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聂皖生 著

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• 股指期货
• 期货交易
• 投资理财
• 金融投资
• 股票投资
• 风险管理
• 技术分析
• 市场分析
• 交易策略
• 入门教程

出版社： 上海交通大学出版社

ISBN：9787313047878

版次：1

商品编码：10640497

包装：平装

开本：16开

出版时间：2007-06-01

用纸：胶版纸

页数：311

内容简介

　　

　　股指期货的推出是我国金融业大发展的机遇，同时也为广大投资者带来新的投资机会。谁先一步准备，谁就有可能赚到股指期货的“一桶金”。为满足广大投资者对股指期货知识的需求，聂皖生博士以其多年来对期货、期权研究的扎实的理论功底，以及长期从事实际工作的实战经验，推出了这本理论与实际相结合，着重于股指期货实战的指导书，以期对即将投身于期货实战的参与者有所帮助。
　　 　　股指期货是资本市场一种新型的投资理财工具。《股指期货：从入门到精通》是针对我国即将推出的股指期货而作的金融图书。内容包括股指期货基本知识，分析方法，投资理念，风险控制方法，以及世界各国股指期货市场状况与经验。
　　 　　《股指期货：从入门到精通》对于初涉股指期货市场、了解股指期货基本知识及其市场状况的股民读者有参考价值。

作者简介

　　厦门大学经济学（统计学）博士，南京大学工商管理博士后流动站博士后。曾任：深圳证券交易所研究员，《证券市场导报》记者、责任编辑，浙江省国际信托投资公司投资总监，浙江证券研究所、金信证券研究所副所长；曾兼任：中融基金管理有限公司董事；蒙牛乳业股份有限公司独立董事。聂皖生博士长期从事期权的理论研究与实践工作，具有扎实的理论功底和丰富的实战经验。

