
風險的第一個來源是項目特有的風險；單個項目可能産生比預期更高或者更低的現金流，可能因為企業對於項目的現金流做齣瞭錯誤估計，也可能因為一些項目特有因素的影響。當企業投資瞭大量相似的項目時，可以認為這類風險大部分能在業務的正常過程中分散掉。例如，迪士尼公司在考慮製作一部新電影時，就有可能齣現估計偏差；它可能高估或者低估電影製作的成本和時間，也可能錯誤地估計來自電影發布和銷售的收入。因為迪士尼公司每年發行好幾部電影，因此這類風險的一部分在當年製作的多部電影之間分散。①
風險的第二個來源是競爭性風險，指的是一個項目的盈利和現金流會受到競爭對手行動的（正麵或者負麵）影響。盡管好的項目分析會在進行利潤邊際和成長性的估計時考慮到對手的預期行動，但對手采取的實際行動可能不同於預期行動。在大多數情況下，這種風險會影響多個項目，使得企業的正常業務過程更難以分散該類風險。例如，當迪士尼在分析其主題公園的收入時，可能會對諸如環球影城這樣的競爭對手的優勢和戰略做齣錯誤的估計。雖然迪士尼公司不能分散這些競爭性的風險，但是迪士尼的股東可以，隻要他們願意持有迪士尼競爭對手的股票。②
……

前言/序言

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第一章 　　清晨，寜靜的海麵，粼粼微波中，閃耀著初升太陽的金色光芒。 　　離海岸一英裏的地方，一艘漁船在下餌捕魚，海鷗們有早飯瞭，這個消息在長空鏇即傳開。刹那間，成韆上萬隻海鷗飛來，東躲西閃爭搶一點早飯。又一個忙碌的日子開始瞭。 　　隻有海鷗喬納森．利文斯頓遠離群鷗、海岸和漁船，在遠處獨自練習飛翔。 　　飛到一百英尺的高空時，他垂低蹼足，仰起尖喙，努力把雙翅彎成一條麯綫。他開始放慢速度，直到風在耳邊低語，直到海洋在身下恢復瞭平靜。他眯起雙眼，集中精力，屏住呼吸，努力使身體再彎一些……再……彎……一……英寸……突然間，羽毛蓬散開來，他失速瞭，嚮下墜去。 　　你知道，海鷗從不畏縮，從不失速。生為海鷗，在半空中失速簡直丟臉、可恥。 　　但，海鷗喬納森．利文斯頓並不感到羞愧。他重新伸展雙翅，再顫抖著彎成麯綫一一放慢速度，再放慢，又失速墜落……　　他是那樣非同一般。 　　大多數海鷗不願自找麻煩去學更多的飛翔技巧，隻滿足於簡單地飛到岸邊覓取食物，然後再飛去。他們並不在乎飛翔，在乎的隻是吃。然而，對於這隻海鷗，飛翔遠比吃重要。 　　他發現，這種想法使他不受歡迎。甚至連父母也不理解他為什麼整日獨處，成百上韆次地苦練低空滑翔。 　　有些事他也不明白，比如，要是在離水麵不到半翼幅的高度飛行，他就能在空中停留更久一點，也不太費力。他滑翔結束時，不是像普通海鷗一樣雙腳朝下踩人海中，濺得水花四起，而是雙腳緊貼身體，以流綫型觸及海麵，隻留下一道又平又長的水痕．當他收著雙腳滑到海灘上，然後步測自己在沙中滑行的距離時，目睹這一切的父母真是憂慮萬分。 　　“為什麼？喬，為什麼？”母親問道，“難道像大傢一樣就那麼難嗎？為什麼你不能放下低飛的事讓鵜鶘和信天翁去做呢？為什麼不吃點東西？兒子，你已經瘤得皮包骨頭瞭！’　　“媽媽，我不管什麼皮或骨頭。我隻想知道我在天上能乾什麼，乾不成什麼，隻想知道這些。”　　“你看，喬納森，”父親不無慈愛地說，“鼕天快來瞭，船也少瞭，水麵的魚要深遊瞭。要是你非學不可，就學學怎麼搶食吧。飛行當然是好事，可是，滑翔不能當飯吃呀。彆忘瞭，會飛不過是為瞭吃。”　　喬納森順從地點點頭。接下來的幾天，他努力像彆的海鷗一樣做。他真的努力瞭，在碼頭和漁船周圍與群鷗一起尖叫、盤鏇，爭搶小魚小蝦或麵包渣。可是，他做不下去。 　　太沒意思瞭！他一邊想著，一邊故意把一隻辛苦得來的鳳尾魚拋給在後麵追逐的飢餓的老海鷗。我本可以利用這些時間學習飛翔。要學的東西還有那麼宏！

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