目录

第1章 认识股指期货
1.1 期货
1.1.1 什么是期货
1.1.2 期货的种类
1.1.3 期货市场的发展历程
1.2 股指期货
1.2.1 什么是股指期货
1.2.2 股指期货合约的主要特点
1.2.3 股指期货交易的特征
1.2.4 股指期货与商品期货的区别
1.2.5 股指期货与股票交易的区别
1.2.6 股指期货的交易规则
1.3 股指期货的市场功能
1.4 股指期货的投资策略
1.4.1 股指期货投资策略的种类
1.4.2 股指期货投资的四大特点
1.4.3 股指期货的风险规避
1.5 股指期货的产生与发展
1.5.1 股指期货的发展史
1.5.2 全球股指期货与期权市场竞争最新动向
1.5.3 全球股指期货、期权市场四大发展态势
第2章 股指期货市场
2.1 股指期货市场的发展
2.1.1 股指期货市场的发展
2.1.2 我国股指期货市场的组成
2.2 我国股指期货市场的结构
2.2.1 中国金融期货交易所
2.2.2 期货公司的角色
2.2.3 证券公司担任IB角色
2.2.4 中国证监会对股指期货市场的监管
2.2.5 中国期货保证金监控中心的作用
2.3 股指期货结算制度
2.3.1 结算会员与结算会员制度
2.3.2 结算银行在股指期货市场上的作用
2.3.3 当日无负债结算制度
2.3.4 结算担保金制度
2.3.5 结算会员不能履约时中金所的保障措施
2.3.6 保证金
2.4 结算价
2.4.1 结算价的确定
2.4.2 最后结算价格确定方式
2.4.3 到期日影响
2.5 “熔断”制度
2.5.1 什么是“熔断”制度
2.5.2 “熔断”制度的作用
2.5.3 涨跌停板制度
第3章 股指期货交易流程
3.1 期货经纪公司的选择
3.1.1 期货市场投资者的类型
3.1.2 如何选择合适的期货公司
3.2 股指期货交易的开户流程
3.2.1 投资者开户流程图
3.2.2 投资者开户应具备的条件与材料
3.2.3 期货交易风险说明书
3.2.4 选择交易方式
3.2.5 签署《期货经纪合同书》
3.2.6 交易编码制度
3.2.7 保证金缴纳与账户查询
3.3 股指期货交易的竞价方式
3.3.1 竞价方式
3.3.2 股指期货撮合成交的原则
3.3.3 股指期货开盘价与收盘价的产生
3.4 股指期货的交易
3.4.1 交易指令
3.4.2 股指期货的交易
3.4.3 股指期货的结算
3.4.4 股指期货每日结算价
3.5 股指期货的交割
3.5.1 股指期货交易账户的计算
3.5.2 追加保证金和强制平仓
3.5.3 爆仓
3.6 如何阅读股指期货行情表
3.6.1 股指期货日行情表
3.6.2 未平仓合约
3.6.3 总持仓量的变化反映的信息
第4章 股价指数期货合约
4.1 什么是股指期货合约
4.1.1 股指期货合约的概念
4.1.2 商品期货合约与股指期货合约
4.1.3 股指期货合约的组成要素
4.1.4 股价指数期货合约的注意事项
4.2 股价指数的编制
4.2.1 指数及其分类
4.2.2 指数编制方法
4.2.3 股价指数的作用
4.3 世界主要股指期货合约
4.3.1 标准普尔500综合指数
4.3.2 纳斯达克指数
4.3.3 日经225平均股价指数
4.3.4 富时1O0指数
4.3.5 新华富时中国25指数
4.3.6 拉塞尔2000指数期货合约
4.3.7 道琼斯指数
4.3.8 价值线综合平均指数
4.3.9 主要市场指数
4.3.10 纽约证券交易所股票价格指数
4.3.11 欧洲其他主要股指期货合约
4.4 我国股价指数
4.4.1 我国的股价指数体系
4.4.2 深证与上证综合指数
4.4.3 上证180指数
4.4.4 深圳成分指数
4.4.5 中证100指数
4.4.6 中信标普指数
4.4.7 道琼斯中国88指数
第5章 沪深300指数期货
5.1 沪深300指数期货合约（征求意见稿）
5.1.1 沪深300指数期货合约（征求意见稿）的内容
5.1.2 沪深300指数期货合约（征求意见稿）的特点
5.2 沪深300指数是如何编制的
5.2.1 指数选样
5.2.2 指数计算
5.2.3 自由流通量
5.2.4 分级靠档
5.2.5 指数修正
5.2.6 成分股的定期审核
5.2.7 长期停牌股票的处理
5.2.8 成分股的临时调整
5.2.9 成分股备选名单
5.2.10 样本股股本与权重的维护
5.3 指数计算实例
5.4 沪深300指数股票构成及特征分析
5.4.1 沪深300指数走势图
5.4.2 沪深300指数的构成
5.4.3 沪深300指数价格波动特征
第6章 恒生股价指数期货
6.1 香港恒生股指期货的发展
6.2 恒生指数期货的种类
6.2.1 恒生指数期货的优势
6.2.2 小型恒生指数期货
6.2.3 恒生100期货和期权
6.2.4 恒生香港中资企业指数期货和期权
6.2.5 恒生地产分类指数
6.3 恒生指数期货合约
6.3.1 香港恒生指数期货合约
6.3.2 小型恒生指数期货及期权
6.4 恒生指数的编制
6.4.1 恒生指数的选股范畴
6.4.2 恒生指数的挑选准则
6.4.3 恒生指数的计算方法
6.4.4 恒生指数计算说明
第7章 新华富时A50指数期货
7.1 新华富时中国A50股指期货
7.1.1 新华富时A50指数及其样本股
7.1.2 新华富时A50指数期货合约
7.1.3 新华富时A50指数期货的交易细则
7.2 如何投资新华富时中国A50股指期货
7.2.1 新华富时A50指数期货的参与者
7.2.2 新华富时A50指数期货价格的影响因素
7.3 新加坡交易所（SGX）股指期货的经典案例
7.3.1 新加坡曰经225指数期货
7.3.2 新加坡MSCI台证股指期货
7.3.3 新加坡MSCI香港指数期货
7.3.4 新加坡S＆P CNX Nifty指数期货
7.3.5 离岸股指期货市场对中国的启示
7.4 新华富时A50指数的编制
7.4.1 新华富时指数
7.4.2 新华富时指数标准
7.4.3 新华富时指数的计算方法
第8章 台湾股指期货
8.1 台湾股指期货市场
8.1.1 台湾期货市场的构成
8.1.2 台湾股指期货何以成“黑马”
8.2 台湾股指期货产品及其合约设计
8.2.1 台湾主要股指期货
8.2.2 台湾证券交易所股价指数期货契约交易规则
8.2.3 全球交易所台股指数期货合约
8.3 台湾发行量加权股价指数
第9章 韩国股指期货
9.1 韩国股指期货市场的产生
9.1.1 韩国股指期货的产生
9.1.2 韩国股指期货的特点
9.1.3 韩国股市的特点
9.2 韩国股指期货期权合约
9.2.1 韩国股价指数
9.2.2 KOSPI200股指期货合约
9.2.3 KOSPI200股指期权合约
9.2.4 KOSPI200期货期权合约的特色及交易特点
9.3 韩国股指期货发展的启示
第10章 股指期货的定价
10.1 期货价格的形成机制
10.1.1 现货市场、远期市场和期货市场
10.1.2 完全竞争条件下的期货市场价格形成机制
10.1.3 总需求为零时期货市场的均衡
10.2 期货价格的构成
10.2.1 期货溢价和现货溢价
10.2.2 商品供求和现货溢价的形成
10.2.3 期货溢价的构成
10.2.4 远期价格与期货价格的关系
10.3 股指期货价格的特征
10.3.1 影响股指期货价格的要素
10.3.2 股指期货价格与现货价格的关系
10.3.3 股指期货与现货价格的时间差
10.4 股指期货合约的定价
10.4.1 股指期货定价实例
10.4.2 股价指数期货定价的基本原理
10.4.3 指数期货定价
第11章 股指期货交易策略
11.1 股指期货投机交易策略
11.1.1 投机的内涵
11.1.2 套利交易、套期保值与投机的关系
11.1.3 期货投机者的类型
11.1.4 期货投机的功能作用
11.1.5 期货投机交易的策略
11.1.6 投机交易的计划性
11.2 股指期货的套期保值
11.2.1 套期保值的内涵
11.2.2 套期保值的类型
11.2.3 基差交易
11.2.4 对冲比例
11.3 股指期货套利
11.3.1 股指期货套利的种类
11.3.2 期限套利条件与策略
11.3.3 程序交易
11.3.4 价差交易
11.3.5 考虑交易成本的套利
11.3.6 指数期货套利的困难及其限制
11.4 股指期货在投资组合管理中的应用
11.4.1 投资组合理论
11.4.2 资本市场理论
11.4.3 利用投资组合理论和资本市场理论进行证券管理
11.4.4 非系统性风险投机
11.4.5 利用期货合约进行股票市场的时机选择
第12章 影响股价指数的基本面分析
12.1 基本面分析概要
12.1.1 什么是基本面分析
12.1.2 基本面分析的特点
12.2 宏观经济指标
12.2.1 经济周期
12.2.2 通货膨胀指标
12.2.3 经济增长
12.3 经济活动指标
12.4 金融指标
12.4.1 利率
12.4.2 金融货币变动因素分析
12.4.3 汇率
12.5 美国经济数据的变化对股指的影响
12.5.1 经济指标与股价指数的关系
12.5.2 美国主要经济指标公布时间与重要程度分析
12.6 政治及新闻舆论因素分析
第13章 股价指数的技术分析
13.1 技术分析的理论依据
13.1.1 技术分析的特点
13.1.2 技术分析的三大假设
13.1.3 期货市场技术分析与股票市场技术分析法的比较
13.2 道氏理论
13.2.1 道氏理论的基本要点
13.2.2 道氏理论的主要原理
13.2.3 道氏理论的应用及应注意的问题
13.3 图形分析理论
13.3.1 K线理论
13.3.2 条形图
13.3.3 点数图（OX）
13.4 成交量分析
13.4.1 成交量与未平仓量如何影响市场走势
13.4.2 价格突破的意义
13.5 切线理论
13.5.1 趋势分析
13.5.2 支撑线和压力线
13.5.3 趋势线
13.5.4 黄金分割线和百分比线
13.5.5 扇形原理和速度线
13.6 形态理论
13.6.1 价格移动的两种形态类型
13.6.2 反转突破形态——多重顶（底）形、头肩形和V形
13.6.3 持数整理形态——三角形、矩形、旗形、楔形
13.6.4 缺口分析
13.7 波浪理论
13.7.1 波浪理论的四个基本特点
13.7.2 波浪的形态
13.7.3 波浪之间的比例
13.7.4 波浪理论内容的几个基本的要点
13.7.5 波浪理论的缺陷
13.8 主要技术指标
13.8.1 移动平均线（MA）
13.8.2 指数平滑移动平均线（MACD）
13.8.3 威廉指标（WMS）和KDJ指标
13.8.4 相对强弱指标（RSI）
13.8.5 停损点转向指标（SA及）
13.8.6 乖离率（BIAS）
13.8.7 心理线（PSY）
13.8.8 人气指标（AR）与意愿指标（BR）
13.8.9 累计震荡量指标（ASI）
13.8.10 动能指标（MTM）
13.8.11 布尔带（Bollinger Bands）
13.8.12 “1-2-3法则”与“2B”法则
13.8.13 时间之窗的应用
13.8.14 成交量比率（VR）
13.8.15 回抽
第14章 股价指数期权
14.1 股价指数期权市场与工具
14.1.1 股价指数期权
14.1.2 指数长期期权
14.1.3 标的指数的种类
14.2 指数期权合约
14.3 股价指数期权的特征
14.4 股价指数期权定价
14.4.1 影响指数期权价格的因素
14.4.2 股息收益率
14.4.3 欧式指数期权定价
14.4.4 美式股价指数期权定价
14.5 指数期权投资策略
14.5.1 买进指数认购期权，加入市场上升运动
14.5.2 买入认沽期权，预期市场回落
14.5.3 预期市场大动荡，买进指数多空套做
14.5.4 买进指数认沽期权，为投资组合套期保值
14.5.5 保护性封顶保底策略
14.6 股价指数期权的投资风险
第15章 指数权证与基金
15.1 指数权证
15.1.1 什么是指数权证
15.1.2 股指期货与指数权证
15.1.3 指数权证的功能
15.1.4 指数权证分析指标
15.2 指数基金
15.2.1 什么是指数基金
15.2.2 指数基金的特点
15.2.3 目前市场指数基金简介
15.3 交易型开放式指数基金（ETF）
15.3.1 什么是交易型开放式指数基金（ETF）
15.3.2 投资ETF与投资股票的区别
15.3.3 ETF与一般开放式基金的区别
15.3.4 投资ETF的风险与报酬
15.3.5 投资ETF对中小投资人的好处
15.3.6 如何买卖ETF
15.3.7 ETF的实物申购、赎回
15.3.8 ETF的套利行为
第16章 股指期货的风险管理
16.1 股指期货的风险类型
16.1.1 股指期货的一般风险
16.1.2 股指期货的风险分类
16.1.3 股指期货的特有风险
16.1.4 股指期货风险的成因
16.2 投资者股指期货交易的风险管理
16.2.1 股指期货投资者面对的基本风险源
16.2.2 股指期货投资者可能遇到的风险
16.2.3 投资者在交易中可能发生下单错误的风险
16.2.4 投资者选择不同的交易指令的风险
16.2.5 股指期货的到期风险
16.2.6 有效管理资金以防止被强行平仓的风险
16.3 交易所股指期货交易的风险管理
16.3.1 交易所对股指期货的风险管理制度
16.3.2 风险警示制度
16.3.3 会员资格审批制度
16.3.4 单边市
16.3.5 限仓制度
16.3.6 强制减仓制度
16.3.7 强行平仓制度
16.3.8 大户报告制度
16.3.9 稽查制度
16.3.10 风险准备金与特别风险准备金制度
16.4 期货公司对股指期货交易的风险管理
16.5 政府对股指期货市场的风险监管
第17章 股指期货风险案例
17.1 大股灾中的香港金融市场
17.1.1 空前绝后的“黑色星期一”
17.1.2 风暴中心的香港金融市场
17.2 香港金融保卫战
17.2.1 东南亚金融危机后的黑手
17.2.2 大战前的序幕
17.2.3 结算日股市大战
17.2.4 香港金融保卫战的意义
17.3 一个交易员与巴林银行的倒闭
17.3.1 巴林银行背景简介
17.3.2 偶然的失误拉开了投机的大幕
17.3.3 机器故障也可招致巨大损失
17.3.4 偶然背后有必然
17.4 试水被呛的中航油
17.4.1 迅速壮大的中航油
17.4.2 幸运不会一直光顾某个人
17.4.3 反思中航油
17.5 惊天大交易的背后——327国债期货事件
17.5.1 快速膨胀的国债期货市场
17.5.2 炙手可热的国债交易
17.5.3 导火索是补贴利息
17.5.4 8分钟的天量成交
17.5.5 结局
第18章 股指期货投资理念
18.1 人市前的思想准备
18.1.1 入市前的认识准备
18.1.2 入市前的思想准备
18.1.3 入市前的心理准备
18.2 树立正确的投资理念
18.2.1 如何完善投资理念
18.2.2 三种交易理念的误区
18.2.3 赌博的心态对期货交易的启示
18.2.4 期货交易常见心理误区
18.2.5 期货投资中的智商与情商
18.3 期货交易赢家策略
18.3.1 学会控制情绪
18.3.2 期货交易技巧的“座右铭”
18.3.3 期货投资三大原则
18.3.4 投资十要点
18.3.5 止损线可能就是你的生命线
18.3.6 交易理念与交易方法
18.4 期货投资的经典理论
18.4.1 亚当理论
18.4.2 华尔街苏黎士投机定律
18.4.3 “鳄鱼原则”——最伟大的交易员交易法则
18.4.4 墨菲法则
18.4.5 亚当理论和周规则
18.4.6 期货市场的铁律
18.5 正确理解技术分析
18.6 善于利用信息
参考文献
后记

精彩书摘

　　1.4 股指期货的投资策略
　　1.4.1 股指期货投资策略的种类 投资股指期货，总的策略就是在预测股指后市将下跌时卖出股指期货合约，在预测股指上升时买人期货合约。利用股指期货进行套期保值分为空头套期保值和多头套期保值。当投资者持有股票时，为避免因股市下跌而造成的损失，可卖出一定数量和一定交割期的某种股价指数期货合约，若股市真的下跌，则投资者持有现货股票的损失将被期货的盈利所抵消，这就是空头套期保值。当投资者准备在将来某一时间买人股票时，为避免股价上升而导致的损失，可以买人股指期货合约，进行多头套期保值。
　　1.投机交易 对于投机交易者来说股指期货交易要比股票交易有利。期货交易的费用要比现货交易也就是股票交易低得多。
　　在到期日前除了保证金以外不需要任何现金交易。
　　股指期货的价格波动幅度一般要比股票组合大。价格波动幅度大，意味着价格上涨或下跌时，如果你能建立合适的头寸即可获得更多的收益。
　　2.风险的对冲 期货受到欢迎的理由之一，就是提供了可以减少风险，或者消除风险的对冲机会。为了规避风险的对冲，我们首先应该判断我们所持有的头寸暴露的风险如何，并决定应该对冲掉多少风险。至于风险对冲手段的选择，也应该决定使用哪种方式来进行对冲，所持有现货和对冲方式的相关关系则是判断的标准。
　　3.程序交易 程序交易是指通过计算机及时处理所有资料，获利机会出现时按计算机的指示进行交易。程序交易近来一直处于增加的趋势，美国NYSE有时程序交易可以占到全部交易的25％左右。程序交易主要是一些需要经常改变包括大量股票的投资组合的复杂的对冲交易、套利交易和投资组合保险等交易。
　　4.指数套利交易 指数套利交易是指理论期货价格和市场期货价格的差偏离正常时，在现货市场和期货市场持有相反的头寸，不承担风险企图获取收益的交易。
　　当期货市场高出理论价格很多时，卖出高评价的期货买人现货，等高评价现象消失后通过平仓来实现收益。
　　套利交易在期货的标的资产股价指数和现货是同一商品时效果最好。
　　但是并没有叫股价指数的现货商品，所以就有人为地构建一个与股价指数具有相似性质的股票组合。我们把这个股票组合称为代用股票组合或者追踪股票组合。
　　5.股票组合保险 根据情况的不同调整持有的风险资产和无风险资产的构成比率，虽然不够完美，但可以获得某种程度的对冲效果，获得在有利的情况下产生的部分利益。为了有效地使用股票组合保险，每次股价变动时应该无数次买进或者卖出股票，但实际上按需要即使买进或者卖出股票存在很多困难，也会产生很多费用。能够解决这些问题的方案就是使用期货，实际上不用买卖股票，只要买卖股指期货就可以了，而且更加方便且费用更低，所以当股价上涨时不用买人股票而是买人股指期货，股价下跌时不用卖出股票而是卖出股指期货。
　　1.4.2 股指期货投资的四大特点 1.股指期货买卖的是股价指数化为标的的标准化期货合约 与证券市场交易的是上市公司股票相类似，股指期货交易的是股票价格指数形成的合约。我国交易的是以沪深300指数为对象的期货合约，报价单位以指数点计，合约的价值以300作为乘数与股价指数报价的乘积来表示，也就是每份合约价值是：股指×300，以沪深300当前3300点为例，每份股指期货合约价值为990000元（3300×300）。与股市的一千多家上市公司不同的是，我国当前推出仅有四个股指期货合约，即当月、下月及随后两个季月，当前有当月IF0612、下月IF0701和两个季月IF0703、IF0706四个合约，投资者根据对股指未来涨跌的判断，做出买人或者是卖出上述四个合约的决策。
　　2.股指期货投资的多空双向交易机制 与股票投资一个重大区别是，期货市场的“买空卖空”双向交易机制，做多做空，也就是看涨时做多，看跌时做空，只要行情看对就可以赚钱。不像股票市场，投资者手上必须要有股票才能卖出，期货市场是，如果投资者判断未来价格下跌，可以提前卖出去，等价格真的下跌后再买人平仓即可。这一做空机制使得从原来的买进待涨的单一模式转变为双向投资模式，使投资者在下跌的市场行情中也有获利的机会。
　　3.股指期货以小博大的保证金交易机制 保证金交易使得股指期货投资具有高风险高收益的特性。保证金交易，也就是说投资者只要投入一定比例的保证金就可以完成股指期货的买卖，以交易所收取保证金8％，一般期货公司加收4％共计12％为例。投资买卖一手股指期货合约所需保证金为：52200元（1450×300×12％），12％的保证金水平使得投资者的盈亏放大了8.3倍（1/12％）。我们以1450买人股指涨至1500为例，投资者投入的保证金为52200元，获利为15000元（（1500l— 1450）×300），收益率达到28.7％，指数3.4％的上涨就获得了28.7％的收益率，也就是有了以小博大的效应。
　　4.股指期货灵活的“T＋0”交易 当前我国股票市场实行的是“T＋1”交易，当天买进的股票最早第二天才能卖出。而股指期货实行的是“T十0”交易，也就是当天买进当天就可以卖出，这样给了投资者机会，也就是进行交易后，如果发现做错，当天就能够认错出来。同时也给投资者更多的选择，也就是投资者有时间就做，没有时间就不做。
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前言/序言

　　在金融期货的大家庭中，股指期货可谓“大器晚成”。当诺贝尔经济学奖得主弗里德曼1972年5月16日应金融期货之父梅拉梅德之邀为外汇期货交易开市鸣锣时，华尔街的精英们想都不会想到，还会有一个叫作股指期货的合约诞生。然而10年后，它出现了。1982年，堪萨斯市期货交易所 （KCBT）率先推出价值线指数期货合约。1983年，芝加哥期权交易所（CBOE） 推出了S＆P100期权，紧接着美国股票交易所（AMEX）推出了主要市场指数 （MMI）期权。经过二十多年的发展，今天的股指期货、期权市场已力压群雄，成为全球最大的期货品种、规避股票市场系统性风险和投资者理财的绝佳工具。股指期货、期权的诞生开启了一个新的时代，它以巨大的交易量、众多的投资者、深远的影响力占据了金融期货乃至整个衍生品市场的大片领地。如果说金融期货是衍生品市场的皇冠，那么不可否认，股指期货、期权是皇冠上那颗闪亮的明珠。

　　2006年9月8日，中国金融期货交易所宣告成立，标志着我国期货市场突破了商品期货时代，金融期货即将登上舞台。2007年，我国将适时推出股指期货，这对我国资本市场的完善以及金融期货的发展无疑是一大利好，更重要的是它将为我国股市健康发展提供保障，同时为投资者提供了又一新型的理财工具。

　　股指期货作为资本市场新型的一种投资理财工具，在丰富投资者的投资组合和交易策略的同时，又以多空双向和保证金交易等制度使其成为非常理想的投资工具。进行股指期货投资，投资者要对股指运行的大势进行判断，更多地关注宏观经济基本面等因素。股指期货的特性，使得投资者在看好后市时，并不需要用大量资金去把所有股票都买下来，只要买入股指期货就行了。事实上，用股指期货可以建立一个“虚拟”的投资组合，只需少量的初始保证金就可以使投资者分享股市稳健成长的收益，将作为 “经济晴雨表”的股指与宏观经济状况更加紧密地联系起来。

　　除了对基本面关心之外，投资者还应更多地了解期货投资的技巧与交易策略。比如，严格资金管理、头寸管理与风险管理，不频繁交易和满仓交易，顺势而为和严格科学止损等。一般而言，股市上的满仓操作、加死码摊低成本的操作策略绝对不能应用在股指期货市场，但反过来股指期货的操作策略与技巧则能够提高股票投资者的操作水平。

　　鉴于股指期货的特点，投资者不但要掌握正确的投资技巧与方法，最为关键的还是应对股指期货有透彻的了解与认识，树立正确的投资理念，而不是简单地套用股票投资或商品期货投资的方法，以规避杠杆效应所带来的高风险，同时又能在控制风险的前提下达到自己的投资目标。

　　股指期货推出已是必然，离我们也越来越近。对投资者来讲，当前的问题是如何认识和利用这一理财工具，使其融入自己的投资理财计划之中。了解股指期货投资理财的特点，熟悉其与股票、商品期货等投资的异同，分析其投资风险与机会应是当务之急。

　　为适应我国股指期货推出的需要，满足广大投资者对股指期货知识的需求，聂皖生博士以其多年来对期货、期权研究的扎实的理论功底，以及长期从事实际工作的实战经验，推出了这本理论与实际相结合，着重于股指期货实战的指导书，以期对即将投身于期货实战的参与者有所帮助。纵观全书，有以下特点： 1.重基本知识，通俗易懂，浅显易学。只要有一定的基础，都能通过对本书的学习，对股指期货就可以有一定的理解。

　　2.结构合理，简洁实用。全书分为基础、合约、定价、投资策略、分析方法、风险控制与投资理念几部分，与实战脉络一脉相承。

　　3.立足国情，国际视野。在重点分析介绍我国股指期货市场的交易制度、沪深300指数期货合约的前提下，对我国的香港、台湾地区以及新加坡等在国际上有影响的期货合约介绍也不遗余力，以拓宽投资者的视野。

　　4.重基本与技术分析，强调树立正确的股指期货投资理念。

　　5.以史为鉴，强调风险意识，风险控制和案例分析不惜笔墨。

　　6.股指期权、权证、基金等指数衍生产品的介绍，有利于对股指期货以及指数产品的了解。

　　开卷有益，不妨一读。是为序！ 成孝海 《证券时报》副总编辑 深圳市怀新投资顾问有限公司董事长 深圳市时报财经公关有限公司总经理 2007年元月28日

《金融市场深度解析》 一、 宏观经济学视角下的金融市场波动 本书将深入剖析宏观经济因素如何驱动金融市场的短期与长期波动。我们将从供给侧和需求侧两个维度，系统性地阐述通货膨胀、利率变动、货币政策（如量化宽松、加息周期）、财政政策（如税收改革、财政赤字）以及国际贸易摩擦等关键宏观变量对股票、债券、商品及外汇市场的影响机制。 通货膨胀与货币政策的传导效应： 探讨不同类型的通胀（温和型、爬行型、恶性通胀）如何影响消费者购买力、企业成本以及央行的利率决策。分析央行通过调整基准利率、存款准备金率、公开市场操作等工具，如何影响市场流动性，进而传导至资产价格。 利率曲线的解读与经济周期： 深入研究收益率曲线（平坦化、陡峭化、倒挂）作为经济预期的重要指标，如何预示着经济增长的放缓或加速。分析不同期限国债收益率的变化，以及其对企业融资成本、房地产市场和股市估值的影响。 财政政策的杠杆效应： 剖析政府支出、减税、债务发行等财政工具如何刺激或抑制经济活动，以及这些政策如何通过影响总需求、通胀预期和政府信用评级，对金融市场产生涟漪效应。 全球化与地缘政治风险： 考察汇率波动、国际资本流动、贸易战、地缘政治冲突等外部因素如何打破原有的市场平衡，制造不确定性，并引发避险情绪或风险偏好变化，导致全球资产价格的剧烈调整。 二、 行业与企业基本面分析的深度模型 本书将提供一套全面而系统的行业及企业基本面分析框架，帮助读者识别具有长期增长潜力和价值投资机会的标的。 行业生命周期与竞争格局分析： 运用波特五力模型、产品生命周期理论，深入剖析不同行业的成熟度、增长潜力、盈利能力以及竞争激烈程度。从技术创新、政策导向、消费者偏好变化等角度，预测行业未来的发展趋势。 财务报表深度解读与估值模型： 详尽讲解资产负债表、利润表、现金流量表的勾稽关系，以及关键财务比率（如市盈率PE、市净率PB、股息率、ROE、ROA、净资产收益率、资产周转率、负债率等）的计算与应用。介绍DCF（现金流折现）、相对估值法（PE、PB、PS、EV/EBITDA）等多种估值方法，并结合不同行业特点进行案例分析。 管理层能力与公司治理评估： 探讨优秀管理团队的特质，如何通过分析公司年报中的管理层讨论与分析（MD&A）部分，判断其战略眼光、执行能力以及风险管理水平。评估公司治理结构，识别潜在的利益冲突和内部人控制风险。 企业竞争优势的可持续性： 识别并评估企业的护城河，包括品牌优势、专利技术、网络效应、转换成本、规模经济等，分析这些优势的持久性和易损性。 三、 行为金融学与投资心理的博弈 本书将揭示投资过程中普遍存在的心理偏差，并提供应对策略，帮助投资者克服非理性决策，提升投资绩效。 认知偏差的识别与规避： 深入剖析锚定效应、过度自信、确认偏误、损失厌恶、羊群效应、近期效应等常见的认知偏差，并提供实际案例说明这些偏差如何导致投资失误。 情绪管理与风险控制： 探讨恐惧、贪婪、焦虑、乐观等情绪在投资决策中的作用，并指导读者建立情绪调控机制，避免冲动交易。强调设置止损、止盈点的重要性，以及分散投资在风险管理中的作用。 信息不对称与市场噪音： 分析市场中充斥的各种信息，如何辨别真伪，避免被虚假信息或过度解读的市场噪音所误导。强调独立思考和基本面分析的重要性。 长期投资的心理建设： 探讨如何培养耐心和长期视角，克服短期市场波动带来的心理压力，坚持价值投资理念，等待投资机会的实现。 四、 投资组合构建与风险管理策略 本书将提供一套系统性的投资组合构建方法，以及多元化的风险管理工具，帮助读者构建稳健、符合自身风险承受能力的投资组合。 资产配置理论与实践： 阐述现代投资组合理论（MPT）的基本原理，包括均值-方差优化、有效前沿等概念。结合不同风险偏好投资者（保守型、稳健型、进取型），设计多样化的资产配置方案，包括股票、债券、现金、房地产、大宗商品等。 资产类别间的相关性分析： 深入研究不同资产类别之间的相关性，以及这种相关性如何在不同市场环境下发生变化。利用相关性分析来优化资产组合的风险分散效果。 风险度量的工具与应用： 介绍多种风险度量指标，如VaR（在险价值）、CVaR（条件在险价值）、最大回撤、标准差等，并指导读者如何运用这些工具来评估和管理投资组合的整体风险。 动态资产再平衡策略： 探讨市场波动导致资产比例偏离目标时，如何通过定期或基于阈值的再平衡策略，恢复投资组合的预期风险收益特征。 五、 全球金融市场概览与投资机会 本书将为读者提供一个全球金融市场的广阔视野，介绍主要发达经济体和新兴经济体的金融市场特征、监管环境以及潜在的投资机会。 主要发达经济体市场特点： 分析美国、欧洲、日本等发达国家股市、债市、汇市的成熟度、流动性、监管框架及创新产品。 新兴经济体市场的机遇与挑战： 考察中国、印度、巴西等新兴市场在经济增长、资本市场发展、政策改革等方面带来的投资潜力，同时分析其面临的政治风险、货币波动及监管不确定性。 另类投资的探索： 介绍私募股权、风险投资、对冲基金、房地产投资信托（REITs）、艺术品、贵金属等另类投资的特点、风险与回报，以及其在投资组合中的作用。 可持续投资（ESG）的兴起： 探讨环境、社会和公司治理（ESG）因素如何日益成为重要的投资考量，以及具备ESG优势的企业如何可能在长期内获得更好的市场表现。 本书旨在为读者构建一个扎实的金融市场知识体系，培养审慎的投资理念，并掌握实用的分析工具和风险管理策略，从而在复杂的金融市场中做出更明智的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

一直以来，我对股指期货都抱着一种既好奇又敬畏的态度。我知道它是一种高杠杆的金融工具，能够带来丰厚的收益，但也伴随着巨大的风险。《股指期货：从入门到精通》这本书的出现，让我看到了一个系统学习的机会。我希望这本书能够像一位循循善诱的老师，一步一步地把我这个“门外汉”带进股指期货的世界。我最希望书中能够清晰地解释股指期货的几个核心概念，比如什么是股指，什么是期货合约，它们各自的特点是什么，以及股指期货是如何定价的。我希望能够通过书中提供的图表和数据，直观地理解这些概念。同时，我也非常关注交易实操部分，希望书中能够详细介绍如何进行股指期货的开户、交易、结算等流程，并且能够提供一些关于交易软件使用的指导。更重要的是，我希望这本书能够深入地探讨风险管理，这是我最为担心也是最为看重的一点。我希望能够学到如何进行风险评估，如何制定合理的止损策略，以及如何控制仓位，确保在任何市场环境下，我的资金都能得到有效的保护。我渴望通过这本书，能够建立起对股指期货的全面认知，掌握必要的交易技能，并且能够形成一种理性、稳健的投资理念，从而在金融市场中，找到属于自己的生存之道。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融市场有着浓厚的兴趣，但苦于没有一个系统的学习途径。《股指期货：从入门到精通》这本书的出现，恰好满足了我这方面的需求。我一直听说股指期货的杠杆效应可以放大收益，但同时也伴随着巨大的风险，这让我既好奇又有些畏惧。我希望这本书能够帮助我拨开迷雾，清晰地认识股指期货的本质。我期待书中能够从最基础的概念讲起，比如什么是股指，什么是期货，以及股指期货是如何诞生的，它的出现解决了什么问题。我希望能够理解它的交易机制，包括合约的规格、交割方式、涨跌幅限制等等。同时，我也希望书中能够详细地介绍不同的股指期货品种，比如沪深300股指期货、中证500股指期货等，以及它们各自的特点和适用范围。更重要的是，我希望这本书能够深入讲解技术分析和基本面分析在股指期货交易中的应用，并且能够提供一些实用的交易技巧和方法。我特别看重的是书中能否帮助我建立起一种理性的投资心态，学会控制情绪，克服贪婪和恐惧，并且能够制定出科学的交易计划。我希望读完这本书，我能够对股指期货有一个全面而深刻的理解，能够运用所学的知识和技能，在市场中找到属于自己的机会，并且能够有效地管理和控制风险，最终实现资产的稳健增值。

评分☆☆☆☆☆

我是一个对金融市场充满好奇心，但又相对谨慎的投资者。《股指期货：从入门到精通》这本书的名字让我眼前一亮，它似乎承诺了一个从基础到高级的全面学习路径。我之前对股指期货的印象比较模糊，只知道它是一种可以放大收益但风险也很高的金融衍生品，但我具体应该如何去理解和操作，却一无所知。我希望这本书能够帮助我建立起一个完整的知识体系。我期待书中能够详细解释股指期货的交易规则，包括合约的定义、交易单位、保证金制度、交割流程等。我希望能够通过书中提供的图文示例，清晰地了解如何在交易软件上进行下单、撤单、平仓等操作。此外，我对股指期货的风险管理策略非常感兴趣，希望书中能够深入探讨如何利用股指期货进行套期保值，如何规避市场风险，以及如何通过止损和仓位控制来降低投资风险。我希望书中能够提供一些实用的交易技巧，并且能通过案例分析来展示这些技巧的有效性。我渴望能够通过这本书，真正理解股指期货的内在逻辑，并且能够建立起一套适合自己的交易系统，从而在复杂的金融市场中，实现可持续的投资回报。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，投资不仅仅是财富的积累，更是一个不断学习和成长的过程。《股指期货：从入门到精通》这本书的出现，为我提供了一个非常好的学习平台。我之前对股指期货的了解仅限于一些零散的新闻和传闻，总觉得它离我有点远。我希望这本书能够像一位引路人，带我深入了解股指期货的方方面面。我最看重的是书中能否提供一些实操性的指导，而不仅仅是理论上的阐述。我希望能够了解如何进行股指期货的模拟交易，如何运用一些常用的交易软件，以及如何解读市场行情。我希望书中能够介绍一些经典的交易策略，并且能通过图表和案例来分析这些策略的优劣。我特别希望书中能够强调风险控制的重要性，并且提供一些切实可行的方法，比如如何计算和管理仓位，如何利用期权来对冲风险等等。我希望通过这本书，我能够建立起一个完整的交易体系，能够独立地分析市场，并且能够做出明智的投资决策。我渴望能够通过股指期货，更好地管理我的投资组合，实现资产的多元化配置，并且能够在风险可控的前提下，获得更高的收益。这本书的标题让我充满了期待，希望它能真正做到“从入门到精通”，帮助我成为一个更加出色的投资者。

评分☆☆☆☆☆

拿到《股指期货：从入门到精通》这本书的时候，说实话，我心里是有点忐忑的。我是一个对金融市场了解甚少的小白，平时也就是看看新闻，偶尔跟风买点股票，结果经常是“追涨杀跌”，亏多赚少。股指期货对我来说，简直就像是一个神秘的领域，听起来就很高大上，充满了各种我无法理解的专业词汇和复杂的交易规则。我担心这本书的内容会过于艰深，充斥着我看不懂的图表和公式，读起来会非常吃力，甚至看完之后还是原地踏步。我特别希望这本书能够像一位耐心的导师，用通俗易懂的语言，把我这个完全不懂的“菜鸟”一步一步地带进去。我希望它能从最基础的概念讲起，比如什么是股指期货，它和股票有什么区别，为什么会有股指期货这样的金融工具出现，它的主要作用是什么等等。我希望它能避免一开始就抛出大量的专业术语，而是循序渐进，在讲解的过程中，自然而然地引入相关的概念，并且用清晰的例子来解释，让我能够真正理解。我非常看重的是这本书能否帮助我建立起一个正确的投资理念，不仅仅是学习操作技巧，更重要的是理解风险控制的重要性，以及如何培养良好的交易心态。我希望读完这本书，我能够对股指期货有一个全面的、系统性的认识，能够明白其中的运作机制，能够辨别出潜在的风险，并且知道如何去规避，而不是被动地接受市场带来的冲击。我期待这本书能够给我打开一扇新的投资大门，让我能够更自信、更理性地参与到金融市场中来。

评分☆☆☆☆☆

市面上关于投资的书籍很多，但真正能够让我觉得“靠谱”并且“有用”的却寥寥无几。《股指期货：从入门到精通》这本书吸引我的地方在于它的名称，它给人的感觉是内容详实，而且覆盖了从初学者到进阶者的所有需求。我之前对股指期货只停留在模糊的印象里，知道它是一种金融衍生品，可以对冲风险，也可以投机获利，但具体操作起来却是一头雾水。我最希望这本书能够详细地解释股指期货的交易流程，包括如何开户、如何下单、如何平仓等等。我希望书中能够用清晰的图文结合的方式，来展示交易界面和操作步骤，这样对我这种“视觉型”学习者来说会非常友好。此外，我对股指期货的保证金制度一直感到困惑，希望这本书能够详细地解释什么是保证金，如何计算保证金，以及爆仓的风险。我希望书中能够通过一些具体的例子来生动地说明这些概念，而不是简单地罗列公式。我特别期待书中能够探讨不同市场环境下，股指期货的交易策略，比如在牛市、熊市、震荡市中，应该如何调整自己的交易方法。我希望这本书不仅仅是教我“怎么做”，更能让我理解“为什么这么做”，从而能够举一反三，灵活应对各种市场变化。我渴望通过这本书，能够真正掌握股指期货的交易技能，并且能够建立起一套属于自己的交易系统，在风险可控的前提下，实现财富的增长。

评分☆☆☆☆☆

《股指期货：从入门到精通》这本书，我真的要好好说道说道。最近股市波动太大，总感觉自己像个瞎子，随波逐流，一点方向都没有。身边有朋友炒股指期货，赚了不少，我心痒痒的，但又完全不懂，看着那些K线图和各种指标，头都大了。听说这本书讲得很全面，从最基础的概念讲起，一直到进阶的策略，听起来就很有吸引力。我最担心的是那些复杂的金融术语，能不能真的看得懂，会不会看了半天还是云里雾里。而且，股指期货本身就带着点“高风险”的标签，我希望能通过这本书，真正理解其中的风险在哪里，如何去控制，而不是盲目跟风。这本书的封面设计也挺专业的，不是那种花里胡哨的，给人一种扎实可靠的感觉。我希望它能像一个经验丰富的老师傅，一步一步地带着我这个新手，从零开始，建立起对股指期货的系统认识，不仅仅是知道怎么操作，更重要的是理解背后的逻辑和市场规律。我读过一些其他的投资类的书籍，但很多都写得太学院派了，理论性太强，实践起来总感觉有距离。我希望这本书能在这方面做得更好，理论联系实际，用生动的例子来解释抽象的概念，让我这个门外汉也能融会贯通。毕竟，投资是一门实践的学问，光看书不动手，那是永远学不会的。我期待这本书能给我带来一些真正实用的技巧和方法，让我能在股市这个大潮中，找到属于自己的那条航道，而不是随波逐流，任人宰割。最关键的是，我希望读完这本书，我能有信心去尝试，而不是因为害怕未知而一直停留在原地，错失机会。

评分☆☆☆☆☆

最近股市的波动实在太大了，让我这个普通的股民感到心力交瘁，总想找点儿更有效率的投资工具。《股指期货：从入门到精通》这本书的名字直接戳中了我的痛点，它给了我一个从零开始、系统学习股指期货的机会。我一直对金融衍生品领域很感兴趣，但又觉得股指期货门槛很高，担心自己学不会。我希望这本书能够用最通俗易懂的语言，把我这个完全的“小白”一步一步地带入股指期货的世界。我希望它能从最基础的概念讲起，比如什么是股指，什么是期货，股指期货的产生背景和意义是什么，以及它和股票交易在本质上的区别。我特别期待书中能够详细介绍股指期货的合约要素，包括代码、乘数、交易单位、最小变动价位等等，这些细节对我来说非常重要。同时，我也希望这本书能够深入讲解股指期货的风险管理，比如如何利用股指期货进行对冲，如何设定止损止盈点，以及如何计算仓位大小，这些都是我最关心的问题。我希望通过这本书，我能够真正理解股指期货的杠杆效应，并且能够合理地运用它，而不是被它所伤。我渴望能够建立起一个清晰的投资逻辑，能够辨别出市场的机会和风险，并且能够制定出切实可行的交易计划。我希望读完这本书，我能够摆脱盲目跟风的状态，成为一个更加成熟、理性的投资者。

评分☆☆☆☆☆

最近股市的波动性让我深感不安，我一直在寻找能够帮助我分散风险、甚至在市场下跌时也能获利的投资工具。股指期货这个概念一直萦绕在我脑海中，但因为缺乏系统性的知识，我始终不敢轻易尝试。《股指期货：从入门到精通》这本书的出现，恰好给了我一个深入了解的机会。我希望这本书能够像一个全面的指南，详细地解答我所有的疑问。我最想知道的是，股指期货究竟是如何运作的？它的定价机制是什么？为什么会有杠杆效应？这些都是我目前感到非常困惑的地方。我希望书中能够用清晰的语言和生动的例子，来解释这些复杂的概念，让我能够真正理解背后的逻辑。同时，我也希望书中能够介绍一些常用的技术分析指标和方法，比如均线、MACD、KDJ等等，并且能够讲解如何在股指期货交易中应用这些工具。更重要的是，我希望这本书能够强调风险管理的重要性，并且提供一些行之有效的风险控制策略，比如如何设置止损、如何控制仓位、如何避免情绪化交易等等。我希望读完这本书，我能够对股指期货有一个系统、全面的认识，能够自信地进行模拟交易，并且最终能够将其纳入我的投资组合中，实现资产的稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

最近这段时间，股市的波动让我的心提到了嗓子眼，总是想着能不能找到一种更有效的方式来管理和增值我的资产。股指期货这个概念一直在我脑海里盘旋，但因为缺乏了解，总觉得它遥不可及，充满了不确定性。我是一个非常谨慎的投资者，做任何决定之前都需要充分的了解和准备。《股指期货：从入门到精通》这本书的名字听起来就非常吸引我，它似乎承诺了一个从零开始、逐步深入的学习路径。我最看重的是这本书能否提供一个清晰、逻辑严谨的学习框架。我希望它能像一张地图，指引我从茫茫的金融市场中找到方向。我期待它能详细地阐述股指期货的基本原理，包括它的定价机制、保证金制度、交易流程等等，这些都是我目前最感到困惑的地方。同时，我也希望书中能够深入探讨各种交易策略，比如趋势跟踪、套期保值、日内交易等等，并且能给出具体的案例分析，让我能够更好地理解这些策略在实际操作中的应用。更重要的是，我希望这本书能够强调风险管理的重要性，并且提供行之有效的风险控制方法，因为我知道，任何投资都伴随着风险，而控制风险是实现长期稳健收益的关键。我期待这本书能够帮助我建立起一套完整的交易体系，让我在面对复杂的市场环境时，能够更加从容和自信。我希望这本书不是一本“速成”的指南，而是能够让我真正理解股指期货的本质，培养出独立思考和分析市场的能力，最终能够做出明智的投资决策。

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好??

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简洁，明了，实用，比较好的一本书

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此书不错，使我学到了很多基础性知识。

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这是一本值得专研的好书，慢慢去学吧

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还不错，很全，没有看完。

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